خيار الشراء هو الخيار (تذكّر، وليس الالتزام) لـ شراء 100 سهم من الأسهم بسعر متفق عليه (سعر التنفيذ) بحلول تاريخ متفق عليه في المستقبل (تاريخ الانتهاء).
إليك كيف يعمل الأمر: تشتري عقد خيار شراء واحدًا تنتهي صلاحيته في أكتوبر لعدد 100 سهم في ياهو! (واي هوو) . ولنفترض الآن أن هذا الخيار كان بسعر 1.00 دولار، أي 100 دولار للعقد. وهذا يمنحك الآن الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء 100 سهم من YHOO بسعر 30 دولارًا للسهم في أي وقت من الآن وحتى الجمعة الثالثة من أكتوبر.
في الولايات المتحدة، تنتهي صلاحية معظم عقود خيارات الأسهم والمؤشرات في الجمعة الثالثة من الشهر. وكذلك لاحظ أنه في الولايات المتحدة تتيح لك معظم العقود ممارسة خيارك في أي وقت قبل تاريخ الانتهاء. وعلى النقيض، فإن معظم الخيارات الأوروبية لا تسمح لك بممارسة الخيار إلا في تاريخ الانتهاء!
إذا ارتفع سعر YHOO فوق 30 دولارًا بحلول تاريخ الانتهاء في أكتوبر، إلى 35 دولارًا مثلًا، فستكون خياراتك «داخل نطاق الربح» بمقدار 5 دولارات، ويمكنك ممارسة خيارك وشراء 100 سهم من YHOO بسعر 30 دولارًا ثم بيعها فورًا بسعر السوق البالغ 35 دولارًا، محققًا ربحًا صافياً قدره 5 دولارات للسهم. وبالطبع، لست مضطرًا إلى بيعها فورًا—إذا كنت تريد امتلاك 100 سهم من YHOO، فلست بحاجة إلى بيعها. وبما أن جميع عقود الخيارات تغطي 100 سهم، فإن ربحك الحقيقي من ذلك العقد الواحد هو في الواقع 400 دولار (5 دولارات × 100 سهم − 100 دولار تكلفة). ليس سيئًا إلى هذا الحد، أليس كذلك؟
ومن ناحية أخرى، إذا كان سعر السوق لأسهم YHOO في أكتوبر 25 دولارًا، فلا يوجد سبب يدعوك إلى ممارسة خيارك وشراء 100 سهم بسعر 30 دولارًا للسهم مع تكبّد خسارة فورية قدرها 5 دولارات للسهم. وهنا تكمن فائدة خيارك، لأنك لا تملك الالتزام للشراء بهذه الأسهم بهذا السعر — فما عليك سوى ألا تفعل شيئًا، وتترك الخيار ينتهي بلا قيمة. وعندما يحدث ذلك، يُعتبر خيارك «خارج نطاق الربح»، وتكون قد خسرت 100 دولار التي دفعتها مقابل خيار الشراء الخاص بك.
تُسمّى خيارات الشراء التي يُفترض أن تنتهي بعد سنة واحدة أو أكثر في المستقبل «ليبس» (LEAPs)، ويمكن أن تكون وسيلة أكثر فعالية من حيث التكلفة للاستثمار في أسهمك المفضلة.
تذكّر دائمًا أنه لكي تشتري خيار الشراء على YHOO بسعر 30 دولارًا لشهر أكتوبر، لا بد أن يكون هناك شخص مستعد لبيعك هذا الخيار. يشتري الناس الأسهم وخيارات الشراء لأنهم يعتقدون أن سعر السوق سيرتفع، بينما يعتقد البائعون—وبالقدر نفسه من القوة—أن السعر سينخفض. أحدكما سيكون على صواب والآخر سيكون مخطئًا. ويمكنك أن تكون إما مشتريًا أو بائعًا لخيارات الشراء.
وقد تلقّى البائع «علاوة» في صورة تكلفة الخيار الأولية التي دفعها المشتري (1 دولار للسهم أو 100 دولار لكل عقد في مثالنا)، مقابل تعويضٍ ما عن بيعك الحق في «استدعاء» السهم منه إذا أغلق سعر السهم فوق سعر التنفيذ. سنعود إلى هذا الموضوع بعد قليل.
