Téma arbitráže je pro začínající investory trochu matoucí, ale tento pojem nepochybně uslyšíte, jak budete číst stále více o investování. V nejjednodušší podobě znamená arbitráž využití cenových rozdílů alespoň na dvou různých trzích. Uzavíráním současných obchodů s cílem maximalizovat tento rozdíl můžete pomocí arbitrážní strategie dosáhnout určitého zisku.
Například akcie A má na jedné burze tržní cenu 45 dolarů, ale na jiné aktuální tržní cenu 50 dolarů. Nákup akcií za 45 dolarů a jejich okamžitý prodej za 50 dolarů na jiném trhu přinese pěkný zisk 5 dolarů na akcii. Kvůli globální ekonomice a účinnosti elektronické komunikace to může být spíše učebnicový než reálný příklad, ale takto arbitráž funguje.
Nejběžnější formou arbitráže jsou fúze a akvizice (M&A). Když chce jedna veřejně obchodovaná společnost koupit jinou veřejně obchodovanou společnost, obvykle musí za její akcie zaplatit prémii. Představme si například, že společnost X chce koupit společnost Y. Akcie společnosti Y se obchodují za 20 dolarů a společnost X navrhuje jejich odkup za 30 dolarů za akcii, tedy s prémií 50 %.
A tady přichází na řadu arbitrážní obchodník s akciemi. Když vidí, že u akcií společnosti Y je navržen obchod za výrazně vyšší cenu, obchodníci začnou akcie skupovat a cena roste. Vždy však existuje možnost, že obchod neprojde. V podstatě je arbitráž v oblasti M&A sázkou na to, že navržená fúze nebo akvizice skutečně proběhne.
Arbitráž funguje zároveň jako útočná i obranná strategie. I když doufáte, že vám přinese výborné zisky, arbitráž může sloužit také jako „ochrana“ a strategie zmírnění rizika. Arbitrážní obchody vás mohou ochránit i před velkou ztrátou a zároveň vám dát příležitost dosáhnout výrazného zisku na rostoucím trhu.
Na skutečném příkladu už jste pravděpodobně někdy arbitráž vlastně dělali, jen jste si to neuvědomili. Zde je klasický příklad: o Vánocích jdete do obchodu s elektronikou a koupíte svým dětem hru za 99 dolarů. Následující den v obchodě Wal-Mart uvidíte tutéž hru za 89 dolarů. Co uděláte? Koupíte hru za 89 dolarů ve Wal-Martu a vrátíte (prodáte zpět) hru za 99 dolarů do druhého obchodu, čímž ušetříte (dalo by se říci, že dosáhnete „arbitrážního zisku“) 10 dolarů.
