Che cosa sono le opzioni?

Cosa sono le opzioni? Un opzione ti dà il diritto, ma non l’obbligo, di comprare o vendere un strumento sottostante (in questo articolo, ci concentreremo su azioni) a un prezzo specificato (il prezzo d’esercizio) entro una data specificata (la data di esercizio o data di scadenza) in futuro.

Vale la pena notare che le opzioni di stile europeo sono leggermente diverse, perché puoi esercitarle solo alla loro data di scadenza.

Quando esercitare un opzione, stai usando quel diritto per comprare o vendere il titolo sottostante.

In termini più semplici, un opzione ti consente di pagare una certa somma di denaro (il prezzo dell'opzione o premio) per la possibilità di comprare o vendere un'azione al prezzo ( prezzo d’esercizio) concordato quando hai acquistato la opzione.

In questo articolo, scoprirai di più su:

• Cosa sono opzioni call e opzioni put?
• Come effettuare operazioni il tuo opzioni funziona nella pratica.
• I principali motivi per cui potresti prendere in considerazione l’uso di opzioni.
• Le basi di come opzioni vengono prezzate, inclusi concetti come valore intrinseco  e  valore temporale.
• Come capire i diagrammi di payoff delle opzioni.
• Introduzione a il paper trading di opzioni.

Cosa sono le opzioni call e put?

Una opzione call ti dà il diritto di comprare azione a un prezzo specificato, mentre una opzione put ti dà il diritto di vendere azione a un prezzo specificato.

Cosa sono le opzioni call?

Le opzioni call sono contratti finanziari affascinanti che concedono all'acquirente della call il diritto di acquistare un'attività sottostante a un prezzo di esercizio specificato prima della scadenza dell'opzione. Ciò significa che, se il prezzo di mercato dell'attività supera il prezzo di esercizio, il titolare dell'opzione call ha la possibilità di ottenere un profitto a un determinato prezzo. Per esempio, un'opzione call sulle azioni Apple con un prezzo di esercizio di 165 $ potrebbe costare 5,50 $ per azione. Se il prezzo dell'azione sale a 181,50 $, il trader può realizzare un profitto sostanziale.

D'altro canto, se il prezzo dell'attività sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio, l'opzione call scade senza valore e l'acquirente perde solo il premio pagato. Questa leva intrinseca e il rischio definito rendono le opzioni call una scelta popolare per i trader che cercano di capitalizzare i movimenti di mercato senza impegnare in anticipo grandi quantità di capitale, indipendentemente dal prezzo dell'attività sottostante.

Acquisto di call

Richiedendo meno capitale rispetto all'acquisto diretto dell'attività sottostante, questa strategia è conveniente per i trader. Tuttavia, è essenziale להבין che, se il prezzo dell'azione non sale al di sopra del prezzo di esercizio, l'opzione call scadrà senza valore e il trader perderà il premio pagato.

Richiedendo meno capitale rispetto all'acquisto diretto dell'attività sottostante, questa strategia è conveniente per i trader. Tuttavia, è essenziale comprendere che, se il prezzo dell'azione non sale al di sopra del prezzo di esercizio, l'opzione call scadrà senza valore e il trader perderà il premio pagato.

Call coperte

L’ strategia covered call consiste nel vendere opzioni call su azioni che già possiedi, con l’obiettivo di generare un reddito დამატivo dal premio ricevuto. Ad esempio, se detieni azioni di un titolo e ritieni che rimarranno relativamente stabili o aumenteranno leggermente, puoi vendere opzioni call con uno strike price superiore al prezzo di mercato attuale. Se il prezzo dell’azione sale sopra lo strike price prima della scadenza, potresti essere obbligato a vendere le tue azioni allo strike price, ma tieni il premio ricevuto dalla vendita delle opzioni call.

Questa strategia offre un modo per guadagnare reddito da azioni che non si prevede si muovano in modo significativo nel breve termine. Tuttavia, limita anche il potenziale profitto se il prezzo del titolo aumenta in modo consistente, poiché potresti dover vendere le tue azioni allo strike price, perdendo potenzialmente ulteriori guadagni se il titolo continua a salire.

