تلعب [ts]الأسواق الصاعدة[tm]فترة طويلة من التفاؤل وارتفاع أسعار الأسهم تبدو وكأنها تغذي نفسها، فتولّد مزيدًا من التفاؤل ومزيدًا من ارتفاع الأسعار.[te] و[ts]الأسواق الهابطة[tm]فترة طويلة من التشاؤم وهبوط أسعار الأسهم تبدو وكأنها تغذي نفسها، فتولّد مزيدًا من التشاؤم ومزيدًا من انخفاض الأسعار.[te] دورًا قويًا في إطالة [ts]الدورات الاقتصادية[tm]تتكون الدورة الاقتصادية النموذجية من فترات التوسع الاقتصادي، والانكماش (الركود)، ثم التعافي إلى ذروة جديدة، أو إنهائها.[te]. وقد كُتبت ملايين الكلمات عن الأسواق الصاعدة والهابطة، لكن إليك ما تحتاج إلى معرفته:
- عندما توجد [ts]سوق ثورية[tm]فترة طويلة من التفاؤل وارتفاع أسعار الأسهم يبدو أنها تغذي نفسها بنفسها وتولّد مزيدًا من التفاؤل ومزيدًا من الارتفاع في أسعار الأسهم.[te]، يشعر معظم المستثمرين بإيجابية كبيرة تجاه دورة الأعمال الحالية، وسوق الأسهم، والحالة العامة للأعمال في الولايات المتحدة و/أو على مستوى العالم. ويخرج المزيد والمزيد من المستثمرين من موقع المتفرج ويدخلون إلى ساحة اللعب بشراء الأسهم. وزيادة عدد المستثمرين تعني مزيدًا من الأموال في السوق. ومزيد من الأموال في السوق يعني عادةً نشاط شراء أكبر وارتفاعًا في أسعار الأسهم. وهذا مثال مثالي على قانون العرض والطلب أثناء العمل.
- تشير أسواق الدب إلى الفلسفة المعاكسة لدى قطاعات كبيرة من مجتمع الاستثمار. تنخفض ثقة المستثمرين، ويرى هذا المجتمع أن دورة الأعمال الحالية في حالة تباطؤ أو انكماش. يميل كثير من المستثمرين إلى أن يصبحوا متفرجين لا لاعبين، ويقومون ببيع الأسهم. وهم يخشون على آفاق الاستثمار، ومع خروج الأموال من السوق تميل أسعار الأسهم إلى الانخفاض. ثم يأخذ المستثمرون أموالهم النقدية ويشترون عادةً استثمارات أكثر أمانًا مثل سندات الخزانة الأمريكية وسندات الشركات. (ثم ترتفع أسعار السندات، مما يجعل عوائدها أقل جاذبية، وبالتالي يبطئ هجرة الأموال من سوق الأسهم.)
إن سبب تسمية هذين الطرفين من السوق بـ«الثور» و«الدب» غير واضح. ويقول البعض إن الثور يريد أن «يرفع» الأسعار، بينما يريد الدب أن «يخمش» الأسعار إلى أسفل. وعلى أي حال، فإن الثور والدب رمزان أيقونيان في وول ستريت، وهما يتصارعان باستمرار من أجل السيطرة على الاتجاه العام للسوق.
بصفتك مستثمرًا، عليك أن تعرف من الرابح في هذه المعركة بين الثور والدب، وأن تستثمر على نحو مناسب. وما إن تفهم الاتجاه — ثورًا كان أم دبًا — فتعامل معه بوصفه صديقك.
هذه العبارة المبتذلة، «الاتجاه هو صديقك»، يجب أن تتذكرها. إذا كنا في سوق ثورية وكان الاتجاه صاعدًا، فهذه هي اللحظة المثالية لـ الشراء عند الانخفاض والبيع عند الارتفاعالشراء عند الانخفاض والبيع عند الارتفاع. في سوق هابطة، يكون الاتجاه أيضًا صديقك، وهناك طرق لتحقيق الربح عندما تنخفض أسعار الأسهم.
«الاتجاه هو صديقك» و«الشراء عند الانخفاض والبيع عند الارتفاع» عبارتان مبتذلتان رائعتان تستحقان التذكر. في السوق الهابطة، هناك عبارة مبتذلة أخرى هي «البيع عند الارتفاع والشراء عند الانخفاض». ويُسمّى هذا البيع على المكشوف، وسيُناقَش هذا الموضوع لاحقًا في الفصل 3. كما أن هناك عبارة رائجة أخرى هي «اشترِ بسعر مرتفع وبِع بسعر أعلى». ويتعلق هذا الأمر بتحديد الأسهم ذات الزخم القوي والتي تخرج من نطاق تداول ضيق — والمزيد عن تداول الزخم في الفصل 8.
