Co jsou opce?

Co jsou opce? Jedna  opci  opce vám dává právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat  podkladové aktivum  (v tomto článku se zaměříme na  akcie) za stanovenou cenu (tzv.  realizační cena) k určitému datu nebo před ním (tzv.  datum uplatnění nebo datum expirace) v budoucnosti.

Za zmínku stojí, že opce evropského typu se mírně liší, protože je lze uplatnit pouze v den jejich expirace.

Když  uplatnění  uplatníte  opci‚ uplatňujete toto právo ke koupi nebo prodeji podkladové akcie.

Jednoduše řečeno, opci vám umožňuje zaplatit určitou částku peněz ( opční cena nebo opční prémie) za možnost koupit nebo prodat akcii za cenu ( realizační cena), na níž jste se dohodli při koupi opci.

V tomto článku se dozvíte více o:

• Co jsou kupní opce a prodejní opce?
• Jak uplatňování vaše opce funguje v praxi.
• Hlavní důvody, proč byste mohli zvážit používání opce.
• Základy toho, jak opce jsou oceňovány, včetně pojmů jako vnitřní hodnota  a  časová hodnota.
• Jak porozumět grafům výplaty opcí.
• Úvod do simulovaného obchodování s opcemi.

Co jsou call a put opce?

A  call opce vám dává právo koupit akcii za stanovenou cenu, zatímco prodejní opce vám dává právo prodat akcii za stanovenou cenu.

Co jsou call opce?

Call opce jsou fascinující finanční kontrakty, které kupujícímu call opce dávají právo koupit podkladové aktivum za stanovenou realizační cenu před vypršením opce. To znamená, že pokud tržní cena aktiva vzroste nad realizační cenu, držitel call opce může dosáhnout zisku při určité ceně. Například call opce na akcie Apple s realizační cenou 165 USD může stát 5,50 USD za akcii. Pokud cena akcie vzroste na 181,50 USD, může obchodník realizovat značný zisk.

Na druhou stranu, pokud cena podkladového aktiva klesne pod realizační cenu, call opce vyprší bezcenně a kupující ztratí pouze zaplacenou prémii. Tato přirozená páka a přesně vymezené riziko dělají z call opcí oblíbenou volbu pro obchodníky, kteří chtějí profitovat z pohybů trhu, aniž by museli dopředu vázat velké množství kapitálu, bez ohledu na cenu podkladového aktiva.

Nákup call opcí

Nákup call opcí je jednou z nejpřímočařejších opčních strategií a nabízí značný ziskový potenciál, pokud cena podkladové akcie vzroste. Například pořízení call opce na akcie Apple s realizační cenou 165 USD může stát 5,50 USD za akcii. Pokud cena akcie do splatnosti vzroste o 10 % na 181,50 USD, může obchodník vydělat 9 990 USD. Maximální ztráta pro kupujícího dlouhé call opce je omezena na zaplacenou prémii za opční kontrakt, bez ohledu na realizační cenu.

Tato strategie vyžaduje méně kapitálu než přímý nákup podkladového aktiva, a proto je pro obchodníky nákladově efektivní. Je však důležité pochopit, že pokud cena akcie nevzroste nad realizační cenu, call opce vyprší bezcenně a obchodník přijde o zaplacenou prémii.

Kryté call opce

Univerzita strategie krytého callu zahrnuje prodej call opcí na akcie, které již vlastníte, s cílem vytvořit dodatečný příjem z obdržené prémie. Pokud například držíte akcie a domníváte se, že zůstanou relativně stabilní nebo jen mírně vzrostou, můžete prodat call opce s realizační cenou vyšší, než je aktuální tržní cena. Pokud cena akcie před vypršením vzroste nad realizační cenu, může vám být uložena povinnost prodat své akcie za realizační cenu, ale prémii získanou z prodeje call opcí si ponecháte.

