Una opción call es la opción (recuerda, no una obligación) de comprar 100 acciones de una acción a un precio acordado (el precio de ejercicio) en una fecha futura acordada (fecha de vencimiento).
Así funciona: compras un contrato de opción call que vence en octubre para 100 acciones de Yahoo! (YHOO) de la acción. Por ahora, supongamos que esta opción call tenía un precio de 1,00 $, o 100 $ por contrato. Ahora te da el derecho, pero no la obligación, de comprar 100 acciones de YHOO a 30 $ por acción en cualquier momento entre ahora y el tercer viernes de octubre.
En EE. UU., la mayoría de los contratos de opciones sobre acciones e índices vencen el tercer viernes del mes. Ten en cuenta también que en EE. UU. la mayoría de los contratos te permiten ejercer tu opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. En cambio, la mayoría de las opciones europeas solo te permiten ejercer la opción en la fecha de vencimiento.
Si el precio de YHOO sube por encima de 30 $ para la fecha de vencimiento en octubre, digamos hasta 35 $, entonces tus opciones están «en dinero» por 5 $ y puedes ejercer tu opción y comprar 100 acciones de YHOO a 30 $ y venderlas inmediatamente al precio de mercado de 35 $ para obtener una ganancia limpia de 5 $ por acción. Por supuesto, no tienes que venderlas inmediatamente: si quieres ser propietario de las 100 acciones de YHOO, no tienes por qué venderlas. Como todos los contratos de opciones cubren 100 acciones, tu beneficio real en ese contrato de opción es en realidad de 400 $ (5 $ x 100 acciones menos 100 $ de coste). Nada mal, ¿eh?
Por otro lado, si el precio de mercado de YHOO es de 25 $ en octubre, entonces no tienes ninguna razón para ejercer tu opción y comprar 100 acciones a 30 $ por acción para asumir una pérdida inmediata de 5 $ por acción. Ahí es donde tu opción resulta útil, ya que tú no tienen la obligación comprar estas acciones a ese precio; simplemente no haces nada y dejas que la opción venza sin valor. Cuando esto ocurre, se considera que tus opciones están «fuera del dinero» y has perdido los 100 $ que pagaste por tu opción call.
Las opciones de compra que están previstas para vencer en 1 año o más en el futuro se llaman LEAP y pueden ser una forma más rentable de invertir en tus acciones favoritas.
Recuerda siempre que, para que puedas comprar esta opción de compra de YHOO de octubre a 30, tiene que haber alguien dispuesto a venderte esa opción de compra. La gente compra acciones y opciones de compra creyendo que su precio de mercado aumentará, mientras que los vendedores creen, con la misma convicción, que el precio bajará. Uno de los dos tendrá razón y el otro se equivocará. Puedes ser tanto comprador como vendedor de opciones de compra.
El vendedor ha recibido una “prima” en forma del coste inicial de la opción que pagó el comprador ($1 por acción o $100 por contrato en nuestro ejemplo), obteniendo así una compensación por venderte el derecho a “comprarle” las acciones si el precio de la acción cierra por encima del precio de ejercicio. Volveremos a este tema en un momento.
