Das Thema Arbitrage ist für neue Anleger etwas verwirrend, aber Sie werden den Begriff zweifellos hören, wenn Sie immer mehr über das Investieren lesen. In seiner einfachsten Form bedeutet Arbitrage, Preisunterschiede in mindestens zwei verschiedenen Märkten auszunutzen. Indem Sie gleichzeitig Geschäfte tätigen, um diesen Unterschied zu maximieren, können Sie mit einer Arbitrage-Strategie einen gewissen Gewinn erzielen.
Beispielsweise hat Aktie A an einer Börse einen Marktpreis von 45 US-Dollar, an einer anderen jedoch einen aktuellen Marktpreis von 50 US-Dollar. Wenn man Aktien für 45 US-Dollar kauft und sie in einem anderen Markt sofort für 50 US-Dollar verkauft, ergibt sich ein ordentlicher Gewinn von 5 US-Dollar pro Aktie. Aufgrund der Weltwirtschaft und der Effizienz elektronischer Kommunikation ist dies vielleicht eher ein Lehrbuch- als ein Praxisbeispiel, aber so funktioniert Arbitrage.
Die häufigste Form der Arbitrage betrifft Fusionen und Übernahmen (M&A). Wenn ein börsennotiertes Unternehmen ein anderes börsennotiertes Unternehmen kaufen möchte, muss es in der Regel einen Aufschlag auf dessen Aktien zahlen. Nehmen wir zum Beispiel an, Unternehmen X möchte Unternehmen Y kaufen. Die Aktien von Unternehmen Y werden für 20 US-Dollar gehandelt, und Unternehmen X bietet an, sie für 30 US-Dollar pro Aktie bzw. mit einem Aufschlag von 50 % zu übernehmen.
Hier kommt der Arbitrage-Aktienhändler schnell ins Spiel. Da es ein vorgeschlagenes Geschäft für die Aktien von Unternehmen Y zu einem deutlich höheren Preis gibt, beginnen Händler, Aktien aufzukaufen, und der Kurs steigt. Allerdings besteht immer die Möglichkeit, dass der Deal nicht zustande kommt. Im Grunde ist M&A-Arbitrage eine Wette darauf, dass eine vorgeschlagene Fusion oder Übernahme tatsächlich zustande kommt.
Arbitrage kann sowohl als offensive als auch als defensive Strategie eingesetzt werden. Einerseits hoffen Sie, dass sie Ihnen ausgezeichnete Gewinne einbringt; andererseits kann Arbitrage auch als „Schutz“- und Risikominderungsstrategie dienen. Arbitragegeschäfte können Sie vor einem größeren Verlust schützen und Ihnen gleichzeitig die Möglichkeit geben, in einem steigenden Markt einen beachtlichen Gewinn zu erzielen.
An einem Beispiel aus der Praxis haben Sie wahrscheinlich schon Arbitrage betrieben, ohne es zu merken. Hier ein klassisches Beispiel: Zur Weihnachtszeit gehen Sie in ein Elektronikgeschäft und kaufen für Ihre Kinder ein Spiel, das 99 US-Dollar kostet. Am nächsten Tag sehen Sie bei Wal-Mart dasselbe Spiel für 89 US-Dollar. Was tun Sie also? Sie kaufen das 89-Dollar-Spiel bei Wal-Mart und geben das 99-Dollar-Spiel im anderen Geschäft zurück, um 10 US-Dollar zu sparen (man könnte auch von einem „Arbitragegewinn“ sprechen).