Tato strategie poskytuje možnost vydělávat na akciích, u nichž se v krátkodobém horizontu neočekává výrazný pohyb. Zároveň však omezuje potenciální zisk, pokud cena akcie výrazně vzroste, protože možná budete muset své akcie prodat za realizační cenu a můžete tak přijít o další zisky, pokud akcie poroste dál.

Co jsou put opce?

Put opce dávají kupujícímu právo prodat podkladové aktivum za stanovenou realizační cenu, a poskytují tak způsob, jak profitovat z poklesu ceny aktiva. Investoři kupují put opce, pokud očekávají, že cena podkladové akcie klesne, protože jim to umožňuje prodat akcie za vyšší realizační cenu, než je cena tržní. Dlouhá put opce dává kupujícímu právo prodat 100 akcií. Toto právo je k dispozici za realizační cenu, pokud je opce při splatnosti v penězích.

Naopak prodej put opce zavazuje prodávajícího koupit akcie, pokud klesnou pod realizační cenu. Tato strategie je často využívána investory, kteří věří, že cena akcie výrazně neklesne, a jsou ochotni převzít závazek koupit akcie za nižší cenu.

Ochranné put opce

Strategie ochranného putu spočívá v nákupu put opce jako zajištění proti možným ztrátám v akciové pozici. Představte si to jako pojistku; pokud cena akcie klesne, ochranný put vyrovná ztráty v akciové pozici. Například pokud vlastníte akcie a očekáváte pokles, můžete si koupit put opci, která vám umožní prodat akcie za aktuální cenu a chránit se před dalšími ztrátami.

Ačkoli tato strategie poskytuje ochranu proti poklesu, přináší také náklad — prémii zaplacenou za put opci. Pokud cena akcie zůstane při splatnosti nad realizační cenou, put opce vyprší bezcenně a vy ztratíte zaplacenou prémii. Pro mnoho obchodníků však klid v duši a ochrana před výraznými ztrátami tento náklad často ospravedlňují.

V našem článku si probereme různé strategie s put opcemi na obchodování kreditních opcí.

Praktický příklad použití opcí

Řekněme, že chcete uplatnit 20 svých kupních opcí na AAPL s expirací 20. října, které mají realizační cenu 100 dolarů. Informovali byste o tom svého brokera. Ten by pak vaše opční kontrakty „spotřeboval“ (to znamená, že by už neměly žádnou hodnotu) a nakoupil by pro vás 2 000 akcií AAPL za realizační cenu 100 dolarů za akcii. (Protože každý opční kontrakt představuje 100 akcií, 20 kontraktů vám umožňuje koupit 20 × 100 = 2 000 akcií).

To také znamená, že musíte mít k dispozici potřebné prostředky – v tomto případě 200 000 dolarů – na nákup těchto 2 000 akcií po 100 dolarech za kus. Pokud se AAPL v tu chvíli obchoduje za 105 dolarů, vydělali byste na tomto obchodu zisk 10 000 dolarů.

Broker vám často umožní vybrat si zisk přímo, podobně jako by se to stalo, kdybyste drželi opce až do expirace. Může to udělat tak, že vám akcie hned po uplatnění opcí okamžitě prodá.

Takže v předchozím příkladu byste místo toho, abyste nejdřív potřebovali 200 000 dolarů v hotovosti na nákup akcií, jednoduše obdrželi zisk 10 000 dolarů.

Proč používat opce?

Opce v podstatě jen sledují cenu podkladového aktiva. Proč byste si tedy místo nákupu samotného aktiva vybrali nákup opce?

Jsou k tomu dva hlavní důvody: páka  a  strategie.

1. Pákový efekt

Opce poskytují finanční páku, díky níž můžete výrazně zvýšit svůj potenciální zisk (nebo ztrátu) vzhledem k částce, kterou investujete, protože každý opční kontrakt obvykle představuje 100 akcií podkladového aktiva.

