Η πώληση μιας μετοχής είναι εξίσου σημαντική επενδυτική απόφαση με την αγορά, και πρέπει να έχεις μια στρατηγική για να μεγιστοποιείς τα κέρδη σου και να ελαχιστοποιείς τις ζημιές σου. Η ανάπτυξη μιας στρατηγικής συναλλαγών είναι σημαντική για τις μελλοντικές επενδυτικές σου δραστηριότητες. Ακόμη και μια ελαττωματική στρατηγική είναι καλύτερη από το να μην έχεις όχι στρατηγική. Και πίστεψέ με, η στρατηγική σου θα εξελίσσεται συνεχώς καθώς μαθαίνεις από τις προηγούμενες επιτυχίες και τα λάθη σου, καθώς αλλάζουν οι αγορές, και ακόμη καθώς αλλάζει η τεχνολογία και το λογισμικό.
Αυτό το μάθημα θα σου διδάξει μερικούς γενικά αποδεκτούς κανόνες συναλλαγών. Αλλά δυστυχώς, οι συναλλαγές είναι τέχνη — όχι επιστήμη — οπότε μην ντρέπεσαι. Δημιούργησε τις δικές σου επενδυτικές στρατηγικές καθώς μεγαλώνεις και μαθαίνεις.
Όταν μαθαίνεις μια νέα δεξιότητα, πάντα φαίνεται ότι υπάρχουν μερικοί γενικοί κανόνες εμπειρίας που πρέπει να γνωρίζεις για να ξεκινήσεις προς τη σωστή κατεύθυνση. Στο γκολφ πρέπει να «κρατάς το αριστερό σου χέρι ίσιο» (αν είσαι δεξιόχειρας) και στο μπλάκτζακ πρέπει να «υποθέτεις ότι ο ντίλερ έχει 10». Στις συναλλαγές μετοχών, ο πρώτος κανόνας είναι:
Κανόνας #1: Άφησε να τρέχουν οι κερδισμένες σου και περιόρισε τις ζημιές σου.
Αυτός ο κανόνας φαίνεται απλός και αυτονόητος, όμως είναι το αντίθετο από αυτό που κάνουν οι περισσότεροι όταν αρχίζουν να κάνουν συναλλαγές με μετοχές.
Υπάρχει μια κοινή παθογένεια που πλήττει τους περισσότερους νέους επενδυτές και τους κάνει να κάνουν ακριβώς το αντίθετο—δεν μπορούν να παραδεχτούν ότι έκαναν λάθος. Αυτή η κατάσταση φαίνεται καλύτερα με ένα παράδειγμα. Υποθέστε ότι επενδύετε 1.000 δολάρια σε δύο εταιρείες ως τις δύο πρώτες συναλλαγές σας. Μετά τον πρώτο μήνα, η αγοραία αξία της Μετοχής Α έχει αυξηθεί στα 1.200 δολάρια, ενώ η αγοραία αξία της Μετοχής Β έχει μειωθεί στα 800 δολάρια. Ποια είναι η πρώτη σας αντίδραση; Είναι η πρώτη σας σκέψη να πουλήσετε την κερδισμένη σας (τη Μετοχή Α) και να πάρετε το κέρδος σας, και να περιμένετε μέχρι η χαμένη σας (η Μετοχή Β) να ανακτήσει την αξία της; Αυτή είναι η νοοτροπία του ΧΑΜΕΝΟΥ! Κι όμως, αυτό το σχέδιο δράσης είναι συνήθως το πρώτο που ακολουθούν οι νεότεροι επενδυτές.
Με μια πρώτη ματιά, μπορεί να φαίνεται λογικό. Πουλάς την κερδισμένη σου και παίρνεις το κέρδος σου και μετά αφήνεσαι να σε παρασύρουν τα συναισθήματα για τη Μετοχή Β και σκέφτεσαι «θα ξαναγυρίσει σύντομα και θα την πουλήσω όταν μπορέσω να πάρω πίσω όλα μου τα χρήματα». Μην το κάνεις αυτό! Πολλοί, πολλοί, πολλοί έμπειροι επενδυτές θα διαφωνούσαν με το σχέδιό σου — και μάλιστα έντονα. Δες τον Κανόνα #1—Άφησε τους νικητές σου να τρέξουν και κόψε τους χαμένους σου! Αυτό περιορίζει τις απώλειές σας (και θα έχετε απώλειες, όπως όλοι). Αν ο νικητής σας είναι «καυτός», είναι πιθανό η αγοραία αξία του να αυξηθεί κι άλλο. Παρομοίως, αν η τιμή του «προβληματικού σας παιδιού» πέφτει, οι μειώσεις πιθανότατα θα συνεχιστούν, προκαλώντας σας ακόμη μεγαλύτερες απώλειες.
