Το θέμα του αρμπιτράζ είναι λίγο μπερδεμένο για τον νέο επενδυτή, αλλά αναμφίβολα θα ακούσετε τον όρο καθώς αρχίζετε να διαβάζετε όλο και περισσότερα για τις επενδύσεις. Στην απλούστερη μορφή του, το αρμπιτράζ είναι η εκμετάλλευση διαφορών τιμών σε τουλάχιστον δύο διαφορετικές αγορές. Κάνοντας ταυτόχρονες συναλλαγές για να μεγιστοποιήσετε αυτή τη διαφορά, μπορείτε να αποκομίσετε κάποιο κέρδος χρησιμοποιώντας μια στρατηγική αρμπιτράζ.
Για παράδειγμα, η Μετοχή Α έχει τιμή αγοράς 45 δολάρια σε ένα χρηματιστήριο, αλλά έχει τρέχουσα τιμή αγοράς 50 δολάρια σε ένα άλλο. Η αγορά μετοχών στα 45 δολάρια και η άμεση πώλησή τους στα 50 δολάρια σε διαφορετική αγορά αποφέρει ένα καθαρό κέρδος 5 δολαρίων ανά μετοχή. Λόγω της παγκόσμιας οικονομίας και της αποτελεσματικότητας των ηλεκτρονικών επικοινωνιών, αυτό ίσως είναι περισσότερο ένα παράδειγμα από το εγχειρίδιο παρά από την πραγματική ζωή, αλλά έτσι λειτουργεί το αρμπιτράζ.
Η πιο συνηθισμένη μορφή αρμπιτράζ αφορά συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A). Όταν μια εισηγμένη εταιρεία θέλει να αγοράσει μια άλλη εισηγμένη εταιρεία, συνήθως πρέπει να πληρώσει πριμ για τις μετοχές της. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι η Εταιρεία Χ θέλει να αγοράσει την Εταιρεία Υ. Οι μετοχές της Εταιρείας Υ διαπραγματεύονται στα 20 δολάρια και η Εταιρεία Χ προτείνει να τις εξαγοράσει στα 30 δολάρια ανά μετοχή, δηλαδή με πριμ 50%.
Εδώ είναι που μπαίνει γρήγορα στο παιχνίδι ο trader μετοχών αρμπιτράζ. Βλέποντας ότι υπάρχει προτεινόμενη συμφωνία για τις μετοχές της Εταιρείας Υ σε πολύ υψηλότερη τιμή, οι traders αρχίζουν να αγοράζουν μετοχές και η τιμή ανεβαίνει. Ωστόσο, υπάρχει πάντα η πιθανότητα η συμφωνία να μην προχωρήσει. Ουσιαστικά, το αρμπιτράζ σε συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι ένα στοίχημα ότι η προτεινόμενη συγχώνευση ή εξαγορά θα ολοκληρωθεί.
Το αρμπιτράζ λειτουργεί τόσο ως επιθετική όσο και ως αμυντική στρατηγική. Παρότι ελπίζετε ότι θα σας αποφέρει εξαιρετικά κέρδη, το αρμπιτράζ μπορεί επίσης να λειτουργήσει ως στρατηγική «προστασίας» και μείωσης του κινδύνου. Οι πράξεις αρμπιτράζ μπορούν επίσης να σας προστατεύσουν από μια μεγάλη ζημία, ενώ σας δίνουν την ευκαιρία να αποκομίσετε σημαντικό κέρδος σε ανοδική αγορά.
Για να χρησιμοποιήσουμε ένα πραγματικό παράδειγμα, πιθανότατα έχετε κάνει αρμπιτράζ και απλώς δεν το έχετε συνειδητοποιήσει. Να ένα κλασικό παράδειγμα: τα Χριστούγεννα πηγαίνετε σε ένα κατάστημα ηλεκτρονικών και αγοράζετε ένα παιχνίδι για τα παιδιά σας που κοστίζει 99 δολάρια. Την επόμενη μέρα, στη Wal-Mart βλέπετε το ίδιο παιχνίδι με 89 δολάρια. Τι κάνετε λοιπόν; Αγοράζετε το παιχνίδι των 89 δολαρίων στη Wal-Mart και επιστρέφετε το παιχνίδι των 99 δολαρίων στο άλλο κατάστημα για μια εξοικονόμηση — θα μπορούσατε να το πείτε «κέρδος αρμπιτράζ» — 10 δολαρίων.
