股票是“权益投资”，这意味着持有某家公司股份的人实际上拥有这家公司的部分所有权。债券则是一种由公司、美国财政部或城市发行的债务义务：借款人获得资金（通常以每 1,000 美元为单位），根据票息率按半年支付利息，并在债券到期日最终偿还借入的金额（1,000 美元）给出借人。
当债券最初由公司发行时，投资者/出借人通常向公司提供 1,000 美元，公司承诺每年向投资者/出借人支付一定利率的利息（称为票息率），并在债券到期时偿还这 1,000 美元的贷款（称为到期日）。例如，GE 可以发行一只期限 30 年、票息 5% 的债券。投资者/出借人向 GE 提供 1,000 美元，而 GE 每年向出借人支付 50 美元，并且在 30 年结束时，投资者/出借人收回 1,000 美元。债券与股票的不同在于，它们具有明确的收益率，并会以票息支付的形式向债券持有人提供 नियमित 的现金流。这种现金流会影响债券的价值和价格，并影响债券持有人实际获得的真实收益率。普通股持有并没有这样的承诺。
公司直接发行债券后，债券便在交易所交易。随着供需力量开始发挥作用，债券价格会从最初的 1,000 美元面值发生变化。在 GE 债券发行之日，考虑到 GE 的风险，5% 的回报是可以接受的。但如果利率上升，而这 5% 的回报变得不可接受，GE 债券的价格就会跌到 1,000 美元以下，这样实际收益率就会高于 5% 的票息率。相反，如果整体利率下降，那么 5% 的 GE 票息率就会显得有吸引力，投资者会把债券价格重新推回到 1,000 美元以上。当债券交易价格高于其面值时，称为溢价交易；当债券交易价格低于其面值时，称为折价交易。
下面举一个更细的例子：
如果你以 1000 美元买入一只票息率为 5% 的债券，那么你每年都会收到 50 美元利息，而当债券到期时，你会拿回 1000 美元的票面价值。所以在这种情况下，你的收益率是 5%。
如果你以 900 美元买入这只债券，你仍然会每年收到 50 美元利息，外加债券到期时的 1000 美元票面价值。因此，900 美元成本带来的 50 美元回报相当于每年 5.55% 的收益，而 900 美元拿回 1000 美元也是一笔不错的回报，所以整体收益率会高于 5.55%。
如果你以 1100 美元买入这只债券，你仍然会每年收到 50 美元利息，外加债券到期时的 1000 美元票面价值。因此，1100 美元成本带来的 50 美元回报相当于每年 4.54% 的收益，而 1100 美元初始投资拿回 1000 美元则是负回报，所以整体收益率会低于 4.54%。
如果你要交易债券，理解票息支付与债券真实收益率之间的差异至关重要。
市场上常见并可公开购买的债券主要有三种。它们提供不同程度的安全性和预期收益：
国债：
美国国债由美国联邦政府的完整信用作担保。因此，购买国债可以消除大多数投资所带来的许多风险。正如你可以想象的那样，作为对这种较低风险的回报，你的收益率也会低于大多数更“另类”的投资选择。
美国国债，尤其是三个月期国库券，有时被称为“无风险收益率”，即理性投资者在承担最低风险时愿意接受的最低回报率。在现实世界中并不存在真正无风险的投资，尽管美国国债已经非常接近。下面是 Bloomberg.com 上政府债券页面的一个快照。
你还应该了解“收益率曲线”的含义。图示如上，收益率曲线是指所提供的利率与投资到期时间之间的关系。收益率或回报率位于纵轴，到期期限位于横轴。一般来说，期限较短的投资收益率较低，期限较长的投资收益率较高。尽管所有投资都有收益率曲线，但许多交易员和经济学家会密切关注不同期限美国国债的收益率曲线，以帮助做出其他财务决策和预测。
公司债：
这些债券有时相当稳妥，有时也可能有风险。其内在价值在很大程度上取决于发行债券公司的信用状况。要注意，公司的稳定性会随着时间变化。例如，直到2009年，美国汽车制造商发行的大多数债券都意味着较高的安全性。然而，通用汽车和克莱斯勒的破产，再加上福特公司（F）出现严重财务问题，使其公司债券的风险大幅上升。不过，通常而言，公司债券比公司股票更稳妥。
市政债券：
州、市或其他地方政府经常发行债券来筹集资金，以资助公共服务或基础设施项目（道路和桥梁修缮、下水道、购买未开发土地等）。对投资者而言，主要优势是安全性和税收优惠。例如，大多数市政债券的利息收入可免征联邦税。此外，如果你是某一州的居民，而你持有由当地政府发行的一只或多只市政债券，那么你的收益也可能免征州税或地方税。不过，切勿想当然地认为它一定很安全。有些地方政府可能财政状况极其困难，你所承担的风险可能会超过你享有的任何税收优惠。
债券的流动性远不如股票和ETF。交易所交易基金（ETF）介于共同基金和股票之间。ETF本质上就是由股票、债券或其他投资组成的投资组合，它像普通股票一样在证券交易所交易。因此，公开且免费可获得的信息远没有股票那么多。如果你打算买债券，一定要从信誉良好的渠道购买，并且务必核对价格，确保自己拿到的是合理价格。另外，你必须记住，买入债券时，你的回报称为到期收益率，而不是票面利率。如果你以低于1,000美元的价格买入债券，你获得的收益将高于票面利率；如果你以高于1,000美元的价格买入债券，你获得的收益将低于票面利率。
