الأسهم هي «استثمارات حقوق ملكية»، وهذا يعني أنه عندما تملك أسهمًا في شركة فأنت تملك جزءًا من تلك الشركة. على سبيل المثال، إذا كنت تملك 1,000 سهم من أسهم شركة آبل للحاسوب، وكانت آبل لديها 1,000,000 سهم «مصدرة وقائمة»، فأنت تملك 0.1% من الشركة. وإذا بيعت آبل بعد ذلك إلى شركة أخرى مقابل 50,000,000 دولار، فستكون قيمة كل سهم 50 دولارًا (50 مليون دولار مقسومة على مليون سهم). وعند سعر 50 دولارًا للسهم، ستحصل على 50,000 دولار مقابل أسهمك البالغ عددها 1,000 سهم.
إذن، بصفتك مالكًا لأسهم، فأنت في الحقيقة تصبح مالكًا لنشاط تجاري. وبماذا يهتم أصحاب الأعمال؟ بزيادة المبيعات وتقليل النفقات. فعندما تزيد الشركة مبيعاتها وتقلل نفقاتها (أو على الأقل تتحكم فيها)، فإنها تزيد أرباحها وتجني المال! تذكّر—«النقد هو الملك» و«من يملك الذهب يفرض القواعد!»
لذلك، فإن سعر السهم هو ببساطة تقدير السوق لقيمة الشركة. وتعتمد تلك القيمة على أصولها، وأرباحها الحالية، وأرباحها المستقبلية المتوقعة.
ما هو السهم؟
ونعني بـ«السوق» عشرات الآلاف من الأشخاص حول العالم الذين يتابعون سهمًا معينًا في أي وقت. ويشمل ذلك المحللين في وول ستريت، والوسطاء حول العالم في كل شركة وساطة، والمستثمرين الأفراد الذين يتابعون السهم. ولكل منهم رأي في القيمة الحقيقية للسهم، ويشكّل سعر السهم نقطة التوازن بين من يعتقدون أنه أقل من قيمته الحقيقية (أي المشترين) ومن يعتقدون أنه أعلى من قيمته الحقيقية (أي البائعين). ويُعدّ سوق الأسهم مثالًا مثاليًا على تحديد العرض والطلب لسعر شيء ما. ويتغير السعر كل يوم، وبالنسبة لمعظم الأسهم الشهيرة، يكاد يتغير كل ثانية، بناءً على العرض والطلب الناتجَين عن آلاف المشترين والبائعين المتصلين الآن إلكترونيًا.
عندما يكون العمل جيدًا وتحقق الشركات الكثير من المال (أو حتى إذا كان التوقع فإن أسعار الأسهم ترتفع عمومًا. والعكس صحيح أيضًا: عندما تسوء أوضاع الأعمال (أو حتى إذا التوقع كان من المتوقع أن تتراجع أوضاع الأعمال في المستقبل القريب)، فإن أسعار الأسهم تنخفض عمومًا.
المكان الذي يمكنك فيه شراء أو بيع الأسهم يُسمّى «سوق الأوراق المالية». وفي الولايات المتحدة ثلاث بورصات رئيسية: سوق الأوراق المالية الأمريكية (AMEX)، وناسداك (NASDAQ)، وبورصة نيويورك (NYSE)، وتقع جميعها في وول ستريت في الجزء الجنوبي من مانهاتن في مدينة نيويورك.
تلعب البورصات دورًا أساسيًا في الأسواق المالية. عندما تجمع شركة أموالًا عبر طرح أسهم، فإنها تبيع الأسهم مباشرةً للمستثمرين الأوائل. لكن عندما لا يعود هؤلاء المستثمرون يرغبون في الاحتفاظ بالأسهم، توفّر البورصات مكانًا يلتقي فيه المشترون والبائعون لشراء الأسهم وبيعها. ويُسمّى هذا «السيولة». إذا كنت تملك 1,000 سهم من شركة آبل كمبيوتر (رمز التداول = آبل) لكنك لم تجد أي شخص مستعدًا لشرائه، فسيكون في الحقيقة بلا قيمة. أما إذا كنت تعلم أنه يمكنك الاتصال بسماسمارك، وأن سمسارك يستطيع إرسال أمر إلى بورصة حيث يكون جميع المشترين في الانتظار، فستكون واثقًا من أن أسهمك ستباع لأعلى مزايد. توفّر البورصات هذه السيولة وتساعد على ضمان أن يحصل البائعون على أعلى سعر ممكن، وأن يتمكن المشترون من الشراء بأقل سعر ممكن.
