Tu primera tarea al analizar las tendencias de inversión actuales es ver si la tendencia de moda merece la pena y está justificada, o si no es más que una manía que conduce a una burbuja. Aunque puede ser rentable subirse a la burbuja cuando apenas está empezando, es sumamente importante dar el salto hacia fuera antes de que reviente. Por supuesto, decirlo es más fácil que hacerlo.
A estas alturas, ya deberías saber que, cuando usas órdenes de stop loss, serás MENOS vulnerable a las burbujas en comparación con aquellos inversores que NO usan órdenes de stop loss.
En su libro “Manías, pánicos y crashes: una historia de las crisis financieras”, Charles Kindleberger señala que las burbujas siempre implosionan y son fácilmente reconocibles porque la burbuja representa un “patrón no sostenible en los cambios de precio o en el flujo de caja”. En otras palabras, los precios de inversiones de moda como el sector inmobiliario, las acciones o el petróleo simplemente suben demasiado y demasiado rápido.
La historia está llena de manías de precios y burbujas. Solo en la última década hemos visto:
- En marzo de 2000, el índice compuesto Nasdaq alcanzó los 5.048,62 puntos y luego estalló la burbuja y el índice cayó hasta 1.114,11 en el mercado bajista de 2002.
- En abril de 2006, los precios de la vivienda en EE. UU. alcanzaron su máximo y luego cayeron un 31,9 % hasta un mínimo en mayo de 2009, según el índice S&P/Case-Shiller de 20 ciudades.
- En marzo de 2008, el oro cotizó por encima de los 1.000 dólares por onza por primera vez en la historia, pero para finales de ese año había perdido el 25 % de su valor.
- En julio de 2008, los precios del petróleo crudo subieron más de un 70 % en solo seis meses hasta un máximo de 147,27 dólares y luego la burbuja estalló y el petróleo cayó hasta 33,87 dólares en solo cinco meses.
- En el verano de 2008, los precios de la soja y del maíz alcanzaron niveles récord. En los primeros seis meses del año, el maíz se disparó más de un 60 % y la soja subió más de un 30 %. Para diciembre de 2008, ambos granos habían perdido la mitad de su valor.
¡Incluso ha habido manías de inversión en los tulipanes, por increíble que parezca! En la década de 1630, en Ámsterdam, los inversores compraban bulbos de tulipán con entusiasmo y pronto se formó una burbuja en la que un solo bulbo de tulipán llegó a valer el salario de un año de un trabajador medio en Holanda. Ni que decir tiene, ese precio no era sostenible y el valor de los tulipanes no se mantuvo tan alto durante mucho tiempo.
Los gráficos son una excelente manera de detectar burbujas de inversión. Los repuntes bruscos y rápidos de los precios son la señal clásica de un mercado sobrecomprado y con rasgos de burbuja. Echa un vistazo a los gráficos de algunas de las burbujas más recientes. Fíjate en cómo cada una tuvo una subida masiva de precios y luego un doloroso estallido, o desplome, de la burbuja:
El índice bursátil NASDAQ, o burbuja “.com”, alcanzó los 5.000 a principios de 2000.
Diez años después, en 2010, este índice cotizaba alrededor de 2.000, un 60% por debajo del máximo de la burbuja.
La burbuja del mercado bursátil de Tokio alcanzó su pico a finales de 1989, con 37.500.
21 años después, en 2010, este índice seguía cotizando apenas en 10.000, un 73 % por debajo del máximo de 1990.
Otra forma de saber si hay una manía inversora es estar atento a lo que está de moda y a lo que en realidad no es más que demasiado popularidad. Recuerde que los precios no son más que un reflejo de la oferta y la demanda, y si todo el mundo quiere algo, ¡su precio se disparará! Pero en cuanto los compradores pasan a otra cosa, ¡esos precios deben desplomarse! ¿Las revistas de actualidad están escribiendo todas sobre una inversión? ¿La ponen en portada con titulares llamativos y crean una fiebre entre las masas? Si es así, cuidado…
Time la portada de la revista a finales de 1999 hacía parecer que todo el mundo se estaba haciendo rico con las acciones de Internet
Siguiendo esta misma línea, otra señal de alarma es cuando sus amigos recomiendan inversiones sin ninguna justificación sólida. Si está en una fiesta o en cualquier otra reunión social y sus amigos o colegas empiezan a recomendar sus «acciones de moda», pregúnteles por qué la acción está «de moda». Si no pueden hablar de las ventas, los costes, los beneficios o la estrategia de una empresa durante al menos 60 segundos, ¡aléjese de esa acción!
Time la portada de la revista en el verano de 2006, en el punto álgido de la burbuja inmobiliaria residencial de EE. UU. En diciembre de 1999, en una fiesta navideña de mi trabajo, me senté junto al marido de una compañera. Como era habitual en aquella época, la conversación pronto giró hacia la inversión en acciones tecnológicas. Dijo que Qualcomm (QCOM) era una gran acción para comprar AHORA, a pesar de que ya había subido más de un 1.500 % ese año¡llevado a Qualcomm a ganar más de un 1.500 % ese año! No tenía ningún conocimiento personal del negocio de Qualcomm; de su tecnología patentada, del potencial del mercado de la telefonía inalámbrica ni de ninguna otra razón de peso para poseer la acción. Todo lo que pude pensar en ese momento fue en la escena de la película «CaddyShack», cuando Rodney Dangerfield está jugando al golf y recibe una llamada de su agente de bolsa; él dice: «¡Te dije que nunca me llamaras en el campo de golf! ¿Cómo dices? ¿Todo el mundo está comprando? Entonces vende. ¡Vende. Vende!». Vendí rápidamente mis acciones de QCOM y obtuve un suculento beneficio.
La increíble subida de QCOM en 1999, seguida de un rendimiento con pérdidas en 2000-2002
Por desgracia, las manías o «burbujas» son muy comunes en la historia de los mercados, y siempre hay que estar alerta para detectar la siguiente que podría llevarse su dinero de inversión tan duramente ganado. Aunque las acciones de moda y las clases de activos de moda son las formas más habituales de manías y burbujas inversoras, las estrategias de inversión y las técnicas de negociación también están sujetas a la popularidad y a las modas pasajeras. A continuación se presentan los métodos más populares actualmente para encontrar e invertir en acciones…
