“投资策略”是一个帮助资金增值的储蓄计划。有时候，“投资策略”可能只是指“股票交易计划”，但它实际上要复杂得多。

流动性、风险与潜在回报

所有投资都要平衡 流动性 （即它能多容易地转换成现金供其他用途）， 风险 （投资贬值的可能性），以及 潜在回报 （你的投资增长的速度）。

这三项之间的平衡取决于你个人的偏好，但正是这种平衡决定了你会选择哪类投资。

证券类型

“证券类型”指的是你持有作为投资的资产。这类资产范围非常广，但每个完整的投资组合都应包含几种不同类型的搭配。

现金和银行存款

流动性： 非常高
风险： 最低
潜在增长： 零或负增长

现金，信不信由你，本身就是一种投资。现金，以及你可以立即提取的银行存款，是流动性最高的资产，因为流动性本质上就是指你把任何投资迅速转换成现金的能力。

能够随时把现金用于任何想做的事，是一件很有价值的事——这就是为什么“应急资金”要以现金和银行存款的形式存在，而不是以金条的形式存在。另一方面，现金不会增值，而且会因通货膨胀而随时间贬值。

定期存单

流动性： 最低
风险： 最低
潜在增长： 最低

存款证就像一种带有锁定利率的储蓄账户，但你不能在一定期限内提取其中的现金。这类投资非常安全，但另一方面，其增长潜力也非常低。

股票

流动性： 高点
风险： 中等
潜在增长： 高点

“股票”通常是人们想到投资时首先浮现的概念。就投资策略而言，持有股票的共同基金和 ETF 本质上都一样——用资金换取一家或多家公司的部分所有权，以分享其利润。

债券

流动性： 中等
风险： 最低
潜在增长： 中等

债券有三种“类型”——公司债、国债和其他政府债券。与股票不同，债券是你借给公司或政府的一笔贷款，对方需要连本带息偿还。大型公司的公司债和国债通常都是非常安全的投资（因此回报也较低），但也有“垃圾债券”，即无法按期足额偿还的风险更高的债券。作为承担更高风险的回报，发行垃圾债券的机构会向购买者提供更高的利率。

房地产

流动性： 最低
风险： 中等
潜在增长： 中等

房地产包括土地和建筑物。直到最近，绝大部分“退休储蓄”都以你所居住房屋的形式存在。人们会买房，并希望在接下来的30到40年里房产价值增长到足以卖出，并用所得利润来养老。也有人会购买损坏的或折价的房屋，进行修缮后再转卖获利（这被称为“炒房”）。

自2007年楼市崩盘以来，人们对房地产投资更加谨慎，但拥有住房仍然是一种非常受欢迎的投资方式。

贵金属

流动性： 高点
风险： 中等
潜在增长： 中等

这包括购买黄金和白银。许多投资者会尝试购买黄金和其他贵金属作为投资（以及对抗通胀），但近年来这也曾适得其反，因为“黄金泡沫”破裂，使这些金属的价格比以前更加波动。然而，持有贵金属作为其他证券类型在市场不确定性下的避险手段，依然非常受欢迎。

衍生品

流动性： 中等
风险： 高点
潜在增长： 高点

普通投资者可以买的衍生品包括股票期权和期货。所谓“衍生品”，就是其价值“衍生”自其他标的——股票期权之所以有价值，是因为它允许你买入的那只股票本身有价值（但如果你不行权，合约本身就没有用）。期货适用于石油等在未来日期交割的大宗商品。

衍生品最常用于对冲（例如买入一只你认为会升值的股票的看涨期权，但你不一定想立刻买入）。

技巧与窍门

很多年前，一条常见的投资建议是：如果你正在为退休制定投资策略，那么你“养老本”中相当大的一部分应该放在你自己的房子里，而房产会随着市场利率成熟增值。

对于其余资产，理财规划师通常会建议按年龄用一个“经验法则”来在股票和债券之间平衡资产。基本上就是用100减去你的年龄，所得数字就是你投资组合中股票的比例（其余则配置债券）。这意味着一个18岁的人，储蓄中的82%应配置在股票中，18%配置在债券中。

