L’objectif de ce devoir est d’appliquer les outils d’analyse fondamentale que nous avons étudiés. Nous utiliserons ces outils pour analyser les fondamentaux d’une entreprise, puis élaborer une stratégie de trading.

1. Choisissez d’abord une entreprise cotée en bourse que vous voudriez hypotétiquement analyser/suivre/acheter.
2. À l’aide d’un site d’actualités financières tel que ceux indiqués ci-dessous, recherchez les états financiers de cette entreprise. (Il existe d’autres sources ; c’est à vous de choisir.)
   • http://moneycentral.msn.com/investisseur/invsub/résultats/relevé.asp
   •  www.valueline.com (sur un ordinateur du campus)
3. En utilisant le modèle de croissance constante perpétuelle des dividendes, le modèle du revenu résiduel, le ratio C/B, le ratio P/CF et le ratio P/V, procédez à des évaluations ou à des prévisions du cours de l’action de l’entreprise.
   • Pour le modèle de croissance constante des dividendes, trouvez les dividendes actuels par action, D(0), dans le compte de résultat. Estimez le taux de croissance des dividendes, g, ou trouvez-le dans les pages des ratios/états financiers. Estimez le taux d’actualisation, k, à l’aide du MEDAF. (Remarque : certaines actions ne versent pas de dividendes. Si c’est le cas, indiquez-le et sautez le modèle des dividendes.)
   • Modèle du revenu résiduel : trouvez ou estimez le taux de croissance du BPA. Trouvez la valeur comptable par action dans le bilan. Utilisez le taux d’actualisation, k, de la partie a.
   • Ratio P/C : trouvez ou estimez le taux de croissance du BPA. (Vous pouvez utiliser le même taux de croissance du BPA que dans la partie b.) Prédisez le BPA de l’année prochaine. Puis prédisez le cours de l’action de l’année prochaine à l’aide du ratio P/C moyen. (Utilisez le P/C moyen des dernières années.)
   • Ratio P/CF : trouvez ou estimez le taux de croissance du CFPS. Prédisez le CFPS de l’année prochaine. (Vous pouvez utiliser les flux de trésorerie provenant des opérations dans l’état des flux de trésorerie pour approximer le flux de trésorerie opérationnel.) Puis prédisez le cours de l’action de l’année prochaine à l’aide du ratio P/CF moyen. (Utilisez le P/CF moyen des dernières années.)
   • Ratio P/V : trouvez ou estimez le taux de croissance du VPS. Prédisez le VPS de l’année prochaine. Puis prédisez le cours de l’action de l’année prochaine à l’aide du ratio P/V moyen. (Utilisez le P/V moyen des dernières années.)
4. Maintenant, la partie amusante ! Vous disposez désormais d’au plus cinq estimations différentes de la valeur de l’action, fondées sur la partie 3. Comparez vos estimations de la valeur de l’action au cours actuel réel de l’action (sur Yahoo Finance ou autre). Formulez une prévision pour savoir si l’action est sous-évaluée ou surévaluée (c’est-à-dire s’il faut l’acheter ou la vendre à découvert).
5. 5. Une fois votre prévision sur l’évolution du cours de l’action établie, allez sur Stock-Trak et effectuez l’opération appropriée. N’oubliez pas que vous vendez à découvert si vous pensez qu’elle est surévaluée (cela signifie que vous jugez le prix actuel trop élevé). Vous l’achetez si vous pensez qu’elle est sous-évaluée (cela signifie que vous jugez le prix actuel trop bas).
6. Sous « Trading », cliquez sur « Stocks ». Saisissez le symbole boursier et le nombre d’actions à négocier.

Remarque : je vous laisse décider du nombre d’actions à négocier. Cela peut dépendre du degré de confiance que vous avez dans votre prévision. Pensez aussi que le coût de transaction sur Stock-Trak est de 25 $ par opération ; il faudra donc peut-être un grand nombre d’actions pour compenser ce coût. (Les frais de transaction sont prélevés sur votre hypothétique 1 million de dollars.)

Ce que vous devez rendre le jeudi 1er octobre :

Rédigez un rapport soigné et bien structuré de votre analyse boursière et de vos opérations de trading, avec les trois sections suivantes :

• Section 1 : indiquez votre nom, le devoir (Stock Trak n° 1) et une description concise tapée de votre analyse. Précisez pourquoi vous avez choisi l’action, ainsi que vos conclusions sur le fait qu’elle soit surévaluée ou sous-évaluée. Les résultats de vos calculs concordent-ils avec d’autres informations récentes que vous pourriez connaître sur l’entreprise ?
• Section 2 : Calculs propres, organisés et lisibles pour les étapes 3a, 3b, 3c, 3d et 3e. Cette ou ces pages peuvent être manuscrites ou dactylographiées. Présentez clairement vos cinq prévisions du cours de l’action comparées au prix du marché.
• Section 3 : Une impression soit de votre page de confirmation Stock-Trak, soit de votre historique des transactions. Si vous incluez l’historique des transactions, entourez la transaction correspondant à ce devoir.

Crédit supplémentaire (facultatif)

À tout moment après votre opération initiale, mais avant le 11 décembre, inversez votre opération sur Stock-Trak lorsque, et si, le cours de l’action évolue dans le sens que vous aviez prévu. Si vous pouvez me montrer que vous avez réalisé un profit (net des frais de transaction), je vous accorderai 5 points de bonus sur l’examen final. Il y a donc ici un intérêt à essayer de produire des évaluations/prévisions de qualité.

Pour recevoir des points de bonus, vous devez :

a. Imprimer la page « Historique des transactions : tout afficher »
b. Entourer l’opération initiale et l’opération de clôture
c. Montrer, grâce à des calculs clairs et lisibles, que vous avez réalisé un profit positif (net des frais de transaction).

Cette partie des points de bonus peut être remise à tout moment avant l’examen final, mais vous devez effectuer votre dernière opération avant le 11 décembre. C’est le jour où notre abonnement à Stock-Trak expire.