Definição:

A Demonstração de Resultados é uma das demonstrações financeiras que todas as empresas cotadas em bolsa partilham com os seus investidores. A demonstração de resultados apresenta as vendas, as despesas e o lucro líquido (ou prejuízo) da empresa ao longo de um período de tempo — normalmente 3 meses, ano até à data e doze meses. A demonstração de resultados também inclui muitas notas e discussões da administração da empresa, para que os investidores possam compreender claramente o desempenho da empresa. Os outros dois componentes das demonstrações financeiras são o balanço patrimonial e a demonstração dos fluxos de caixa.

Explicação

A demonstração de resultados (também designada por demonstração de lucros e perdas (P&L), demonstração de receitas, demonstração do desempenho financeiro, demonstração de ganhos, demonstração operacional ou demonstração das operações) é uma demonstração financeira da empresa que mostra se a empresa está ou não a gerar lucro. A demonstração de resultados mostra, num determinado período de tempo, o montante total das receitas da venda de produtos ou serviços, o total das despesas envolvidas na gestão do negócio e, por fim, o lucro ou prejuízo líquido. A demonstração de resultados serve dois objetivos principais: mostra aos gestores o desempenho da respetiva área do negócio e se estão a cumprir o orçamento, e mostra aos investidores o desempenho global da empresa. O importante a recordar sobre uma demonstração de resultados é que ela representa um período de tempo. Isto contrasta com o balanço patrimonial, que representa um único momento no tempo.

A parte da demonstração de resultados que trata dos itens operacionais é interessante tanto para investidores como para analistas, porque esta secção divulga informações sobre receitas e despesas que resultam diretamente das operações normais do negócio. Por exemplo, se uma empresa fabrica equipamento desportivo, então a secção dos itens operacionais falaria das receitas e despesas associadas à produção desse equipamento. O termo “resultado final” refere-se ao rendimento líquido da empresa porque, quando se observa uma demonstração de resultados, a última linha é normalmente o rendimento líquido.

A secção dos itens não operacionais divulga informações sobre receitas e despesas relativas a atividades que não estão diretamente ligadas às operações normais de uma empresa. Por exemplo, se a empresa de equipamento desportivo vendesse uma fábrica e algum equipamento antigo da unidade, essa informação estaria na secção dos itens não operacionais.

Passos para Compreender a Demonstração de Resultados

Para compreender da melhor forma como ler e interpretar uma Demonstração de Resultados, é importante entender a ordem pela qual a informação é apresentada.

1. Data: No topo da Demonstração de Resultados encontra-se a data em que o documento foi criado e que reflete todos os dados até esse momento. A Demonstração de Resultados apresentará “Para o período que termina em xxx”
2. Vendas Líquidas: representa o valor total do rendimento recebido dos clientes que pagam pelos bens e serviços da empresa.
3. Custo das Vendas (também conhecido como Custo dos Produtos Vendidos): é o montante de dinheiro que a empresa gastou na produção dos seus bens. Matérias-primas, mão de obra e encargos gerais de fabrico estão incluídos neste valor.
4. Lucro Bruto ou Margem: representa o lucro que uma empresa obteve apenas depois de ter em conta o Custo das Vendas (#3)
5. Despesas operacionais: Este valor representa o montante gasto em despesas operacionais e normalmente é desdobrado em dois valores: (i) Investigação e desenvolvimento (ii) Vendas, gerais e administrativas.
6. Resultado operacional: Este valor representa os lucros das operações normais sem tomar em consideração impostos e itens especiais de ocorrência única (por exemplo: o acordo num processo judicial).
7. Despesa com juros: Este valor reflete o custo de pedir dinheiro emprestado.
8. Rendimento antes de impostos: Este valor representa o lucro total, sem incluir impostos. Também pode ser designado como Rendimento antes das provisões para impostos sobre o rendimento.
9. Impostos sobre o rendimento: O valor do imposto sobre o rendimento é uma estimativa, uma vez que os impostos são normalmente pagos uma vez por ano, enquanto as demonstrações de resultados são divulgadas quatro vezes por ano. Este valor representa da melhor forma os impostos que a empresa espera pagar e também pode surgir numa demonstração de resultados como Provisão para impostos sobre o rendimento.
10. Despesas especiais ou extraordinárias: Este valor representa despesas “especiais”, que normalmente não ocorrem de forma continuada. Por exemplo, a compra de um novo armazém não é um acontecimento regular.
11. Lucro líquido: Esta figura representa o rendimento residual após adicionar as receitas totais e subtrair este valor de todas as despesas.

Exemplo de Demonstração de Resultados

Quando obtém uma cotação, também pode consultar a demonstração financeira da empresa. Em baixo está a Demonstração de Resultados da Apple relativa a setembro de 2015 (NOTA: no canto superior direito indica que todos os valores estão em MILHÕES):

Repare que a Demonstração de Resultados segue a mesma ordem acima indicada.

Como a Apple não tem Despesa com Juros da dívida, o ponto (#7) não está incluído.

A Apple não teve Despesas Extraordinárias (#10), pelo que também não está incluído.

Encontrar o Balanço Patrimonial de uma Empresa

Pode encontrar o balanço patrimonial de todas as empresas cotadas numa grande bolsa dos EUA, do Canadá ou até mesmo em muitas bolsas internacionais.

Primeiro, vá à página de cotações.

A partir daqui, procure o símbolo bolsista de qualquer empresa que lhe interesse e clique no separador “Dados financeiros”:

A partir daqui, pode usar o menu pendente para alternar entre a demonstração de resultados mais recente, o resumo dos fluxos de caixa ou o balanço.

Conclusão

Os investidores prestam muita atenção à Demonstração de Resultados porque é uma imagem precisa do desempenho de uma empresa ao longo de um período de tempo específico.

Os credores também avaliam a adequação de um empréstimo com base na Demonstração de Resultados.

A Demonstração de Resultados é o resultado direto de toda a informação financeira registada durante o período e é transformada em valores fáceis de compreender.

Comparar Demonstrações de Resultados com as de períodos anteriores é um ótimo indicador da direção para a qual uma empresa se está a encaminhar.

Os investidores prestam muita atenção ao lucro líquido final e esperam que esse valor aumente de forma consistente ao longo do tempo. O valor do “lucro final” é muitas vezes o primeiro conjunto de dados que um investidor analisa antes de determinar a sua adequação para investimento.

Um aumento do lucro líquido ao longo do tempo pode indicar que a empresa está a seguir na direção certa, enquanto uma diminuição do lucro líquido pode revelar o oposto.

Para mais demonstrações financeiras, leia o nosso artigo sobre balanços

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