O lucro líquido de uma empresa é um dos dados mais críticos que pode retirar das demonstrações financeiras, porque é esse lucro que gera caixa e a caixa impulsiona o valor. Uma empresa pode produzir os produtos mais inovadores, estar num setor com concorrência mínima e ter uma gestão superior, mas ainda assim pode não ser viável se não transformar এসব aspetos em bons resultados e forte fluxo de caixa.
A Demonstração de Resultados dos [ts]10-Ks [tm]A declaração anual junto da SEC apresentada por empresas cotadas, que inclui a sua Demonstração de Resultados auditada, o Balanço, a Demonstração de Fluxos de Caixa e outras notas detalhadas sobre a situação financeira e operacional das empresas. Veja a Demonstração de Resultados da Apple num 10-Q recente e verá o seu Resultado Operacional, o Resultado antes de impostos e, em seguida, o Lucro Líquido:
Certifique-se de que analisa a linha do Lucro Líquido com cautela, pois poderá não estar necessariamente a mostrar o número que espera ver. É importante que a linha do Lucro Líquido apresente lucro, mas por vezes existem itens extraordinários ou não recorrentes que afetam o Lucro Líquido e que irão confundir a leitura. Uma empresa pode despedir 10% da sua força de trabalho e ter uma despesa pontual com a respetiva indemnização, ou pode vender um negócio com um lucro único que aparece na sua Demonstração de Resultados. Estes itens não recorrentes podem tornar a linha do Lucro Líquido irrelevante e enganadora.
É mais importante que a empresa esteja efetivamente a obter lucro através das suas operações normais e não por meio de um destes acontecimentos pontuais. A Demonstração de Resultados deve conter dados que mostrem que uma empresa está realmente a “ganhar” lucro. Aprenda a separar os resultados operacionais dos resultados globais.
Por exemplo, suponha que a Empresa A apresentou um Lucro Líquido substancial durante o período anual mais recente, muito acima do desempenho do ano anterior. No entanto, após uma análise cuidada, descobre que grande parte desse lucro foi gerada pela venda de ativos, registos contabilísticos ou outros eventos extraordinários (no sentido de “extraordinários”). Ao eliminar todas as rubricas não recorrentes da Demonstração de Resultados, poderá descobrir que a Empresa A apenas obteve um lucro líquido muito modesto das operações. Isto deve levantar um sinal de “cautela” para o levar a investigar mais e a ler os relatórios com maior atenção.
Em contrapartida, suponha que a Empresa B apresentou um prejuízo líquido na sua Demonstração de Resultados no seu período contabilístico mais recente. No entanto, após investigação adicional, fica a saber que a razão para esse prejuízo foi o facto de a empresa ter registado um “encargo pontual sobre os resultados” porque encerrou um negócio não lucrativo, despediu 1 000 colaboradores e pagou a todos uma indemnização. Ao analisar o rendimento das operações da empresa, vê os excelentes dados de resultados que a empresa apresentou em anos anteriores. A Empresa B poderá ser o melhor investimento a longo prazo, mesmo estando a apresentar um prejuízo líquido no ano corrente.
EBITDA
Uma forma fácil de ver o desempenho de uma empresa é através de uma métrica chamada [ts]EBITDA [tm]Resultados antes de juros, impostos, depreciações e amortizações. [te]. É um conjunto de letras com aspeto complicado, mas muito útil. Significa “Resultados antes de juros, impostos, depreciações e amortizações.” Esta rubrica na Demonstração de Resultados elimina toda a atividade acessória de uma empresa e reduz as operações nucleares do negócio ao número mais utilizado para avaliar o desempenho operacional de uma empresa.