Podívejme se na velmi jednoduchý příklad, abychom viděli, jak můžete pomocí opcí potenciálně zvýšit svůj zisk (nebo ztrátu):

Představte si, že koupíte jednu kupní opci na AAPL, která stojí 1 dolar za akcii. Protože je na 100 akcií, kontrakt vás bude stát 100 dolarů. Řekněme, že tato opce má realizační cenu 100 dolarů. Za stejných 100 dolarů byste si místo toho mohli koupit 1 akcii AAPL, pokud se obchoduje za 100 dolarů za akcii.

Nyní si řekněme, že cena AAPL vzroste na 101 dolarů a vy se rozhodnete své pozice prodat.

• S opcí: Mohl byste svou opci prodat (předpokládejme, že její hodnota vzrostla na 2 USD na akcii, takže smlouva má hodnotu 200 USD), nebo ji můžete uplatnit a poté okamžitě prodat akcie. V tomto zjednodušeném scénáři by váš zisk činil 1 USD na akcii (prodejní cena opce 2 USD na akcii minus vaše náklady 1 USD na akcii) vynásobený 100 akciemi, tedy celkem 100 USD.
• S akcií: Pokud byste vlastnili jen jednu akcii, prodali byste ji za 101 USD a dosáhli zisku 1 USD.

Opak platí i pro možné ztráty. I když ve skutečnosti nemusí být rozdíly vždy tak výrazné, opce vám nabízejí jednoduchý způsob, jak využít páku u svých pozic a získat výrazně větší expozici vůči trhu, než byste mohli pouhým nákupem akcií.

Poznámka: Toto je velmi zjednodušený příklad, který má vysvětlit pojem finanční páky.

2. Strategie

Opce otevírají širokou škálu obchodních strategií, které jednoduše nelze realizovat jen tím, že vlastníte akcie nebo je shortujete. Tyto strategie vám umožňují zvolit různé kombinace možných výhod a nevýhod podle toho, čeho chcete dosáhnout.

Například pokud věříte, že cena akcie se pravděpodobně příliš nepohne, můžete pomocí opcí sestavit strategii, která vám stále může přinést zisk. Představte si situaci, kdy byste mohli vydělat, pokud se cena akcie během příštího měsíce nepohne o více než 1 dolar oběma směry – opce mohou takovou strategii umožnit.

Cenotvorba opcí

Oceňování opcí se obvykle počítá pomocí složitých modelů, jako je Black-Scholesův model. Hlavní věc, kterou potřebujete pochopit, je, že cena opce se obecně skládá ze dvou částí:

1. Vnitřní hodnota: To je jakýkoli okamžitý zisk, který byste mohli realizovat, pokud byste opci uplatnili právě teď. Pokud máte kupní opci se strike cenou 100 USD a akcie stojí 105 USD, má vaše opce vnitřní hodnotu 5 USD na akcii.
2. Časová hodnota: To je dodatečná částka zahrnutá v ceně opce, která odráží možnost, že by se opce mohla před vypršením stát ještě cennější. Tato hodnota existuje, protože do data expirace opce zbývá ještě čas.

Takže celková cena opce bude odrážet jakýkoli okamžitý zisk, kterého byste mohli dosáhnout jejím uplatněním (její vnitřní hodnotu, pokud nějakou má), tak i její časovou hodnotu.

Například i kdyby byla opce „mimo peníze“ (což znamená, že byste ji v daném okamžiku neuplatnili, protože byste na samotném uplatnění prodělali), bude mít obvykle stále cenu nad nulou, dokud nevypršela její platnost. Je to proto, že vždy existuje šance, že se opce může stát „v penězích“ před svým vypršením.

Když je opce „v penězích“, její uplatnění by vedlo ke zisku na samotných akciích. Je však důležité si uvědomit, že to automaticky neznamená, že na obchodu celkově vyděláváte. Můžete být „v penězích“ při uplatnění, a přesto mít čistou ztrátu, pokud byla počáteční cena, kterou jste za opci zaplatili, vyšší než zisk z jejího uplatnění.