Cosa sono le opzioni put?

Le opzioni put concedono all’acquirente il diritto di vendere un’attività sottostante a uno strike price specificato, offrendo un modo per trarre profitto da un calo del prezzo dell’attività. Gli investitori acquistano opzioni put se prevedono che il prezzo dell’azione sottostante scenderà, consentendo loro di vendere il titolo a uno strike price più alto rispetto al prezzo di mercato. Una long put offre all’acquirente il diritto di vendere 100 azioni. Questo diritto è disponibile allo strike price se l’opzione è in the money alla scadenza.

D’altra parte, vendere un’opzione put obbliga il venditore ad acquistare il titolo se scende sotto lo strike price. Questa strategia è spesso utilizzata da investitori che ritengono che il prezzo del titolo non diminuirà in modo significativo e sono disposti ad assumersi l’obbligo di acquistare il titolo a un prezzo più basso.

Put protettive

Una strategia protective put consiste nell’acquistare un’opzione put come tutela contro potenziali perdite in una posizione azionaria. Pensala come una polizza assicurativa: se il prezzo del titolo scende, la protective put compenserà le perdite della posizione azionaria. Ad esempio, se possiedi azioni di un titolo e ti aspetti un calo, puoi acquistare un’opzione put che ti consente di vendere il titolo al prezzo attuale, proteggendoti da ulteriori perdite.

Sebbene questa strategia offra protezione al ribasso, comporta anche un costo: il premio pagato per l’opzione put. Se il prezzo del titolo rimane sopra lo strike price alla scadenza, l’opzione put scadrà senza valore e perderai il premio pagato. Tuttavia, la tranquillità e la protezione da perdite significative spesso giustificano il costo per molti trader.

Approfondiamo diverse strategie con opzioni put nel nostro articolo su Trading di opzioni creditizie.

Esempio pratico di utilizzo delle opzioni

Supponiamo che tu voglia esercitare 20 delle tue opzioni call AAPL con scadenza 20 ottobre, che hanno uno strike price di 100 $. Dovresti informare il tuo broker. Il broker allora ‘utilizzerà’ i tuoi contratti di opzione (cioè non avranno più alcun valore) e acquisterà per te 2.000 azioni AAPL allo strike price di 100 $ per azione. (Poiché ogni contratto di opzione vale 100 azioni, 20 contratti ti consentono di acquistare 20 × 100 = 2.000 azioni).

Questo significa anche che devi disporre dei fondi necessari — in questo caso, 200.000 $ — per acquistare quelle 2.000 azioni a 100 $ ciascuna. Se AAPL in quel momento quota 105 $, otterresti un profitto di 10.000 $ da questa operazione.

Spesso il tuo broker ti consentirà di incassare direttamente il profitto, proprio come accadrebbe se mantenessi le opzioni fino alla scadenza. Può farlo vendendo immediatamente le azioni per te subito dopo l’esercizio delle opzioni.

Quindi, nell’esempio precedente, invece di dover disporre dei 200.000 $ in contanti per acquistare prima le azioni, riceveresti semplicemente il profitto di 10.000 $.

Perché usare le opzioni?

In sostanza, le opzioni seguono semplicemente il prezzo di un’attività sottostante. Allora perché scegliere di acquistare un’opzione invece di comprare l’attività stessa?

Ci sono due ragioni principali:  sfruttare  e  strategie.

1. Leva finanziaria

Le opzioni offrono leva, consentendoti di aumentare in modo significativo il potenziale profitto (o perdita) rispetto alla somma di denaro che investi, poiché ogni contratto di opzione rappresenta in genere 100 azioni dell’attività sottostante.

