Le operazioni effettuate da addetti ai lavori e il trading sono diventati un tema delicato negli ultimi anni. La maggior parte delle opinioni tende a essere negativa (immagini di Martha Stewart in prigione possono affiorare alla mente), dando l’impressione che tutte le operazioni degli insider siano illegali o non etiche. Non è vero.
Tecnicamente, le operazioni degli insider coinvolgono un dipendente di un’azienda che negozia azioni o altri titoli della propria società. Tuttavia, il fatto che un dirigente di un’azienda abbia comprato o venduto azioni della propria società non significa che stesse agendo sulla base di informazioni non disponibili al pubblico degli investitori. I dipendenti dell’azienda comprano e vendono molto spesso le proprie azioni, poiché ricevono stock option come parte del loro pacchetto retributivo, esercitano tali stock option e poi vendono le azioni ricevute tramite le opzioni.
Ovviamente, i dirigenti aziendali, il management e gli altri dipendenti hanno spesso, per necessità, accesso a informazioni interne che rientrano nella definizione di “non pubbliche”. Tuttavia, il semplice possesso di queste informazioni e la negoziazione di titoli della società sono legali e accettabili. Il pubblico, la SEC (Securities and Exchange Commission) e l’ufficio del Procuratore Generale non avranno nulla da eccepire per normali operazioni da parte di “insider esterni”.
Il problema (e l’illegalità) delle operazioni degli insider sorge quando i dipendenti aziendali dipendenti vengono a conoscenza di “informazioni rilevanti” (questioni importanti, positive o negative) che li spingono ad acquistare o vendere titoli della propria società. Se queste operazioni coinvolgono dirigenti o funzionari dell’azienda, potrebbero violare la loro “responsabilità fiduciaria”, che deriva dalle loro posizioni di potere e impone fiducia, affidabilità e onestà.
Tuttavia, esiste un modo per trarre profitto dalle degli insider. Il management di un’azienda riceve ogni anno finestre temporali in cui può effettuare acquisti o vendite legali delle azioni della società. E tutte queste operazioni sono informazioni pubbliche. operazioni legali
Non ha senso pensare che gli insider di un’azienda abbiano la visione migliore sulle prospettive future della società? Questa è la teoria alla base dell’analisi delle operazioni degli insider sulle azioni di un’azienda. Se un insider effettua un grande acquisto di azioni della propria società, di solito è un segnale molto positivo; vale altrettanto il contrario.
Molti siti web offrono informazioni sul trading degli insider basate sui moduli che gli insider devono presentare alla SEC quando operano. Il sito MSN Money mostra le operazioni degli insider per ticker azionario.
Operazioni degli insider per Google (GOOG)
Nell’ambito della mia analisi fondamentale di un’azienda, mi piace sempre osservare l’andamento delle compravendite da parte degli insider. Alcuni giurano che sia un indicatore infallibile, ma io resto un po’ scettico. Il fatto che uno o due insider vendano azioni (magari uno sta comprando una nuova casa e l’altro sta facendo un po’ di pianificazione patrimoniale) non significa che il titolo non sia un buon investimento: significa solo che qualcuno in azienda sta acquistando una bella casa.
