[ts]牛市[tm]一种持续的乐观情绪和上涨的股价会自我强化，并进一步催生更多乐观情绪和更高股价的长期状态。[te]和[ts]熊市[tm]一种持续的悲观情绪和下跌的股价会自我强化，并进一步催生更多悲观情绪和更低股价的长期状态。[te]在延长或终结[ts]商业周期[tm]典型的商业周期包括经济扩张、收缩（衰退）以及恢复到新的高点等阶段。[te]方面起着重要作用。关于牛市和熊市，已经有数百万字的论述，但你需要知道的是：
- 当出现[ts]牛市[tm]一段持续较长的乐观时期，股价不断上涨，并似乎会自我强化，带来更多的乐观情绪和更高的股价。[te]时，大多数投资者都会对当前的经济周期、股市以及美国和/或全球经济的整体状况感到非常乐观。越来越多的投资者不再袖手旁观，而是通过买入股票参与其中。投资者越多，市场中的资金就越多。市场中的资金越多，通常就意味着更多的买盘活动和更高的股价。这是供需关系发挥作用的一个完美例子。
- 熊市则代表了投资界大部分人相反的理念。投资者信心下降，市场认为当前经济周期正处于或已进入下行阶段。许多投资者往往会变成旁观者而不是参与者，并出售股票。他们对投资前景感到担忧；随着资金流出市场，股价往往会下跌。随后，投资者会把现金转而投入通常更安全的投资，例如美国国债和公司债券。（此时债券价格上涨，使其收益率更不具吸引力，从而减缓资金从股市流出的速度。）
之所以把这两种极端市场称为“牛市”和“熊市”，原因并不明确。有人说，牛会把价格“顶起来”，而熊会把价格“压下去”。无论如何，牛和熊都是华尔街的标志性象征，它们总是在争夺对市场整体方向的控制权。
作为投资者，你需要知道牛和熊之间这场较量是谁在占上风，并据此进行投资。一旦你看懂了趋势——无论是牛市还是熊市——就把趋势当作你的朋友。
这句陈词滥调“趋势是你的朋友”你一定要记住。如果我们正处于牛市，趋势向上，那就是 低买高卖在熊市中，趋势同样是你的朋友，而且当股价下跌时，也有办法赚钱。
“趋势是你的朋友”和“低买高卖”都是值得记住的经典说法。在熊市中，另一个经典说法是“高卖低买”。这叫做做空，下一个第三章将讨论这个主题。此外，另一个热门说法是“高买更高卖”。这一点是关于识别动能强劲、并且正在突破狭窄交易区间的股票——第八章将更多介绍动量交易。
