分析一家公司，第一步就是直接回到源头，查看公司自己公开发布的财务信息。
在前几章里，我们谈到了首次公开募股（IPO），以及在美国成为一家上市公司需要什么条件。为了在美国证券交易委员会（SEC）那里保持良好的上市资格，公司在首次公开募股之后，必须按季度和年度“提交”某些信息。随后，SEC会将这些信息向公众公开，让所有投资者都处在同一起跑线上，并且能在同一时间获取相同信息。
以下是最常向SEC提交的3类文件：
- 10-K：上市公司向美国证券交易委员会提交的年度申报文件，包含其经审计的损益表、资产负债表、现金流量表以及有关公司财务和经营状况的其他详细说明。 — 这是上市公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度报告。这是一份内容极其详尽的文件，包含大量信息，包括公司业务描述、公司最近一个财年的经审计财务报表（损益表、资产负债表、现金流量表和股东权益变动表）、高管薪酬、公司期权计划说明、未来租赁承诺、未决法律问题审查等更多内容。独立会计师事务所会通过审计财务报表来确认所提供信息的准确性。10-K 必须在公司财年结束后 75 天内提交。
- 10-Q：上市公司向美国证券交易委员会提交的季度申报文件，包含简化的、未经审计的财务报表。 — 这是公司向美国证券交易委员会提交的季度报告。10-Q 没有 10-K 那么详细，但它会提供财务报表的概览，让你了解公司在最近 90 天内的表现。这些财务报表通常未经审计。公司必须在季度结束后 45 天内提交 10-Q。
- 8-K文件 — 该表格用于告知公司股东“对股东重要的未计划重大事项”。这包括公司高管辞职、公司进行的大型收购或业务交易，甚至像美国证券交易委员会对公司经营做法展开调查这类坏消息。这些都属于需要提交 8-K 的重大事项。8-K 非常常见，许多公司会在一年中提交多份 8-K。
当你开始阅读一家公司的SEC申报文件时，你会发现它们枯燥、干巴巴，而且充满法律术语。但它们本来就应该是这样，因为其中充满了关于公司的客观事实，而事实正是你评估一家公司成功前景所需要的。SEC申报文件提供的是关于一家公司的纯粹信息，不夹杂券商分析的影响。
我总是喜欢先读最新的10-K报告，看看公司在最近一个财年中的表现，更重要的是，看看这一表现与此前12个月相比如何。然后我会查找最近的10-Q报告，比较销售增长、利润率和净利润。我希望看到10-K中形成的趋势在10-Q中得以延续。
只要翻翻一家公司季度报告或年度报告的页面，你几乎就能找到自己想知道的一切。它们的销售额是在增长还是下降？利润率是在上升还是下滑？手头有多少现金？负债有多少？欧洲业务进展如何？公司首席执行官的薪酬方案是什么？公司的高管和副总裁都是谁？公司的股息政策是什么？全都在里面。
大多数公司还会编制一份“年度报告”，并直接发给股东。这份年度报告往往充满了关于公司业绩的“光鲜”包装和积极“修饰”。虽然写得巧妙、文笔不错，但你应当学会把年度报告中的文字描述，与其在10-Q和10-K SEC申报文件中呈现的真实财务和经营表现区分开来。
金钱观察：美国证交会文件
请注意，我说的是公司编制年度报告并直接发给股东。年度报告并没有提交给SEC，因此其中的客观信息较少。虽然年度报告通常很好看、也很值得一读，但里面不会有多少SEC申报文件中没有的有价值信息。
