债券本质上是一种更正式的借据（我欠你），用于借钱。你购买债券，作为回报，在一段给定时间内获得利息。当公司或政府需要资金时，他们会发行债券供人购买。反过来，发行方（出售债券的人）拿到这笔钱。不过，没有人会买一样东西却得不到回报，所以发行方不仅会承诺在指定日期偿还本金，还会在期间支付一些利息。
债券主要有两大类：
政府债券
这类债券由希望筹集资金的政府发行。任何级别的政府都可以发债；大城市通常会发行债券来资助公共项目，而中央政府则会发行债券来资助政府运作。当你听到某个国家的国债时，通常指的是它目前已经发行的债券总额。
政府债券可以被普通投资者交易，也可以在国家之间买卖（如果你听新闻评论员说美国政府欠另一个国家，比如中国的钱，几乎总是因为那个国家购买了大量政府债券），甚至还可以在政府的不同部门之间买卖。
例如，在美国，联邦储备系统会买卖美国财政部债券，以影响当时的利率。
公司债券
公司也可以发行债券，这本质上就是向庞大的投资者群体借钱。小公司通常只需向银行贷款，但如果公司非常大（比如苹果公司（苹果），他们需要的现金往往超过银行通常一次能贷出的额度。相反，他们会向投资者发行债券，并承诺在某个日期连本带息偿还。
债券是公司经常用来筹集额外资金、用于投资和扩张的两种方式之一；另一种是发行股票。不过，这两者之间有非常重要的区别：
- 如果你购买债券，就是在把钱借给一家公司，而对方承诺日后连本带息还给你。
- 如果你购买股票，就是在买入这家公司的部分所有权，因此你有权分享其部分利润（以股息的形式）。
- 债券的价值取决于你借给公司的金额以及他们将支付给你的利率。
- 股票的价值取决于这家公司本身值多少钱（包括其所有资产和业务）。
- 债券有到期日；到期时，你会收回你借出的金额。
- 股票没有到期日。
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债券既可以买卖，就像股票一样；也可以买入后一直持有到到期日，到期后债券将失效并返还面值。简单来说，如果你买入一只债券并持有到期，你将获得事先约定的固定利率（或票息）。
请记住，虽然债券代表你借给政府或公司的金额，但它们仍然可以像股票一样在投资者之间买卖。这意味着你可以从谷歌购买一只债券（谷歌），然后再把它卖给另一位投资者，由对方继续收取利息，并在债券到期时收回你最初借给谷歌的金额。同样，你也可以从其他投资者手中购买债券，而不是直接向发行公司购买。
投资者通常会在非常“厌恶风险”时购买债券，这意味着他们宁愿获得定期利息的有保证回报，也不愿进行像股票那样“风险更高”的投资，因为股票的价值会随时间大幅波动。
在了解债券时，以下几个术语很重要：
面值
面值，也称票面价值或本金，是债券到期时你将收到的金额。这个金额几乎总是 1000 美元，但也可能有例外。
票息
这是你每年从债券中获得的利息金额。通常会用票息率（百分比）来表示。然后将票息率乘以面值，在大多数情况下，面值是 1000 美元，得到你的票息收入。例如，如果一只债券标示为 4.00%，你每年将收到 40 美元。债券也可以每年支付多次，通常为半年付息（每年两次）。在这种情况下，票息率仍然是 4.00%，但你会收到两次 20 美元的票息，而不是一次 40 美元的票息。
到期
到期日是债券失效的时间。如果你在到期日持有该债券，那么债券发行人会向你支付 债券的面值， 这几乎总是与你最初支付的价格不同。除了债券的面值之外，如果你的债券带有票息，你还会收到最后一笔自上次付息以来累计的利息。到这一步，债券发行人对债券持有人的债务就算结清。
收益率
由于债券和股票一样会在投资者之间买卖，因此其在市场上的买卖价格，未必与债券到期前剩余的利息支付和面值完全相同。这对许多投资者来说是一个很难理解的概念，但本质上，这是在考虑你为债券支付的价格后所获得的回报。债券价格会受到无风险利率和债券自身利率的影响，以及许多其他因素的影响。收益率越高，这只债券相较于其他投资看起来就越有吸引力。
应计利息
债券利息不会按天支付；通常是一年支付一次或两次（取决于债券类型）。不过，债券发行人会在持有人持有债券期间一直欠其利息；如果你只持有一天债券，你仍有权获得一天的利息。
这对经常买卖债券的投资者很重要；如果你持有一只每年 7 月 1 日付息一次的债券，但你在 6 月 15 日把它卖给了别人，那么你有权获得这只债券发行人将在 7 月 1 日支付的绝大部分利息。
例如，假设约翰在一只5%票息、10年期、半年付息债券发行当日买入，并在持有一年零两个月后卖给凯利。这意味着，约翰在第一年收到了两次25美元的票息，并且在卖出债券价格之外，还有权从债券发行方再获得8.33美元。这是因为他又持有了两个月，因此 2/6 × 25美元 = 8.33美元。
计价应计利息
在看应计利息时，它会对债券价格产生巨大影响。投资者通常会从债券的“全价”和“净价”来理解这一点。全价是债券在市场上的交易价格（例如，你从另一位投资者手中买入一只债券时的价格）。这个价格没有从债券价值中扣除应计利息。净价则是扣除了应计利息后的价格。
全价 = 净价 + 应计利息
当你获取债券报价时，几乎总是看到的是“净价”，但当你买入时，实际支付的一定是“全价”。
评级
债券会被赋予评级，以确定其风险水平。评级通常由标准普尔、穆迪或惠誉等第三方审计机构给出。不同公司的评级体系各不相同，但了解不同债券评级之间的差异非常重要。最常见的债券评级如下：
AAA：最高品质评级，违约风险极低。
AA+ 至 AA-：质量很高的投资级。
A+ 至 BBB-：中等质量的投资级。
BB+ 至 BB-：低质量（非投资级）“垃圾债券”，违约风险高。
CCC+ 至 C：投机性债券，违约风险非常高。
D：已违约债券，未能支付本金和/或利息。
投资组合
几乎每个平衡型投资组合都应该配置债券，哪怕只是因为它们在保持较强安全性的同时还能跑赢通胀。债券也可能非常危险，例如垃圾债券（由政府或企业发行、很可能无力偿还的债券），虽然可能支付较高的票息，但违约风险也很高。债券还有许多不同类型，例如可转换债券，可以转换成股票；或者通胀保值债券，它们只是跟随通胀率变化。
债券 ETF
你也可以通过债券 ETF 来配置债券，例如 比恩迪 或 艾勒丘迪。与普通债券相比，它们在税务考虑和收益方面有一些明显差异，但交易要容易得多。
债券交易
如果你的比赛允许使用，你可以使用[link name="bonds" dest="/trading/bonds"]债券交易页面[/link]。
债券交易须知：
- 我们支持的所有债券，包括公司债和国债，都汇总在一份主列表中。我们只有美国债券（点击这里 用于主列表）。
- 你不能做空债券。
- 你只能使用市价单。
- 我们会支付利息，债券到期时也会兑付（并支付票息）。
- 债券没有成交量限制规则。