Diagramy výplat opcí

Grafy a tabulky výplaty opcí pro vás mohou být velmi užitečnými nástroji k vizualizaci a pochopení toho, jak by váš potenciální zisk nebo ztráta z opce mohla vypadat při vypršení platnosti. Tyto diagramy obvykle ukazují scénáře, kdy jste již opci koupili nebo ji „vypisovali“. Když opci „napsat“, znamená to, že jste ji prodali někomu jinému, kdo ji koupil.

Osa ceny akcií v těchto grafech představuje scénář „co kdyby“, který ukazuje váš možný výsledek, pokud akcie do vypršení opce dosáhne určité ceny.

Příklad 1: Představme si, že jste koupili kupní opci se strike cenou 11 USD. Opce vás stála 1,50 USD.

Pro zjednodušení v tomto příkladu budeme předpokládat, že tato smlouva je na 1 akcii (i když běžně jsou opční kontrakty na 100 akcií). Aktuální cena akcie je 10 USD.

Příklad 2: Představme si, že jste vypsali (prodali) kupní opci se strike cenou 11 USD. Za tuto opci jste obdrželi opční prémii 1,50 USD.

Opět pro tento příklad budeme předpokládat, že kontrakt je na 1 akcii a aktuální cena akcie je 10 USD.

Jak můžete vidět při porovnání těchto scénářů (nákup vs. vypsání kupní opce), když koupit kupní opci, vaše maximální ztráta je omezena na cenu, kterou jste za opci zaplatili. Když však napsat opci vypíšete, vaše potenciální ztráty mohou být teoreticky neomezené, pokud cena akcie výrazně vzroste. Vzhledem k tomu, že opční kontrakty jsou obvykle na 100 akcií každý, je vidět, jak rychle můžete při vypisování opcí přijít o velmi velké částky, pokud se trh pohne proti vaší pozici.

Příklad 3:  Představte si, že jste  koupili  koupili put opci se strike cenou 11 USD a opce vás stála 1,50 USD. V tomto příkladu budeme i nadále předpokládat kontrakt na 1 akcii a aktuální cena akcie je 10 USD.

Příklad 4:  Teď si řekněme, že jste  vypsali (prodali)  put opci se strike cenou 11 USD. Za ni jste obdrželi opční cenu (prémii) 1,50 USD. I v tomto příkladu budeme vycházet z kontraktu na 1 akcii a aktuální cena akcie je 10 USD.

Níže uvidíte jen několik běžných strategií, kterých můžete dosáhnout pomocí různých kombinací držení nebo shortování (prodeje) opcí či akcií, použitím call opcí nebo put opcí a různými strike cenami. Můžete také vytvořit ještě propracovanější strategie tím, že budete měnit data expirace svých opcí.

Chcete se dozvědět více o sestavení obchodního plánu, který zahrnuje opce? Probereme jak obchodovat opce, a vysvětlíme různé obchodní strategie, například kdy použít Call opce a Put opce a jak rozpoznat příležitosti pro obchodování s opcemi.

Paper trading opcí

Obchodování nanečisto je pro začátečníky zásadní nástroj pro nácvik, který vám umožní simulovat skutečné tržní podmínky bez rizika ztráty skutečných peněz. Pomáhá odhalit silné i slabé stránky vaší strategie dříve, než do ní vložíte reálné prostředky. Použití realistického obchodního simulátoru překlenuje propast mezi teoretickými znalostmi a praktickým použitím.

Pokračující praxe v obchodování nanečisto může výrazně zvýšit vaši sebedůvěru i připravenost na skutečné obchodování. Tento trénink je přínosný pro všechny investory, protože je připravuje na reálné tržní situace a pomáhá zajistit účinné uplatnění naučených konceptů.

Klikněte sem a zjistěte více o systému StockTrak simulátor opcí v reálném čase který vám umožňuje procvičovat obchodování s různými opčními strategiemi spolu s běžnými put a call opcemi, akciemi, ETF, kryptoměnami a dalšími aktivy!