Vediamo un esempio molto semplice per capire come puoi aumentare potenzialmente il tuo profitto (o la tua perdita) con le opzioni:

Immagina di acquistare un’opzione call su AAPL che costa 1 $ per azione. Poiché si riferisce a 100 azioni, il contratto ti costerà 100 $. Supponiamo che questa opzione abbia un prezzo di esercizio di 100 $. Con gli stessi 100 $, potresti invece comprare 1 azione di AAPL se viene scambiata a 100 $ per azione.

Ora, supponiamo che il prezzo di AAPL salga a 101 $ e che tu decida di vendere le tue posizioni.

• Con l’opzione: Potresti vendere la tua opzione (supponiamo che il suo valore sia aumentato a 2 $ per azione, rendendo il contratto del valore di 200 $) oppure potresti esercitarla e poi vendere immediatamente le azioni. In questo scenario semplificato, il tuo profitto sarebbe di 1 $ per azione (il prezzo di vendita dell’opzione di 2 $ per azione meno il tuo costo di 1 $ per azione), moltiplicato per 100 azioni, per un totale di 100 $.
• Con l’azione: Se invece possedessi semplicemente l’unica azione, la venderesti a 101 $ e realizzeresti un profitto di 1 $.

Lo stesso vale anche al contrario per le perdite potenziali. Sebbene nella realtà le differenze non siano sempre così marcate, le opzioni offrono un modo semplice per utilizzare la leva sulle tue posizioni e ottenere un’esposizione di mercato molto maggiore rispetto a quella che potresti avere semplicemente acquistando azioni.

Nota: questo è un esempio molto semplificato, pensato per spiegare il concetto di leva finanziaria.

2. Strategie

Le opzioni aprono un’ampia gamma di strategie di trading che semplicemente non puoi mettere in pratica possedendo o vendendo allo scoperto un’azione. Queste strategie ti permettono di selezionare diverse combinazioni di vantaggi e svantaggi potenziali, a seconda di ciò che vuoi ottenere.

Per esempio, se ritieni che il prezzo di un’azione difficilmente si muoverà molto, puoi usare le opzioni per costruire una strategia che potrebbe comunque generarti un profitto. Immagina uno scenario in cui potresti guadagnare se il prezzo dell’azione non si spostasse di più di 1 $ in entrambe le direzioni nel corso del mese successivo: le opzioni possono rendere possibile una strategia del genere.

Prezzi delle opzioni

La valutazione delle opzioni viene in genere calcolata usando modelli complessi come Black-Scholes. La cosa principale da capire è che il prezzo di un’opzione generalmente è composto da due parti:

1. Valore intrinseco: Questo è l’utile immediato che potresti realizzare se esercitassi l’opzione in questo momento. Per esempio, se hai un’opzione call con uno strike di 100 $ e il titolo è a 105 $, la tua opzione ha un valore intrinseco di 5 $ per azione.
2. Valore temporale:  È l’importo aggiuntivo incluso nel prezzo dell’opzione, che riflette la possibilità che l’opzione possa diventare più preziosa prima della sua scadenza. Questo valore esiste perché resta ancora tempo fino alla data di scadenza dell’opzione.

Quindi, un prezzo totale dell’opzione rifletterà sia l’eventuale profitto immediato che potresti ottenere esercitandola (il suo valore intrinseco, se presente) sia il suo valore temporale.

Per esempio, anche se un’opzione è ‘out of the money‘ (il che significa che in quel momento non la eserciteresti, perché perderesti denaro già nell’esercizio stesso), in genere avrà comunque un prezzo superiore a zero finché non è scaduta. Questo perché c’è sempre la possibilità che l’opzione diventi ‘in the money‘ prima della scadenza.

Quando un’opzione è ‘in the money’, esercitarla comporterebbe un guadagno sulle azioni stesse. Tuttavia, è importante ricordare che questo non significa automaticamente che tu stia realizzando un profitto complessivo sull’operazione. Potresti essere ‘in the money’ nell’esercizio, ma avere comunque una perdita netta se il prezzo iniziale pagato per l’opzione era superiore al profitto ottenuto esercitandola.

