La volatilidad es un concepto que afecta a todas las acciones y demás valores. Por buenas razones, la volatilidad alta se considera con frecuencia algo negativo en el mundo de la inversión, ya que los movimientos rápidos de los precios de mercado implican inevitablemente tanto ganancias como pérdidas. En el lenguaje de la inversión, la volatilidad implica dos condiciones aterradoras para ti: incertidumbre y riesgo.
Por ejemplo, si tienes la inteligencia (o la suerte) suficiente para comprar en el “suelo” de una acción, una volatilidad positiva (un aumento rápido del precio) podría generarte beneficios maravillosos. La volatilidad negativa, en cambio, podría dejarte bastante descontento si el precio de una acción cae rápidamente.
Evita un malentendido común: la volatilidad no equivale tampoco a una tendencia al alza o a la baja. No es así. La volatilidad no es ni buena ni mala, ni indica automáticamente una tendencia. Simplemente mide la velocidad del movimiento del precio.
[mark]
A todos les gusta la volatilidad al alza (cuando el mercado sube rápidamente), pero rara vez a la baja (cuando el mercado se desploma).[endmark]
Como verás, la volatilidad es un componente clave en la fijación de precios de las opciones, ya que el emisor de la opción tiene gran interés en la probabilidad de una gran oscilación del precio (al alza o a la baja) del valor subyacente.
El indicador general de la volatilidad en el mercado bursátil se llama índice VIX y mide la prima que los emisores de opciones asignan a la volatilidad del mercado de valores. A menudo se llama al índice VIX el «índice del miedo» porque el VIX sube cuando el mercado bursátil cae, lo que simplemente refleja la prima más alta que exigen los emisores de opciones cuando emiten [ts]opciones put[tm] El derecho, pero no la obligación, de vender una acción a un precio determinado antes de la fecha de vencimiento.[te] mientras los inversores corren a comprar pólizas de seguro (opciones put) para sus acciones.
Históricamente, el VIX se ha movido en un rango entre 10 y 20, pero durante la turbulenta caída del mercado bursátil a finales de 2008 y en 2009, el VIX estuvo con más frecuencia en el rango de 20 a 30 e incluso alcanzó un máximo de 90 en octubre de 2008, cuando los inversores temían que el mundo se acabara y se decía que el sistema financiero estaba al borde del colapso.
Lo importante que hay que recordar sobre el VIX es que, cuando está alto, las opciones se encarecen, porque la volatilidad implícita en el precio de la opción aumenta. A continuación veremos la volatilidad implícita…
