تلعب [ts]الأسواق الصاعدة[tm]فترة مطولة من التفاؤل وارتفاع أسعار الأسهم تبدو وكأنها تغذي نفسها بنفسها وتولد مزيداً من التفاؤل وارتفاعاً أكبر في أسعار الأسهم.[te] و[ts]الأسواق الهابطة[tm]فترة مطولة من التشاؤم وانخفاض أسعار الأسهم تبدو وكأنها تغذي نفسها بنفسها وتولد مزيداً من التشاؤم وانخفاضاً أكبر في أسعار الأسهم.[te] دوراً كبيراً في إطالة [ts]الدورات الاقتصادية[tm]تتكون الدورة الاقتصادية النموذجية من فترات من التوسع الاقتصادي، والانكماش (الركود)، والتعافي إلى ذروة جديدة.[te] أو إنهائها. وقد كُتبت ملايين الكلمات عن الأسواق الصاعدة والهابطة، لكن إليك ما تحتاج إلى معرفته:
- عندما توجد [ts]سوق صاعدة[tm]فترة ممتدة من التفاؤل وارتفاع أسعار الأسهم تبدو وكأنها تغذي نفسها بنفسها وتولّد مزيدًا من التفاؤل ومزيدًا من ارتفاع أسعار الأسهم.[te]، يشعر معظم المستثمرين بإيجابية كبيرة تجاه دورة الأعمال الحالية، وسوق الأسهم، والحالة العامة للأعمال في الولايات المتحدة و/أو على الصعيد العالمي. يخرج المزيد والمزيد من المستثمرين من موقع المتفرج ويدخلون إلى ساحة اللعب بشراء الأسهم. وكلما زاد عدد المستثمرين، زادت الأموال في السوق. وعادةً ما يعني توفر المزيد من الأموال في السوق زيادةً في نشاط الشراء وارتفاعًا في أسعار الأسهم. وهذا مثال مثالي على قانون العرض والطلب وهو يعمل.
- تشير الأسواق الهابطة إلى الفلسفة المعاكسة لدى قطاعات كبيرة من مجتمع الاستثمار. تنخفض ثقة المستثمرين، ويرى هذا المجتمع أن دورة الأعمال الحالية قد بلغت ذروتها أو أنها في حالة تراجع. يميل كثير من المستثمرين إلى أن يصبحوا متفرجين لا مشاركين، ويبيعون الأسهم. ويعتريهم الخوف من آفاق الاستثمار، ومع خروج الأموال من السوق تميل أسعار الأسهم إلى الانخفاض. ثم يأخذ المستثمرون أموالهم النقدية ويشترون عادةً استثمارات أكثر أمانًا مثل سندات الخزانة الأمريكية وسندات الشركات. (ثم ترتفع أسعار السندات، فتقل جاذبية عوائدها، مما يبطئ خروج الأموال من سوق الأسهم.)
ليس واضحاً سبب تسمية هذين النقيضين في السوق بـ«الثور» و«الدب». ويقول بعضهم إن الثور يريد أن «يرفع» الأسعار، بينما يريد الدب أن «يخمشها إلى الأسفل». وعلى أي حال، فإن الثور والدب رمزان شهيران في وول ستريت، ويتصارعان باستمرار من أجل السيطرة على الاتجاه العام للسوق.
بصفتك مستثمراً، عليك أن تعرف من المنتصر في هذه المعركة بين الثور والدب، وأن تستثمر وفقاً لذلك. وما إن تفهم الاتجاه — صاعداً كان أم هابطاً — فاعتبر الاتجاه صديقك.
هذه العبارة المبتذلة، «الاتجاه صديقك»، يجب أن تتذكرها. فإذا كنا في سوق صاعدة وكان الاتجاه صعودياً، فهذه هي اللحظة المثالية لأن تشتري عند الانخفاض وتبيع عند الارتفاعفي السوق الهابطة، يكون الاتجاه أيضاً صديقك، وهناك طرق لتحقيق المال عندما تنخفض أسعار الأسهم.
«الاتجاه صديقك» و«اشترِ منخفضًا وبِع مرتفعًا» عبارتان مبتذلتان رائعتان ينبغي تذكّرهما. في السوق الهابطة، توجد عبارة مبتذلة أخرى هي «بِع مرتفعًا واشترِ منخفضًا». ويُسمّى هذا البيع على المكشوف، وسيُناقَش هذا الموضوع لاحقًا في الفصل 3. وهناك عبارة رائجة أخرى هي «اشترِ مرتفعًا وبِع أعلى». وهذه تتعلق بتحديد الأسهم ذات الزخم القوي التي تخترق نطاق تداول ضيقًا — والمزيد عن تداول الزخم في الفصل 8.
