O tema da arbitragem é um pouco confuso para o investidor iniciante, mas sem dúvida ouvirá o termo à medida que começar a ler cada vez mais sobre investimento. Na sua forma mais simples, arbitragem é aproveitar diferenças de preço em pelo menos dois mercados diferentes. Ao fazer negócios simultâneos para maximizar essa diferença, pode gerar algum lucro usando uma estratégia de arbitragem.
Por exemplo, a Ação A tem um preço de mercado de 45 $ numa bolsa, mas tem um preço de mercado atual de 50 $ noutra. Comprar ações a 45 $ e vendê-las imediatamente a 50 $ num mercado diferente gera um lucro líquido de 5 $ por ação. Devido à economia global e à eficiência das comunicações eletrónicas, este pode ser mais um exemplo de manual do que da vida real, mas é assim que a arbitragem funciona.
A forma mais comum de arbitragem é em Fusões e Aquisições (M&A). Quando uma empresa cotada em bolsa quer comprar outra empresa cotada em bolsa, normalmente tem de pagar um prémio pelas suas ações. Por exemplo, digamos que a Empresa X quer comprar a Empresa Y. As ações da Empresa Y negoceiam a 20 $ e a Empresa X propõe adquiri-las a 30 $ por ação, ou seja, um prémio de 50%.
É aqui que o trader de ações de arbitragem entra rapidamente. Ao perceber que há uma proposta de negócio para as ações da Empresa Y a um preço muito mais elevado, os investidores começam a comprar ações e o preço sobe. No entanto, há sempre a possibilidade de o negócio não avançar. Na prática, a arbitragem em M&A é uma aposta de que uma fusão ou aquisição proposta irá concretizar-se.
A arbitragem funciona tanto como uma estratégia ofensiva como defensiva. Embora espere obter lucros excelentes com ela, a arbitragem também pode funcionar como uma estratégia de “proteção” e de mitigação de risco. Fazer operações de arbitragem também pode protegê-lo de uma perda significativa, ao mesmo tempo que lhe dá a oportunidade de obter um lucro considerável num mercado em alta.
Para usar um exemplo da vida real, provavelmente já fez algum arbitragem sem se aperceber. Aqui está um exemplo clássico: na época de Natal, vai a uma loja de eletrónica e compra um jogo para os seus filhos que custa 99 $. No dia seguinte, no Walmart, vê o mesmo jogo por 89 $. Então o que faz? Compra o jogo de 89 $ no Walmart e devolve (vende de volta) o jogo de 99 $ à outra loja, obtendo uma poupança (ou, poderíamos dizer, um “lucro de arbitragem”) de 10 $.
