既然你已经知道了股票市场是什么，以及[ts]证券交易所[tm]证券交易所本质上就是让人们能够买卖股票的组织。[te]所扮演的角色，那么让我们退一步，看看股价和经济是如何波动的。正如你可能预料的那样，把握时机在投资中极其重要，因为你必须学会掌握买入和卖出的时机。
你的首要要求是理解“[ts]商业周期[tm]典型的商业周期包括经济扩张、收缩（衰退）以及恢复到新的高点的时期。[te]”。理解商业周期是什么相对容易，但预测它们几乎不可能，即便哈佛大学最优秀的经济学家也很少达成一致。
如果你年满18岁，你就知道商业周期确实存在。我们都听过[ts]衰退[tm]当商业周期的收缩严重到一定程度，且GDP连续两个季度下降时，就会出现衰退。[te]、萧条、扩张、繁荣和萧条这些术语。经济似乎会强劲运行一段时间，人人都有工作，对未来充满乐观，我们也会听到股市创出新高。然后似乎一夜之间，我们又听说企业过度扩张、裁员、冻结工资。你当时可能没有意识到，但你其实正在经历商业周期的起伏。
不要把某家公司的突然成功与商业周期混为一谈。流行风潮以及单一行业或单一条件很少会影响商业周期。就像完美风暴一样，商业周期是多种因素共同作用的结果。作为较新的投资者，你应该理解并接受它们的存在。商业周期会不会到来从来不是问题，关键只是它何时见顶或见底。在高点之前投资可能代价高昂。相反，在底部投资则可能相当有利可图。
典型的商业周期由以下图表所示的经济扩张、收缩（衰退）以及恢复到新的高点这些阶段组成：
商业周期通常可被识别为四个阶段的连续过程：
- 1. 收缩（经济活动速度放缓）
- 2. 谷底（经济周期的低点转折，收缩转为扩张的阶段）
- 3. 扩张（经济活动速度加快）
- 4. 顶峰（经济周期的高点转折）
当收缩严重到一定程度，并且GDP连续两个季度下降时，就会出现衰退。衰退期间通常持续1到2年，利率会下降，以帮助刺激新的商业活动。深度低谷被称为萧条或大萧条。
现在，经济周期背后的前提是这样的：它们不仅仅是经济活动中的简单波动；它们是人类行为的重要振荡，具有持续性和足够强的影响力，足以左右经济。有时商业周期会以更短的周期运行，偶尔则可能需要十年时间才能恢复到增长模式（这里可以想想大萧条）。
经济学家和华尔街总是在争论我们什么时候已经见顶、什么时候已经见底。这就是为什么人们如此关注美国政府每月或每季度发布的经济指标，例如下列指标：
| 指标 | 来源 | 频率 |
|---|---|---|
| 零售和餐饮服务月度预估销售额 | 人口普查局 | 每月 |
| 耐用品预先报告 | 人口普查局 | 每月 |
| 建筑支出 | 人口普查局 | 每月 |
| 国内生产总值 | 经济分析局（BEA） | 季度数据，每月修订 |
| 制造商发货、库存和订单 | 人口普查局 | 每月 |
| 制造业和贸易：库存与销售 | 人口普查局 | 每月 |
| 月度批发贸易 | 人口普查局 | 每月 |
| 新建住宅建筑 | 人口普查局 | 每月 |
| 新建住宅销售 | 人口普查局 | 每月 |
| 个人收入和支出 | 经济分析局（BEA） | 每月 |
| 美国货物和服务国际贸易 | 人口普查局与经济分析局（BEA） | 每月 |
| 美国国际交易 | 经济分析局（BEA） | 季度 |
就这门入门课程而言，你只需知道必须开始关注当前经济所处的周期。如果你想进一步探索周期这个深邃而迷人的世界，以下是你应当关注的一些更重要的周期：
- 基钦周期
- 朱格拉周期和库兹涅茨周期
- 康德拉季耶夫（康德拉季耶夫）波动
- 熊彼特创新周期
- 阿姆斯特朗经济信心周期
作为投资者，知道自己处于整个商业周期的哪个阶段非常重要。正如你可能预料的那样，经济会以周期方式运行，股市也是如此。事实上，股市通常会领先于商业周期，因为股价既基于过去的收益，也基于对未来收益的预期。
此外，当经济在其周期中运行、股市也在其周期中运行时，股票本身也会呈周期性波动。毕竟，你可以找到世界上最值得买的股票，但如果它没有与整体商业周期和市场周期良好配合，就可能变成亏损。每只股票或每类资产都会经历一个类似于商业周期的典型循环。下面是股票周期四个阶段的图示：
现在把这些图表与自1900年以来市场表现的图表作比较。这是一张道琼斯工业平均指数图表。它只是美国30家最大公司的股价综合指数，并被用作衡量整个市场表现的基准。你会看到市场有许多起伏，但总体趋势显然是向上的。
当你查看任何股票或指数的图表时，它通常会呈现出与整体商业周期密切相关的周期性波动。有关如何结合商业周期把握选股时机的更多信息，请参阅我们的这篇文章： 理解市场周期：把握市场时机的艺术
