A volatilidade é um conceito que envolve todas as ações e outros valores mobiliários. Por boas razões, a volatilidade elevada é, na maioria das vezes, vista de forma negativa no mundo dos investimentos, uma vez que os movimentos rápidos dos preços de mercado envolvem inerentemente tanto ganhos como perdas. Na linguagem dos investimentos, a volatilidade implica duas condições assustadoras para si: incerteza e risco.
Por exemplo, se for suficientemente inteligente (ou sortudo) para comprar na “mínima” de uma ação, a volatilidade positiva (uma subida rápida do preço) poderá gerar lucros maravilhosos para si. A volatilidade negativa, por outro lado, poderá deixá-lo menos satisfeito à medida que o preço de uma ação cai rapidamente.
Evite um equívoco comum de que a volatilidade também equivale a uma tendência de subida ou descida. Não equivale. A volatilidade não é boa nem má, nem indica automaticamente uma tendência. Limita-se a medir a velocidade do movimento do preço.
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Toda a gente gosta de volatilidade em alta (quando o mercado sobe rapidamente), mas raramente em baixa (quando o mercado está em queda livre).[endmark]
Como verá, a volatilidade é um componente fundamental na fixação do preço das opções, uma vez que o emitente da opção tem grande interesse na probabilidade de uma grande variação de preço (para cima ou para baixo) no ativo subjacente.
O indicador geral de volatilidade no mercado acionista chama-se índice VIX e mede o prémio que os emitentes de opções atribuem à volatilidade do mercado acionista. O índice VIX é muitas vezes chamado de “índice do medo” porque o VIX sobe quando o mercado acionista está a cair, o que reflete simplesmente o prémio mais elevado que os emitentes de opções exigem quando emitem [ts]put options[tm] O direito, mas não a obrigação, de vender uma ação a um certo preço antes da data de vencimento.[te], à medida que os investidores correm para comprar apólices de seguro (opções put) para as suas ações.
Historicamente, o VIX situou-se numa faixa entre 10 e 20, mas durante a instável queda do mercado acionista no final de 2008 e em 2009, o VIX esteve com mais frequência na faixa dos 20 aos 30 e chegou mesmo a atingir um máximo de 90 em outubro de 2008, quando os investidores temiam que o mundo estivesse a acabar e se dizia que o sistema financeiro estava à beira do colapso.
O importante a lembrar sobre o VIX é que, quando está elevado, as opções tornam-se caras de comprar, à medida que a volatilidade implícita no preço das opções aumenta. Veremos a volatilidade implícita a seguir…
