Οι συναλλαγές από μέσα και η διαπραγμάτευση μετοχών από εσωτερικούς παράγοντες έχουν γίνει ευαίσθητο θέμα τα τελευταία χρόνια. Οι περισσότερες σκέψεις τείνουν να είναι αρνητικές (έρχονται στο μυαλό εικόνες της Μάρθα Στιούαρτ στη φυλακή), δημιουργώντας την εντύπωση ότι όλες οι συναλλαγές από μέσα είναι παράνομες ή ανήθικες. Δεν ισχύει κάτι τέτοιο.
Τυπικά, οι συναλλαγές από μέσα αφορούν έναν υπάλληλο μιας εταιρείας που διαπραγματεύεται μετοχές ή άλλους τίτλους της ίδιας της εταιρείας του. Ωστόσο, το γεγονός ότι ένα στέλεχος μιας εταιρείας αγόρασε ή πούλησε τις μετοχές της δεν σημαίνει ότι ενήργησε βάσει γνώσης που δεν ήταν διαθέσιμη στο επενδυτικό κοινό. Οι υπάλληλοι των εταιρειών αγοράζουν και πωλούν συχνά τις μετοχές τους, καθώς λαμβάνουν δικαιώματα προαίρεσης μετοχών ως μέρος του πακέτου αποδοχών τους, ασκούν αυτά τα δικαιώματα και στη συνέχεια πωλούν τις μετοχές που έλαβαν από αυτά.
Προφανώς, τα στελέχη, η διοίκηση και άλλοι υπάλληλοι μιας εταιρείας συχνά, εκ των πραγμάτων, έχουν πρόσβαση σε εσωτερικές πληροφορίες που εμπίπτουν στον ορισμό του «μη δημόσιου». Ωστόσο, η απλή κατοχή αυτών των πληροφοριών και η διαπραγμάτευση τίτλων της εταιρείας είναι νόμιμη και αποδεκτή. Το κοινό, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και το γραφείο του Γενικού Εισαγγελέα δεν θα έχουν κανένα πρόβλημα με τις συνήθεις συναλλαγές από «εξωτερικούς εσωτερικούς παράγοντες».
Το πρόβλημα (και η παρανομία) με τις συναλλαγές από μέσα προκύπτει όταν τα εταιρικά υπάλληλοι στελέχη μάθουν «ουσιώδεις πληροφορίες» (σημαντικά ζητήματα, θετικά ή αρνητικά) που τους ωθούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν τίτλους της δικής τους εταιρείας. Αν αυτές οι συναλλαγές αφορούν διευθύνοντες ή αξιωματούχους της εταιρείας, ενδέχεται να παραβιάζουν την «καθήκον εμπιστοσύνης» που συνοδεύει τις ισχυρές θέσεις τους, και το οποίο επιβάλλει εμπιστοσύνη, εχεμύθεια και ειλικρίνεια.
Ωστόσο, υπάρχει τρόπος να επωφεληθεί κανείς από τις των εσωτερικών παραγόντων. Η διοίκηση μιας εταιρείας λαμβάνει κάθε χρόνο συγκεκριμένα χρονικά παράθυρα για να πραγματοποιεί νόμιμες αγορές ή πωλήσεις μετοχών της εταιρείας. Και όλες αυτές οι συναλλαγές αποτελούν δημόσια πληροφορία. νόμιμες συναλλαγές
Δεν έχει λογική ότι οι εσωτερικοί παράγοντες μιας εταιρείας θα είχαν την καλύτερη εικόνα για τις μελλοντικές προοπτικές της επιχείρησής της; Αυτή είναι η θεωρία πίσω από την παρακολούθηση των συναλλαγών από μέσα για μια μετοχή. Αν ένας εσωτερικός παράγοντας κάνει μεγάλη αγορά μετοχών της εταιρείας του, συνήθως είναι πολύ θετικό σημάδι, ενώ το αντίθετο ισχύει εξίσου.
Πολλοί ιστότοποι προσφέρουν πληροφορίες για συναλλαγές από μέσα, βασισμένες στα έντυπα που οι εσωτερικοί παράγοντες πρέπει να υποβάλλουν στην SEC όταν πραγματοποιούν συναλλαγές. Ο ιστότοπος MSN Money σάς δείχνει συναλλαγές από μέσα ανά χρηματιστηριακό σύμβολο.
Συναλλαγές από μέσα για την Google (ΓΟΟΓ)
Στο πλαίσιο της θεμελιώδους ανάλυσής μου για μια εταιρεία, μου αρέσει πάντα να εξετάζω τις τάσεις στις συναλλαγές των εσωτερικών προσώπων. Κάποιοι ορκίζονται σε αυτό, αλλά εγώ είμαι λίγο καχύποπτος. Το ότι ένας ή δύο εσωτερικοί κάνουν πωλήσεις μετοχών (ίσως ο ένας αγοράζει καινούριο σπίτι και ο άλλος κάνει κάποιον σχεδιασμό κληρονομιάς) δεν σημαίνει ότι η μετοχή δεν έχει καλή αξία — σημαίνει απλώς ότι κάποιος στην εταιρεία αγοράζει ένα όμορφο σπίτι.
