Η πώληση μιας μετοχής είναι εξίσου σημαντική επενδυτική απόφαση με την αγορά, και πρέπει να έχετε μια στρατηγική για να μεγιστοποιείτε τα κέρδη σας και να ελαχιστοποιείτε τις απώλειές σας. Η ανάπτυξη μιας στρατηγικής συναλλαγών είναι σημαντική για τις μελλοντικές επενδυτικές σας δραστηριότητες. Ακόμη και μια ελαττωματική στρατηγική είναι καλύτερη από το να μην έχετε όχι στρατηγική. Και πιστέψτε με, η στρατηγική σας θα εξελίσσεται πάντα καθώς μαθαίνετε από τις παλιές σας επιτυχίες και τα λάθη σας, καθώς αλλάζουν οι αγορές και ακόμη καθώς αλλάζουν η τεχνολογία και το λογισμικό.
Αυτό το μάθημα θα σας διδάξει ορισμένους γενικά αποδεκτούς κανόνες συναλλαγών. Δυστυχώς όμως, οι συναλλαγές είναι τέχνη — όχι επιστήμη — οπότε μην διστάζετε. Δημιουργήστε τις δικές σας επενδυτικές στρατηγικές καθώς εξελίσσεστε και μαθαίνετε.
Όταν μαθαίνετε μια νέα δεξιότητα, πάντα φαίνεται πως υπάρχουν μερικοί γενικοί εμπειρικοί κανόνες που πρέπει να γνωρίζετε για να ξεκινήσετε προς τη σωστή κατεύθυνση. Στο γκολφ πρέπει να «κρατάτε το αριστερό σας χέρι τεντωμένο» (αν είστε δεξιόχειρας) και στο μπλάκτζακ πρέπει να «υποθέτετε ότι ο ντίλερ έχει 10». Στο χρηματιστηριακό trading ο πρώτος κανόνας είναι:
Κανόνας #1: Κρατήστε τους κερδισμένους σας και κόψτε τους χαμένους σας.
Αυτός ο κανόνας φαίνεται απλός και προφανής, όμως είναι το αντίθετο από αυτό που κάνουν οι περισσότεροι όταν αρχίζουν να διαπραγματεύονται μετοχές.
Υπάρχει μια κοινή πάθηση που πλήττει τους περισσότερους νέους επενδυτές και τους κάνει να κάνουν ακριβώς το αντίθετο—δεν μπορούν να παραδεχτούν ότι έκαναν λάθος. Αυτή η κατάσταση φαίνεται καλύτερα με ένα παράδειγμα. Υποθέστε ότι επενδύετε 1.000 $ σε δύο εταιρείες ως τις δύο πρώτες σας συναλλαγές. Μετά τον πρώτο μήνα, η χρηματιστηριακή αξία της Μετοχής Α έχει αυξηθεί στα 1.200 $, ενώ η χρηματιστηριακή αξία της Μετοχής Β έχει μειωθεί στα 800 $. Ποια είναι η πρώτη σας αντίδραση; Είναι η πρώτη σας σκέψη να πουλήσετε τον κερδισμένο σας (τη Μετοχή Α) και να πάρετε το κέρδος σας, και να περιμένετε μέχρι ο χαμένος σας (η Μετοχή Β) να ανακτήσει την αξία του; Αυτή είναι η νοοτροπία του ΗΤΤΗΜΕΝΟΥ! Κι όμως, αυτό το σχέδιο δράσης είναι συνήθως το πρώτο που ακολουθούν οι νεότεροι επενδυτές.
Με την πρώτη ματιά, μπορεί να φαίνεται λογικό. Πουλάτε τον κερδισμένο σας και παίρνετε το κέρδος σας, και έπειτα συναισθηματίζεστε με τη Μετοχή Β και σκέφτεστε «θα επανέλθει σύντομα και θα την πουλήσω όταν μπορέσω να πάρω πίσω όλα μου τα χρήματα». Μην το κάνετε αυτό! Πολλοί, πολλοί, πολλοί έμπειροι επενδυτές θα διαφωνούσαν με το σχέδιό σας — και μάλιστα έντονα. Δείτε τον Κανόνα #1—Κρατήστε τους κερδισμένους σας και κόψτε τους χαμένους σας! Αυτό μειώνει τις απώλειές σας (και θα έχετε σίγουρα μερικές, όπως όλοι). Αν ο κερδισμένος σας είναι «καυτός», είναι πιθανό η χρηματιστηριακή του αξία να συνεχίσει να αυξάνεται. Ομοίως, αν η τιμή του «προβληματικού» σας τίτλου μειώνεται, οι μειώσεις πιθανότατα θα συνεχιστούν, προκαλώντας σας περαιτέρω απώλειες.
