Las transacciones e intercambios de información privilegiada se han convertido en un tema delicado en los últimos años. La mayoría de las opiniones suelen ser negativas (pueden venir a la mente imágenes de Martha Stewart en la cárcel), lo que da la impresión de que todas las transacciones de información privilegiada son ilegales o poco éticas. No es así.
Técnicamente, las transacciones de información privilegiada implican que un empleado de una empresa negocie con acciones u otros valores de su propia compañía. Sin embargo, el simple hecho de que un directivo de una empresa haya comprado o vendido acciones de su compañía no significa que estuviera actuando con conocimiento que no estuviera disponible para el público inversor. Los empleados de la empresa compran y venden sus acciones con bastante frecuencia, ya que reciben opciones sobre acciones como parte de su paquete de compensación, ejercen esas opciones y luego venden las acciones que obtuvieron de ellas.
Obviamente, los directivos, la alta dirección y otros empleados de la empresa a menudo, por necesidad, tienen acceso a información interna que encaja en la definición de “no pública”. Sin embargo, simplemente disponer de esa información y negociar valores de la empresa es legal y aceptable. El público, la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) y la oficina del fiscal general no tendrán ningún problema con las operaciones normales realizadas por “insiders externos”.
El problema —y la ilegalidad— de las transacciones de información privilegiada surge cuando los directivos empleados obtienen conocimiento de “información material” (cuestiones importantes, buenas o malas) que los impulsa a comprar o vender valores de su propia empresa. Si estas operaciones involucran a ejecutivos o directivos de la empresa, pueden estar violando su “responsabilidad fiduciaria”, que acompaña a sus poderosos cargos y exige confianza, seguridad y honestidad.
Sin embargo, existe una forma de obtener beneficios a partir de las de los insiders. La dirección de una empresa dispone de ventanas de tiempo cada año para realizar compras o ventas legales de las acciones de su compañía. Y todas estas transacciones son información pública. operaciones legales
¿No tiene sentido que los insiders de una empresa tengan la mejor visión de las perspectivas futuras de negocio de su compañía? Esa es la teoría detrás de seguir las transacciones de insiders sobre las acciones de una empresa. Si un insider realiza una gran compra de acciones de su compañía, suele ser una señal muy positiva, mientras que lo contrario también es igualmente cierto.
Muchos sitios web ofrecen información sobre operaciones con información privilegiada basada en los formularios que los directivos deben presentar ante la SEC cuando negocian. El sitio MSN Money le muestra las transacciones de insiders por ticker de acciones.
Transacciones de insiders de Google (GOOG)
Como parte de mi análisis fundamental de una empresa, siempre me gusta ver las tendencias de las operaciones con información privilegiada. Algunas personas juran por ello, pero yo soy un poco escéptico. El hecho de que uno o dos insiders estén vendiendo acciones (tal vez uno está comprando una casa nueva y el otro está haciendo planificación patrimonial) no significa que la acción no tenga un buen valor; solo significa que alguien en la empresa está comprando una bonita casa.