Grafici di payoff delle opzioni

Le tabelle e i grafici di payoff delle opzioni possono essere strumenti molto utili per visualizzare e comprendere come potrebbe presentarsi il tuo potenziale profitto o perdita su un’opzione alla scadenza. Questi diagrammi di solito mostrano scenari in cui hai già acquistato un’opzione o ne hai ‘emessa’ una. Quando ‘emetti‘ un’opzione, significa che l’hai venduta a qualcun altro che l’ha acquistata.

L’asse del prezzo delle azioni in questi grafici rappresenta uno scenario ipotetico, mostrando il tuo possibile risultato se il titolo raggiunge un determinato prezzo entro la scadenza dell’opzione.

Esempio 1: Supponiamo che tu abbia acquistato un’opzione call con un prezzo di esercizio di 11 $. L’opzione ti è costata 1,50 $.

Per semplicità, in questo esempio supporremo che il contratto sia per 1 azione (anche se normalmente i contratti di opzione riguardano 100 azioni). Il prezzo attuale dell’azione è di 10 $ il prezzo attuale è di 10 $.

Esempio 2: Supponiamo che tu abbia  emessa (venduta) una call option con un prezzo di esercizio di 11 $. Hai ricevuto per essa un prezzo dell’opzione (premio) di 1,50 $.

Anche in questo caso, per questo esempio, supporremo che il contratto sia per 1 azione, e il prezzo attuale dell’azione è di 10 $.

Come puoi vedere confrontando questi scenari (acquisto vs. emissione di una call), quando comprare una call option, la tua perdita massima è limitata al prezzo pagato per l’opzione. Tuttavia, quando emetti un’opzione, le tue potenziali perdite possono essere teoricamente illimitate se il prezzo dell’azione sale in modo significativo. Considerando che i contratti di opzione sono in genere per 100 azioni ciascuno, puoi capire quanto rapidamente potresti perdere somme molto ingenti emettendo opzioni se il mercato si muove contro la tua posizione.

Esempio 3: Immagina di aver acquistato una put option con un prezzo di esercizio di 11 $, e l’opzione ti è costata 1,50 $. Continueremo con l’ipotesi del contratto da 1 azione per questo esempio, e il prezzo attuale dell’azione è di 10 $.

Esempio 4: Ora, diciamo che hai emessa (venduta) una put option con un prezzo di esercizio di 11 $. Hai ricevuto per essa un prezzo dell’opzione (premio) di 1,50 $. Restiamo sul contratto da 1 azione per questo esempio, e il prezzo attuale dell’azione è di 10 $.

Di seguito, vedrai solo alcune strategie comuni che puoi realizzare utilizzando diverse combinazioni di possesso o vendita allo scoperto (short selling) di opzioni o di azioni, usando call o put e variando i prezzi di esercizio. Puoi anche creare strategie ancora più approfondite variando le date di scadenza delle tue opzioni.

Vuoi saperne di più su come sviluppare un piano di trading che includa le opzioni? Esaminiamo come fare trading di opzioni, e spieghiamo diverse strategie di trading, ad esempio quando usare Call e Put e come individuare opportunità di trading con le opzioni.

Trading simulato di opzioni

Il paper trading è uno strumento di pratica fondamentale per i principianti, perché ti consente di simulare condizioni di mercato reali senza rischiare denaro vero. Il paper trading aiuta a individuare punti di forza e debolezza della tua strategia prima di impegnare fondi reali. L'uso di un simulatore di trading realistico colma il divario tra conoscenze teoriche e applicazione pratica.

La pratica շարունակata con il paper trading può aumentare in modo significativo la tua fiducia e la tua preparazione al trading reale. Questa pratica è utile a tutti gli investitori, perché li prepara alle esperienze di mercato reale e aiuta a garantire un'applicazione efficace dei concetti appresi.

Fai clic qui per saperne di più sul simulatore di trading di StockTrak simulatore di opzioni in tempo reale che ti consente di esercitarti con diverse strategie di trading sulle opzioni, insieme alle normali opzioni put e call, azioni, ETF, criptovalute e altro ancora!