Ο Γκόρντον Γκέκο, ο κεντρικός χαρακτήρας στην ταινία Wall Street του 1987, το είπε καλύτερα όταν είπε «μην αντιμετωπίζετε συναισθηματικά τις μετοχές, θολώνει την κρίση σας». Πρέπει να αγοράζετε μια μετοχή μόνο αφού την έχετε ερευνήσει και έχετε ισχυρή πεποίθηση για το γιατί θέλετε να την έχετε στην κατοχή σας — αλλά αν κάνετε λάθος, παραδεχτείτε το και προχωρήστε στο σχέδιο Β σας.
Αυτή η έννοια γίνεται καλύτερα κατανοητή όταν δείτε τι απαιτείται για να ανακτήσετε τις απώλειές σας. Αυτό δεν είναι διαισθητικό. Βλέπετε, λόγω του τρόπου που λειτουργούν τα ποσοστά, απαιτείται πολύ μεγαλύτερο ποσοστό κέρδους για να ανακτήσετε τις απώλειές σας. Για παράδειγμα, μια μετοχή που έχει χάσει το 15% της αξίας της θα απαιτήσει άνοδο 18% μόνο και μόνο για να επανέλθετε στο μηδέν.
Αυτοί οι υπολογισμοί γίνονται χειρότεροι όσο περισσότερο πέφτει η μετοχή σας. Ρίξτε μια ματιά:
| Η ζημία μου στη μετοχή | Απαιτούμενο κέρδος για ισοσκέλιση |
|---|---|
| 20 τοις εκατό | 25 τοις εκατό |
| 30 τοις εκατό | 43 τοις εκατό |
| 50 τοις εκατό | 100 τοις εκατό |
Για παράδειγμα, αν αγοράσετε τη μετοχή XYZ στα 10 δολάρια ανά μετοχή και αυτή πέσει στα 5 δολάρια, τότε έχετε χάσει το 50% της επένδυσής σας. Για να ανακτήσετε τώρα την επένδυσή σας, η μετοχή πρέπει να διπλασιαστεί απλώς και μόνο για να επιστρέψει στα 10 δολάρια ανά μετοχή. Κανείς δεν θέλει να βρίσκεται στη θέση να πρέπει να ελπίζει σε διπλασιασμό μιας μετοχής, μόνο και μόνο για να μη βγει χαμένος. Στην πραγματικότητα, αυτό είναι εφιάλτης. Είναι πολύ καλύτερο να περιορίσετε έγκαιρα τις απώλειές σας, στο 8-12%, παρά να βρεθείτε σε αυτή την κατάσταση.
Ο παραπάνω νόμος των ποσοστών λειτουργεί επίσης αντίστροφα (και προς όφελός σας) όταν κρατάτε τις κερδοφόρες μετοχές σας. Όσο περισσότερο διατηρείτε μια νικηφόρα θέση, τόσο λιγότερο χρειάζεται να κινηθεί μια μετοχή για να σας αποφέρει πραγματικά εντυπωσιακά κέρδη. Ας ρίξουμε μια ματιά στον πίνακα καθώς οι μετοχές ανεβαίνουν:
| Τα κέρδη μου από τις μετοχές | Απαιτούμενο κέρδος για διπλασιασμό της αρχικής επένδυσης |
|---|---|
| 20 τοις εκατό | 66 τοις εκατό |
| 30 τοις εκατό | 54 τοις εκατό |
| 50 τοις εκατό | 33 τοις εκατό |
| 75 τοις εκατό | 14 τοις εκατό |
Τα κέρδη γίνονται ακόμη καλύτερα όταν η μετοχή σας έχει ήδη διπλασιαστεί ή τριπλασιαστεί. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι αγοράσατε τη Google (ΓΟΟΓ) το 2004 στα 100 δολάρια ανά μετοχή. Αν η μετοχή διαπραγματεύεται τώρα στα 400 δολάρια/μετοχή, κάθε άνοδος 1% στη μετοχή σάς αποφέρει κέρδος 4%. Καθόλου άσχημα, ε; Έτσι γίνεστε πλούσιοι: να βρίσκετε νικητές και να μένετε μαζί τους όσο συνεχίζουν να ανεβαίνουν σταθερά.