يمكن للمستثمرين كسب المال من الأسهم بطريقتين: 1) من خلال ارتفاع سعر السهم، و2) من خلال الأرباح التي توزعها الشركات على مساهميها. الشركات التي تتمتع بأرباح مستقرة وتولّد نقدًا أكثر مما تحتاج إليه لتمويل فرص النمو الإضافية توزع جزءًا من احتياطاتها على شكل «أرباح نقدية». وهو مبلغ نقدي مباشر يُدفع لكل سهم مملوك. بل إن الشركات سترسل إليك شيكات بالبريد (عادةً كل 3 أشهر) مقابل امتلاكك أسهمها!
حتى إن بعض الشركات الكبرى تأخذ ذلك التوزيع النقدي الذي كانت ستدفعه لك وتشتري لك أسهمًا إضافية في الشركة. ويُسمّى هذا DRIP (خطة إعادة استثمار الأرباح). إذا كان سهم آبل يوزع أرباحًا نقدية قدرها دولار واحد لكل سهم، فإن أسهمك الألف من آبل ستدرّ عليك 1,000 دولار. وإذا اخترت المشاركة في خطة آبل DRIP، وكانت آبل تتداول عند 100 دولار في تاريخ دفع الأرباح، فإن توزيعك البالغ 1,000 دولار سيشتري لك 10 أسهم إضافية من أسهم آبل. ونعم، ستنتهي عادةً بامتلاك كسور من الأسهم.
الأرباح الموزعة أمر رائع، وينبغي أن يكون عدد قليل من الأسهم ذات العائد المرتفع من الأرباح جزءًا من محفظتك الإجمالية. يبلغ متوسط توزيعات الأرباح لأسهم مؤشر S&P500 التي توزع أرباحًا 2.47% اعتبارًا من نوفمبر 2009.
تقوم شركة جنرال إلكتريك (GE) حاليًا بتوزيع 0.75 دولار سنويًا، وسعر السهم 16.00 دولارًا، لذا فهي توزع عائد أرباح قدره 4.6875%. وهذا عائد ممتاز عندما تكون البنوك تدفع أقل من 1%.
على مدى فترات طويلة من الزمن، أثبتت الأسهم أنها استثمار قيّم جدًا بسبب عوائدها الجيدة جدًا. خلال المئة سنة الماضية، ارتفعت الأسهم في المتوسط بنحو 6% سنويًا. وتضيف الأرباح الموزعة نحو 1.5% سنويًا أخرى.
| ترتفع قيمة الأسهم | توزيعات الأرباح على الأسهم | إجمالي العائد على الأسهم |
|---|---|---|
| 6 بالمئة | 1.5 بالمئة | 7.5 بالمئة |
وكما تعلم على الأرجح، فإن أسعار الأسهم وقيمها متقلبة. فقد يتغير بعضها بشكل كبير، صعودًا أو هبوطًا، وبسرعة، بينما قد تظل أخرى مستقرة لفترات طويلة. وعلى عكس معظم حسابات التوفير والحسابات الجارية في البنوك، فإن الاستثمارات في الأسهم غير مضمونة من قبل مؤسسة التأمين الفيدرالي للودائع (FDIC).
يخشى كثير من الناس البدء في اختيار أسهم فردية ويفضلون دفع المال لمديري أموال في وول ستريت ليستثمروا عنهم. وفي الولايات المتحدة، يُستثمر أكثر من 1.7 تريليون دولار في صناديق الاستثمار المشتركة.
