La volatilidad es un concepto que involucra a todas las acciones y demás valores. Por buenas razones, la alta volatilidad suele considerarse algo negativo en el mundo de la inversión, ya que los movimientos rápidos en los precios de mercado implican inherentemente tanto ganancias como pérdidas. En el lenguaje de la inversión, la volatilidad implica dos condiciones preocupantes para ti: incertidumbre y riesgo.
Por ejemplo, si tienes la inteligencia (o la suerte) suficiente para comprar en el «mínimo» de una acción, una volatilidad positiva (un rápido aumento del precio) podría generarte grandes beneficios. La volatilidad negativa, por otro lado, podría dejarte bastante descontento si el precio de una acción cae rápidamente.
Evita un malentendido común: la volatilidad no equivale a una tendencia al alza o a la baja. No lo hace. La volatilidad no es ni buena ni mala, ni indica automáticamente una tendencia. Simplemente mide la velocidad del movimiento del precio.
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A todos les gusta la volatilidad al alza (cuando el mercado sube rápidamente), pero rara vez a la baja (cuando el mercado se desploma).[endmark]
Como verás, la volatilidad es un componente clave en la fijación de precios de las opciones, ya que quien emite la opción tiene mucho interés en la probabilidad de un gran movimiento del precio (al alza o a la baja) en el valor subyacente.
El indicador general de la volatilidad en el mercado bursátil se llama índice VIX y mide la prima que los emisores de opciones asignan a la volatilidad del mercado de valores. Al índice VIX a menudo se le llama el «índice del miedo» porque sube cuando el mercado bursátil cae, lo que simplemente refleja la prima más alta que exigen los emisores de opciones cuando venden [ts]opciones put[tm], el derecho, pero no la obligación, de vender una acción a un precio determinado antes de la fecha de vencimiento.[te], mientras los inversores se apresuran a comprar pólizas de seguro (opciones put) para sus acciones.
Históricamente, el VIX se ha movido en un rango entre 10 y 20, pero durante la turbulenta caída del mercado bursátil a finales de 2008 y en 2009, el VIX se situó con más frecuencia en el rango de 20 a 30 e incluso alcanzó un máximo de 90 en octubre de 2008, cuando los inversores temían que el mundo se acabara y se decía que el sistema financiero estaba al borde del colapso.
Lo importante que hay que recordar sobre el VIX es que, cuando está alto, las opciones se vuelven más caras de comprar a medida que aumenta la volatilidad implícita en el precio de la opción. Veremos la volatilidad implícita a continuación…