Ο Γκόρντον Γκέκο, ο κεντρικός χαρακτήρας στην ταινία του 1987 Wall Street, το είπε καλύτερα όταν είπε «μην αφήνεις τα συναισθήματά σου να επηρεάζουν τις μετοχές, γιατί θολώνουν την κρίση σου». Πρέπει να αγοράζεις μια μετοχή μόνο αφού την έχεις ερευνήσει και έχεις ισχυρή πεποίθηση για το γιατί θέλεις να την κατέχεις — αλλά αν κάνεις λάθος, παραδέξου το και προχώρα στο σχέδιο Β.
Αυτή η έννοια γίνεται πιο κατανοητή όταν δεις τι χρειάζεται για να ανακτήσεις τις απώλειές σου. Αυτό ΔΕΝ είναι διαισθητικό. Βλέπεις, λόγω του τρόπου που λειτουργούν τα ποσοστά, χρειάζεται πολύ μεγαλύτερο ποσοστό ανόδου για να καλυφθούν οι απώλειές σου. Για παράδειγμα, μια μετοχή που έχει χάσει το 15% της αξίας της θα χρειαστεί άνοδο 18% μόνο και μόνο για να ισοφαρίσεις.
Αυτοί οι υπολογισμοί χειροτερεύουν όσο περισσότερο πέφτει η μετοχή σου. Ρίξε μια ματιά:
| Η ζημιά μου από τη μετοχή | Το κέρδος που απαιτείται για να μηδενίσω |
|---|---|
| 20 τοις εκατό | 25 τοις εκατό |
| 30 τοις εκατό | 43 τοις εκατό |
| 50 τοις εκατό | 100 τοις εκατό |
Για παράδειγμα, αν αγοράσεις τη μετοχή XYZ στα 10 δολάρια το τεμάχιο και πέσει στα 5 δολάρια, τότε έχεις χάσει το 50% της επένδυσής σου. Τώρα, για να ανακτήσεις την επένδυσή σου, η μετοχή πρέπει να διπλασιαστεί απλώς για να ξαναφτάσει στα 10 δολάρια το τεμάχιο. Κανείς δεν θέλει να βρίσκεται στη θέση να προσεύχεται να διπλασιαστεί μια μετοχή, μόνο και μόνο για να ισοφαρίσει. Στην πραγματικότητα, αυτό είναι εφιάλτης. Είναι πολύ καλύτερο να περιορίσεις τις απώλειές σου νωρίς, στο 8-12%, παρά να βρεθείς σε αυτή τη δεινή θέση.
Ο νόμος των ποσοστών που είδαμε παραπάνω λειτουργεί επίσης αντίστροφα (και προς όφελός σου) όταν κρατάς τους νικητές σου. Όσο περισσότερο κρατάς έναν νικητή, τόσο λιγότερο χρειάζεται να κινηθεί η μετοχή για να καταγράψεις πραγματικά εντυπωσιακά κέρδη. Ας ρίξουμε μια ματιά στον πίνακα καθώς οι μετοχές ανεβαίνουν:
| Τα κέρδη μου από μετοχές | Κέρδος που απαιτείται για να διπλασιαστεί η αρχική επένδυση |
|---|---|
| 20 τοις εκατό | 66 τοις εκατό |
| 30 τοις εκατό | 54 τοις εκατό |
| 50 τοις εκατό | 33 τοις εκατό |
| 75 τοις εκατό | 14 τοις εκατό |
Τα κέρδη γίνονται ακόμη καλύτερα όταν η μετοχή σου έχει ήδη διπλασιαστεί ή τριπλασιαστεί. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι αγόρασες τη Google (GOOG) το 2004 στα 100 δολάρια ανά μετοχή. Αν η μετοχή διαπραγματεύεται τώρα στα 400 δολάρια ανά μετοχή, κάθε άνοδος 1% στη μετοχή σου αποφέρει κέρδος 4%. Καθόλου άσχημα, ε; Έτσι γίνεσαι πλούσιος: βρίσκεις νικητές και μένεις μαζί τους όσο συνεχίζουν να ανεβαίνουν σταθερά.
