Οι μετοχές χαμηλής τιμής είναι συχνά δημοφιλείς στους νεότερους και μικρότερους επενδυτές. Αυτές οι επενδύσεις ορίζονται κλασικά ως οποιαδήποτε μετοχή που πωλείται για λιγότερο από 5,00 δολάρια, διαπραγματεύεται εκτός των μεγάλων χρηματιστηρίων και συχνά διαπραγματεύεται στην αγορά OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board) ή στα «Ροζ Φύλλα» (Pink Sheets). Τα τελευταία χρόνια, οι όροι «nano caps», «micro caps» και «small caps» έχουν επίσης γίνει δημοφιλείς για την αναγνώριση των μετοχών χαμηλής τιμής.
Οι μετοχές OTCBB προσφέρονται στο χρηματιστήριο NASD και πρέπει να υποβάλλουν οικονομικές καταστάσεις στην SEC, ενώ οι κωδικοί τους συνήθως τελειώνουν σε «.OB». Εφόσον δεν υπάρχουν απαιτήσεις εισαγωγής, οι εταιρείες είναι πολύ μικρές ως προς τα έσοδα και τα περιουσιακά στοιχεία, και οι τιμές είναι συνήθως πολύ ασταθείς. Ο όγκος συναλλαγών είναι συνήθως πολύ χαμηλός, γεγονός που δημιουργεί μεγάλο spread μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Το αμέσως χαμηλότερο επίπεδο εισηγμένων μετοχών ονομάζεται «Ροζ Φύλλα» και παρατίθεται από το National Quotation Bureau. Αυτοί οι κωδικοί μετοχών συνήθως τελειώνουν σε «.PK», και οι εταιρείες τους είναι συνήθως ακόμη μικρότερες από τις μετοχές OTCBB.
Οι μετοχές Pink Sheet παλαιότερα τυπώνονταν σε ροζ φύλλα χαρτιού που κυκλοφορούσαν κάθε πρωί στα χρηματιστηριακά γραφεία, εξ ου και το πολύχρωμο όνομά τους. Μερικές φορές αυτές οι μετοχές ούτε καν χρειάζεται να υποβάλλουν οικονομικές καταστάσεις στην SEC—οπότε να είστε προσεκτικοί όταν λαμβάνετε εκείνα τα email από αγνώστους που προωθούν μετοχές Pink Sheet!
Στις ΗΠΑ, οι χαρακτηρισμοί μετοχών χαμηλής τιμής δεν καθορίζονται από την «κεφαλαιοποίηση αγοράς» (ο αριθμός των μετοχών σε κυκλοφορία επί την τιμή της μετοχής), αλλά από την τιμή της αγοράς. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, όμως, οι όροι penny shares συχνά αναφέρονται σε μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης (εταιρείες με λιγότερα από 100 εκατομμύρια £), μαζί με τη χαμηλή τιμή τους.
Σχέδια Pump and Dump
Το μεγαλύτερο πρόβλημα με τις μετοχές χαμηλής τιμής είναι ότι, λόγω της χαμηλής τιμής και του μικρού όγκου συναλλαγών, μπορούν να γίνουν αντικείμενο χειραγώγησης της αγοράς από εγκληματίες που εφαρμόζουν σχήματα «pump and dump». Να πώς λειτουργεί η απάτη: μια εταιρεία ή ένα άτομο διανέμει παραπλανητικές ή εντελώς ψευδείς πληροφορίες για μια εταιρεία στην οποία κατέχει μετοχές. Συνήθως, αυτά τα σχήματα pump and dump θα δημοσιεύσουν ένα ψεύτικο δελτίο Τύπου που ανακοινώνει ένα «επαναστατικό προϊόν» το οποίο πρόκειται να κυκλοφορήσει από μια εταιρεία ή θα αναρτήσουν μια ψευδή φήμη για μια εταιρεία σε ένα δημοφιλές διαδικτυακό φόρουμ χρηματιστηρίου.
Έπειτα, όταν το ανυποψίαστο κοινό (που πιστεύει ό,τι διαβάζει) αρχίζει να αγοράζει μερικές χιλιάδες μετοχές, για παν ενδεχόμενο, αν η ιστορία είναι αληθινή, η μετοχή εκτοξεύεται στο 1,00 δολάριο, και οι αρχικοί κάτοχοι που διέδωσαν τις ψευδείς πληροφορίες αρχίζουν να πουλούν τις μετοχές τους μέσα στην άνοδο. Τελικά, η τεχνητή ώθηση και οι αγορές υποχωρούν, και τότε η τιμή πέφτει ξανά εκεί όπου βρισκόταν αρχικά, ή ακόμα χαμηλότερα. Το κοινό που αγόρασε τις μετοχές μένει με τεράστιες απώλειες, ενώ οι απατεώνες του pump and dump έχουν βγάλει μεγάλα κέρδη.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις ΗΠΑ παρακολουθεί συνεχώς αυτές τις απάτες και είναι ιδιαίτερα παράνομες, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν.
Οι μετοχές πενών με συναρπαστικές ιστορίες είναι δελεαστικό να πετάξεις χρήματα πάνω τους. Άλλωστε, δεν θα ήθελες κι ΕΣΥ να κατέχεις 50.000 μετοχές μιας μετοχής των 2 σεντ που εκτοξεύεται στα 50 σεντ όταν κλείσουν την πρώτη τους συμφωνία με τη Microsoft ή όταν εγκριθεί το φάρμακό τους από τον FDA; Αυτό θα μετέτρεπε την επένδυσή σου των 1.000 δολαρίων σε μια γρήγορη επένδυση 25.000 δολαρίων! Η αλήθεια είναι ότι μια μετοχή των 2 σεντ κοστίζει 2 σεντ επειδή πιθανότατα αξίζει σχεδόν τίποτα. Όμως, όπως λέει η παροιμία, κάθε λεπτό γεννιέται κι ένας αφελής, και αυτοί οι αφελείς εξακολουθούν να ελπίζουν, κι αυτό σπρώχνει τη μετοχή προς τα πάνω. Μάθε αυτή την παλιά λατινική φράση: Ας προσέχει ο αγοραστής = Προσοχή στον αγοραστή!
Ένας επενδυτής που κυριολεκτικά έχει βγάλει εκατομμύρια ξεσκεπάζοντας σχήματα «pump and dump» σε μετοχές πενών είναι ο Timothy Sykes. Ως έφηβος, μετέτρεψε 10.000 δολάρια στο πρώτο του 1.000.000 δολάρια εντοπίζοντας και στη συνέχεια ανοίγοντας short σε αυτά τα σχήματα pump and dump.
