خيار الشراء هو الخيار (تذكّر، وليس التزامًا) لِـ شراء 100 سهم من سهمٍ بسعرٍ متفقٍ عليه (سعر التنفيذ) بحلول تاريخٍ متفقٍ عليه في المستقبل (تاريخ الانتهاء).
إليك كيف يعمل الأمر: تشتري عقد خيار شراء واحدًا تنتهي صلاحيته في أكتوبر مقابل 100 سهم في شركة ياهو! (ياهو). ولنفترض الآن أن سعر هذا الخيار كان 1.00 دولار، أي 100 دولار لكل عقد. وهو يمنحك الآن الحق، لا الالتزام، في شراء 100 سهم من YHOO بسعر 30 دولارًا للسهم في أي وقت من الآن وحتى الجمعة الثالثة من أكتوبر.
في الولايات المتحدة، تنتهي صلاحية معظم عقود خيارات الأسهم والمؤشرات في الجمعة الثالثة من الشهر. ولاحظ أيضًا أنه في الولايات المتحدة تتيح لك معظم العقود ممارسة خيارك في أي وقت قبل تاريخ الانتهاء. وعلى النقيض من ذلك، لا تسمح معظم الخيارات الأوروبية بممارسة الخيار إلا في تاريخ الانتهاء!
إذا ارتفع سعر YHOO إلى أكثر من 30 دولارًا بحلول تاريخ الانتهاء في أكتوبر، ولنفترض إلى 35 دولارًا، فإن خياراتك تكون «داخل النقود» بمقدار 5 دولارات، ويمكنك عندها ممارسة خيارك وشراء 100 سهم من YHOO بسعر 30 دولارًا، ثم بيعها فورًا بسعر السوق البالغ 35 دولارًا، محققًا ربحًا صافيا قدره 5 دولارات للسهم. وبالطبع، لست مضطرًا إلى بيعها فورًا—إذا كنت ترغب في امتلاك 100 سهم من YHOO، فلا يتعين عليك بيعها. وبما أن جميع عقود الخيارات تغطي 100 سهم، فإن ربحك الحقيقي من ذلك العقد الواحد هو في الواقع 400 دولار (5 دولارات × 100 سهم − 100 دولار تكلفة). ليس بالأمر السيئ، أليس كذلك؟
ومن ناحية أخرى، إذا كان سعر السوق لـ YHOO في أكتوبر هو 25 دولارًا، فلا يوجد سبب يدفعك إلى ممارسة خيارك وشراء 100 سهم بسعر 30 دولارًا للسهم مع خسارة فورية قدرها 5 دولارات للسهم. وهنا تأتي فائدة خيارك، لأنك لا تملك الالتزام لا تحتاج إلى شراء هذه الأسهم بهذا السعر — كل ما عليك هو ألا تفعل شيئًا، وتدع الخيار ينتهي بلا قيمة. وعندما يحدث ذلك، يُعتبر خيارك «خارج النقود»، وتكون قد خسرت 100 دولار التي دفعتها مقابل خيار الشراء.
خيارات الشراء التي يُحدَّد موعد انتهاء صلاحيتها بعد سنة واحدة أو أكثر في المستقبل تُسمّى LEAPs، ويمكن أن تكون وسيلة أكثر فعالية من حيث التكلفة للاستثمار في أسهمك المفضلة.
تذكّر دائمًا أنه لكي تتمكن من شراء خيار الشراء الخاص بـ YHOO لشهر أكتوبر بسعر 30، لا بد أن يكون هناك شخص مستعد لبيعك هذا الخيار. يشتري الناس الأسهم وخيارات الشراء اعتقادًا منهم أن سعرها في السوق سيرتفع، بينما يعتقد البائعون، وبالقدر نفسه من القوة، أن السعر سينخفض. أحدكما سيكون على صواب والآخر على خطأ. ويمكنك أن تكون إما مشتريًا أو بائعًا لخيارات الشراء.
لقد تلقّى البائع «علاوة» في شكل التكلفة الأولية للخيار التي دفعها المشتري (1 دولار للسهم أو 100 دولار لكل عقد في مثالنا)، وبذلك حصل على بعض التعويض مقابل بيعك الحق في «استدعاء» السهم منه إذا أُغلِق سعر السهم فوق سعر التنفيذ. وسنعود إلى هذا الموضوع بعد قليل.
