Vaším prvním úkolem při pohledu na současné investiční trendy je zjistit, zda je horký trend skutečně hodnotný a ospravedlnitelný, nebo zda jde jen o mánii vedoucí k bublině. Přestože může být ziskové svézt se na bublině ve chvíli, kdy se teprve rozjíždí, je nesmírně důležité seskočit dřív, než bublina praskne. To je ovšem, jak se říká, snáz řečeno než uděláno.
Nyní už byste měli vědět, že když používáte pokyny Stop Loss, budete vůči bublinám MNOHEM méně náchylní než investoři, kteří pokyny Stop Loss nepoužívají.
Ve své knize „Manie, paniky a krachy: Historie finančních krizí“ Charles Kindleberger poznamenává, že bubliny vždy implodují a jsou snadno rozpoznatelné, protože představují „neudržitelný vzorec změn cen nebo peněžních toků“. Jinými slovy, ceny horkých investic, jako je nemovitostní trh, akcie nebo ropa, jednoduše rostou příliš vysoko a příliš rychle.
Historie je plná cenových mánií a bublin. Jen za poslední desetiletí jsme viděli:
- V březnu 2000 dosáhl kompozitní index Nasdaq hodnoty 5 048,62 a poté bublina praskla a index v medvědím trhu v roce 2002 klesl na 1 114,11.
- V dubnu 2006 dosáhly ceny bydlení v USA vrcholu a poté podle indexu S&P/Case-Shiller pro 20 měst klesly ceny domů o 31,9 % na minimum v květnu 2009.
- V březnu 2008 se zlato poprvé v historii obchodovalo za více než 1 000 dolarů za unci, ale do konce roku ztratilo 25 % své hodnoty.
- V červenci 2008 vzrostly ceny ropy za pouhých šest měsíců o více než 70 % na максимум 147,27 dolaru a poté bublina praskla a ropa během pouhých pěti měsíců klesla na 33,87 dolaru.
- V létě 2008 dosáhly ceny sóji a kukuřice rekordních úrovní. V prvních šesti měsících roku cena kukuřice vyskočila o více než 60 procent a sója vzrostla o více než 30 procent. Do prosince 2008 obě plodiny ztratily polovinu své hodnoty.
Představte si to, investiční mánie byla dokonce i u tulipánů! Ve 30. letech 17. století v Amsterdamu investoři horečně nakupovali tulipánové cibule a brzy vznikla bublina, v níž měla jediná tulipánová cibule hodnotu jednoho roku práce průměrného pracovníka v Holandsku! Netřeba dodávat, že tato cena nebyla udržitelná a hodnota tulipánů na takové úrovni dlouho nezůstala.
Grafy jsou skvělý způsob, jak odhalit investiční bubliny. Prudké, rychlé cenové výkyvy směrem vzhůru jsou klasickým varovným signálem překoupeného trhu připomínajícího bublinu. Podívejte se na grafy některých nejnovějších bublin. Všimněte si, jak každá z nich zaznamenala obrovský růst cen a poté bolestivé prasknutí neboli krach bubliny:
Akciový index NASDAQ neboli bublina „dot.com“ na začátku roku 2000 dosáhl hodnoty 5 000.
O deset let později, v roce 2010, se tento index obchodoval kolem 2 000, tedy 60 % pod maximem bubliny.
Bublina na tokijském akciovém trhu dosáhla vrcholu na konci roku 1989 na hodnotě 37 500.
O 21 let později, v roce 2010, se tento index stále obchodoval jen kolem 10 000, tedy 73 % pod maximem z roku 1990.
Dalším způsobem, jak poznat, zda jde o investiční mánii, je všímat si toho, co je populární, a co je ve skutečnosti jen moc oblíbené. Pamatujte, že ceny nejsou ničím jiným než odrazem nabídky a poptávky, a když něco chce každý, jeho cena vystřelí prudce vzhůru! Jakmile však kupující přesedlají na něco jiného, tyto ceny musí prudce klesnout! Píší o té investici všechny zpravodajské magazíny? Jsou na titulních stranách s bombastickými titulky a vyvolávají mezi masami nákupní horečku? Pokud ano, pak si dejte pozor…
Time obálka časopisu vyvolávala koncem roku 1999 dojem, že na internetových akciích bohatne každý
Stejným směrem jde i další varovný signál: když vám přátelé doporučují investice bez jakéhokoli rozumného zdůvodnění. Pokud jste na večírku nebo na jiné společenské akci a vaši přátelé či kolegové začnou doporučovat své „horké akcie“, zeptejte se jich, proč je ta akcie „horká“. Pokud nedokážou aspoň 60 sekund mluvit o tržbách, nákladech, ziscích nebo strategii společnosti, držte se od té akcie dál!
Time obálka časopisu v létě 2006, na vrcholu realitní bubliny v USAV prosinci 1999 jsem na vánočním večírku v práci seděl vedle manžela jedné kolegyně. Jak bylo tehdy obvyklé, rozhovor se rychle stočil na investování do technologických akcií. Řekl, že Qualcomm (QCOM) je skvělá akcie ke koupi TEĎ, přestože už v tom roce vzrostla o více než 1 500 %! Neměl žádné osobní znalosti o podnikání společnosti Qualcomm, její patentované technologii, potenciálu trhu s bezdrátovými telefony ani o žádném jiném zásadním důvodu, proč tu akcii vlastnit. V té chvíli se mi vybavila jen scéna z filmu CaddyShack, kdy Rodney Dangerfield hraje golf a zavolá mu jeho burzovní makléř; on říká: „Říkal jsem ti, že mi nikdy nemáš volat na golfové hřiště! Cože? Všichni nakupují? Pak prodávej. Prodávej. Prodávej!“ Své akcie QCOM jsem rychle prodal se slušným ziskem.
úžasný růst QCOM v roce 1999, po němž následovalo období ztrát v letech 2000–2002
Bohužel jsou mánie neboli „bubliny“ v dějinách trhů velmi běžné a člověk musí být neustále ostražitý a hledat další, která by mohla vzít vaše těžce vydělané investiční peníze. Ačkoli nejběžnějšími formami investičních mánií a bublin jsou horké akcie a horké třídy aktiv, podléhají popularitě a módním vlnám i investiční strategie a obchodní techniky. Následují v současnosti nejoblíbenější metody hledání akcií a investování do nich…
