Ein Unternehmen mit angesehenen und zuverlässigen Produkten, die vom Verbrauchermarkt angenommen wurden, ist oft eine wertvolle Investition. Wie viele Rollen Charmin-Toilettenpapier haben Sie in Ihrem Leben gekauft? Wie viele Tuben Colgate-Zahnpasta? Wie viele Kartons Tide-Waschmittel? Wie viele Gallonen BP-Benzin haben Sie in Ihr Auto getankt? Wie viele Pommes frites von McDonald’s haben Sie gegessen? Das sind alles starke, stabile Marken.
Wenn sich jedoch die globalen Konjunkturzyklen verdichten und rasche Veränderungen eintreten, insbesondere in technologieorientierten Branchen, sind die Einführung neuer Produkte oder die deutliche Verbesserung bestehender Produkte wichtige Faktoren sowohl für zukünftige Gewinne und Cashflow-Niveaus als auch letztlich für den Aktienkurs.
Währungsspekulation und Hedging (meist über Hedgefonds) sind ähnlich. Sie investieren in ausländische Währungen in der Annahme (manchmal nur in der Hoffnung), dass sich der Wechselkurs gegenüber dem Dollar im Laufe der Zeit günstiger – und profitabler – entwickelt. Wie Sie sich vorstellen können, kann man in den Bereichen FX (auch FOREX genannt), Währungsspekulation und Hedging sehr viel Geld verdienen oder verlieren.
Außerdem scheinen Verbraucher Produkten, die sich über Jahre bewährt haben, heute weit weniger loyal zu sein als je zuvor. Dieses Verhalten zwingt Unternehmen, selbst solche mit einem guten bestehenden Produktmix, einige Produkte zu überarbeiten oder neue zu entwickeln, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Die früher wirksame Taktik, ein Produkt als „neu und verbessert“ zu vermarkten (Könnte bitte endlich jemand erklären, wie ein Produkt gleichzeitig beides sein kann?) funktioniert heute nur noch selten.
Skeptisch? Fragen Sie Bill Gates einfach nach dem Betriebssystem Windows Vista. Viele Kunden äußerten eine extreme Abneigung gegen das neue Betriebssystem und entschieden sich oft dafür, beim älteren Windows XP zu bleiben, das Vista eigentlich ersetzen sollte. Das schadete Microsofts Umsatz.
Wenn Sie eine Aktie bewerten, denken Sie an die Produkte, die das Unternehmen anbietet, und fragen Sie sich, ob sich neue Produkte in der Entwicklung befinden, die zu künftigen Umsätzen beitragen werden. Offensichtlich verändern sich Technologieprodukte so schnell, dass jedes Jahr die Produkte schneller, günstiger und mit mehr Speicher werden. Achten Sie darauf, wer immer der Marktführer ist, und fragen Sie die Verkäufer bei Best Buy, wessen Produkte sie am besten finden. Und denken Sie daran, dass sich Dinge wie Toilettenpapier und Zahnpasta durchaus verändern. Toilettenpapier wird umweltfreundlicher und nachhaltiger, und Zahnpasta setzt heute stärker denn je auf „Aufhellung“. Ich reise viel, und mit der Regel „Keine Flüssigkeiten über 3 Unzen im Handgepäck“ bei der Sicherheitskontrolle am Flughafen war ich erstaunt, wie schnell einige Unternehmen ihre Produkte in 3-Unzen-Reisegrößen anboten, während andere es bis heute nicht geschafft haben, eine 3-Unzen-Größe zu produzieren. Achten Sie auf solche Anzeichen für gut geführte Unternehmen und gut geführte Marken.
