看涨期权是一种期权（记住，不是义务），可以在未来约定的日期 买入 以约定的价格（行权价）买入 100 股股票（到期日）。
它的运作方式如下：你买入一份将于 10 月到期、对应雅虎！雅虎）股票的看涨期权合约。先假设这份看涨期权的价格为 1.00 美元，即每份合约 100 美元。这样，你就获得了权利，但没有义务，可以在现在到 10 月第三个星期五之间的任何时间，以每股 30 美元的价格买入 100 股 YHOO。
在美国，大多数股票和指数期权合约都在当月的第三个星期五到期。另外请注意，在美国，大多数合约允许你在到期日前的任何时间行使期权。相比之下，大多数欧洲式期权只允许你在到期日当天行使期权！
如果到 10 月到期时，YHOO 的价格涨到 30 美元以上，比如 35 美元，那么你的期权将有 5 美元的“实值”，你可以行使期权，以每股 30 美元的价格买入 100 股 YHOO，然后立刻按 35 美元的市场价卖出，每股净赚 5 美元。当然，你不必立刻卖出——如果你想持有这 100 股 YHOO，也可以不卖。由于每份期权合约覆盖 100 股，你这份期权合约的实际利润其实是 400 美元（5 美元 × 100 股 − 100 美元成本）。还不错吧？
另一方面，如果YHOO在10月的市场价格是25美元，那么你就没有理由行使你的期权，以每股30美元买入100股，却立即每股亏损5美元。这正是期权派上用场的地方，因为你 没有义务 可以以那个价格买入这些股票——你只需什么都不做，让期权到期作废。当这种情况发生时，你的期权就被视为“虚值”，而你也失去了为看涨期权支付的100美元。
设定在1年或更晚到期的看涨期权被称为长期权益预期证券（LEAPs），它们可能是投资你最喜欢的股票的一种更具成本效益的方式。
永远记住，要买入这份YHOO 10月30美元看涨期权，必须有人愿意把这份看涨期权卖给你。人们买股票和看涨期权，是因为他们相信市场价格会上涨；而卖方也同样坚信价格会下跌。你们当中会有一个是对的，另一个会是错的。你既可以是看涨期权的买方，也可以是卖方。
卖方已经以买方最初支付的期权成本形式收到了“权利金”（在我们的例子中是每股1美元，或每份合约100美元），如果股票价格收盘高于执行价，他就因为把股票“叫走”的权利而获得了一些补偿。我们稍后会再回到这个话题。
