O tema da arbitragem é um pouco confuso para o novo investidor, mas sem dúvida ouvirá este termo à medida que começar a ler cada vez mais sobre investimento. Na sua forma mais simples, a arbitragem consiste em aproveitar diferenças de preços em, pelo menos, dois mercados diferentes. Ao fazer operações simultâneas para maximizar essa diferença, pode gerar algum lucro utilizando uma estratégia de arbitragem.
Por exemplo, a Ação A tem um preço de mercado de 45 $ numa bolsa, mas tem um preço de mercado atual de 50 $ noutra. Comprar ações a 45 $ e vender imediatamente a 50 $ noutro mercado rende um lucro limpo de 5 $ por ação. Devido à economia global e à eficiência das comunicações eletrónicas, este poderá ser mais um exemplo de manual do que da vida real, mas é assim que a arbitragem funciona.
A forma mais comum de arbitragem é em Fusões e Aquisições (M&A). Quando uma empresa cotada em bolsa quer comprar outra empresa cotada em bolsa, normalmente tem de pagar um prémio pelas suas ações. Por exemplo, suponhamos que a Empresa X quer comprar a Empresa Y. As ações da Empresa Y são negociadas a 20 $ e a Empresa X propõe comprá-las por 30 $/ação, ou seja, um prémio de 50%.
É aqui que entra rapidamente o trader de arbitragem em ações. Ao ver que existe uma proposta de negócio para as ações da Empresa Y a um preço muito mais alto, os traders começam a comprar ações e o preço sobe. No entanto, há sempre a possibilidade de o negócio não se concretizar. Na prática, a arbitragem de M&A é uma aposta de que uma fusão ou aquisição proposta vai avançar.
A arbitragem funciona tanto como estratégia ofensiva como defensiva. Embora espere que lhe traga excelentes lucros, a arbitragem também pode funcionar como uma estratégia de «proteção» e de mitigação de risco. Fazer operações de arbitragem também pode protegê-lo de uma grande perda, ao mesmo tempo que lhe dá a oportunidade de obter um lucro significativo num mercado em alta.
Para usar um exemplo da vida real, provavelmente já fez alguma arbitragem sem se aperceber. Aqui fica um exemplo clássico: na época do Natal vai a uma loja de eletrónica e compra um jogo para os seus filhos que custa 99 $. No dia seguinte, no Wal-Mart, vê o mesmo jogo por 89 $. Então, o que faz? Compra o jogo de 89 $ no Wal-Mart e devolve (vende de volta) o jogo de 99 $ à outra loja, obtendo uma poupança (poder-se-ia dizer um «lucro de arbitragem») de 10 $.
