Uma empresa com produtos bem conceituados e fiáveis, que foram aceites pelo mercado consumidor, é muitas vezes um investimento valioso. Quantos rolos de papel higiénico Charmin comprou ao longo da sua vida? Quantos tubos de pasta dentífrica Colgate? Quantas caixas de detergente Tide? Quantos litros de gasolina BP pôs no seu carro? Quantas batatas fritas do McDonald’s comeu? Todas estas são marcas fortes e estáveis.
No entanto, à medida que os ciclos económicos globais se comprimem e ocorrem mudanças rápidas, especialmente nos setores baseados na tecnologia, o lançamento de novos produtos ou o aperfeiçoamento significativo dos produtos atuais são contributos importantes tanto para os lucros futuros como para os níveis de fluxo de caixa e, em última análise, para o preço das ações.
A especulação cambial e a cobertura de risco (normalmente através de fundos de cobertura) são semelhantes. Investe numa moeda estrangeira acreditando (por vezes apenas esperando) que a taxa de câmbio face ao dólar se torne mais favorável — e rentável ao longo do tempo. Como pode imaginar, pode ganhar ou perder uma grande quantia de dinheiro nos domínios do FX (também chamado FOREX), da especulação cambial e da cobertura de risco.
Os consumidores também parecem ser muito menos leais aos produtos “testados e comprovados” do que nunca. Este comportamento está a obrigar as empresas, até mesmo aquelas com uma boa carteira de produtos existente, a modificar alguns produtos ou a criar novos para se manterem competitivas. A tática outrora eficaz de promover um produto como “novo e melhorado” (Será que alguém pode finalmente explicar como é que qualquer produto pode ser as duas coisas ao mesmo tempo?) raramente resulta hoje em dia.
Cético? Basta perguntar a Bill Gates sobre o sistema operativo Windows Vista. Muitos clientes manifestaram uma aversão extrema ao novo sistema operativo, escolhendo muitas vezes manter o Windows XP mais antigo, que o Vista pretendia substituir. Isto prejudicou as receitas da Microsoft.
Quando estiver a avaliar uma ação, pense nos produtos que a empresa oferece e pergunte a si próprio se tem novos produtos em desenvolvimento que irão aumentar as receitas futuras. Obviamente, os produtos tecnológicos mudam tão depressa que, todos os anos, ficam mais rápidos, mais baratos e com mais memória. Preste atenção a quem é sempre líder e pergunte aos vendedores da Best Buy de que produtos da empresa gostam mais. E lembre-se de que coisas como papel higiénico e pasta dentífrica também mudam. O papel higiénico torna-se mais “verde” e amigo do ambiente, e a pasta dentífrica dá agora mais ênfase ao “branqueamento” do que nunca. Viajo muito e, com a regra de “não é permitido transportar líquidos com mais de 3 onças” nas malas de cabine na segurança do aeroporto, fiquei impressionado com a forma como algumas empresas passaram rapidamente a oferecer os seus produtos em tamanhos de viagem de 3 onças, enquanto outras ainda não conseguiram produzir um tamanho de 3 onças. Procure sinais como estes de empresas bem geridas e marcas bem geridas.