这条建议有点过时了，但它确实包含了几个所有投资者都应当注意的重要要点。

不要把所有鸡蛋放在一个篮子里

[rich]务必保持投资组合分散，不仅要分散证券类型，也要分散你选择的股票和债券！[/rich]在几个不同层面进行分散。把资产分配到几种不同的证券类型中。经典的例子是，储蓄者大约会把50%的储蓄放在房地产中，其余50%则分配在股票和债券之间。这样一来，如果房价下跌，他们会因为在股票和债券中持有大量储蓄而受到保护；如果股市开始下跌，他们仍然没问题，因为他们还有房子和债券。债券的价值由当时的利率决定，因此他们也会通过其他证券类型免受这类影响。

另一方面，如果房价、股价和利率上涨，他们也同样受益。

使用不断演变的投资组合

“年纪越大，债券越多”这一老建议，基于这样一个想法：随着你越来越接近退休，你的投资组合应该变得更加保守。如果你25岁时持有很多股票而它们贬值了，你还有40年的收入可以弥补；如果你62岁时持有很多股票而它们贬值了，要弥补这部分收入就困难得多。

常见投资策略

如果你已经准备开始投资，有几个重要的方向需要牢记。大多数长期投资策略都建立在其中一个，或这些方向的组合之上。

买入并持有

“如果你不愿意持有一只股票十年，那就连十分钟都别考虑持有它。”—— 沃伦·巴菲特

“买入并持有”策略基于这样一种理念：你会对自己要买的东西做大量研究，基于稳健的长期逻辑来选择投资，然后买入并持有，不管它的市场价格如何波动。对“买入并持有”投资者来说，唯一该卖出的时机是以下两种之一：

• 当你购买这只股票的根本原因发生变化时（例如，公司管理层换成了你不喜欢、且商业策略不同的团队），或者
• 当你打算完全退出市场时

沃伦·巴菲特通常被认为是最著名的买入并持有型投资者。

缺点

“市场保持非理性的时间，可能比你保持偿付能力的时间还要长。”—— 约翰·梅纳德·凯恩斯

即使你的所有研究都很出色，即使你投资的标的从长远来看真的恢复了全部价值，你也仍然有一个期限：你什么时候需要这笔钱来维持退休生活。你也非常有可能只是选错了，而采用买入并持有策略时，在你承认失败之前，可能已经承受了巨大的损失。

价值投资

“要知道你拥有什么，也要知道你为什么拥有它。”—— 彼得·林奇

“价值投资”是寻找相对于市场其他股票被低估的股票。这意味着要寻找那些看起来正在强劲增长、却尚未吸引太多市场关注的公司，或者那些基础稳固、具有增长潜力的新兴企业。采用价值投资时，你会更频繁地买卖股票——一旦你选中的标的开始看起来已经被“计入预期”或“高估”，你就会开始考虑卖出并转向其他机会。

彼得·林奇因在担任富达投资旗下麦哲伦基金的首席经理时运用价值投资而成名。

缺点

“英语中最昂贵的四个词是：‘这次不一样。’”—— 约翰·坦普尔顿爵士

价值投资要求你密切关注公司，并定期重新评估你认为它们值多少钱。如果你连续几次判断失误，你可能会在“恢复元气”方面遇到麻烦。

主动交易

“理解一项证券的价值，以及它的交易价格是在该价值之上还是之下，这就是投资与投机之间的区别。”—— 科琳·T·索尔

“主动交易”是指你定期买入和卖出股票（“日内交易”则是指在同一天内买入或卖出），试图利用市场波动赚取利润。主动交易需要更高级的图表形态、基本面和技术分析知识，以及一定的风险承受能力。作为回报，你可以通过顺势把握市场趋势，在主动交易中获得可观回报。

缺点

“个人投资者应始终以投资者的身份行事，而不是以投机者的身份行事。”—— 本·格雷厄姆

主动交易可能很快带来高回报，但也可能更快带来巨大亏损。大多数专业投资者和理财顾问建议，只把投资组合中极小的一部分用于主动交易，因为一旦受损，往往很难挽回。

小测验

看起来这个测验没有正确设置。