주식을 사거나 팔 때는 과거 실적만큼이나 미래 전망을 살펴보는 것이 중요합니다. 우리는 [ts]10-K[tm] 공시를 모두 읽을 수 있습니다. 여기에는 상장회사가 제출하는 연간 SEC 보고서로, 감사받은 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름표와 회사의 재무 및 영업 상황에 대한 기타 상세한 주석이 포함됩니다. 원하시는 만큼 말입니다. 손익계산서, 현금흐름표, 대차대조표를 모두 외울 때까지 공부할 수도 있지만, 그것은 싸움의 절반에 불과합니다. 회사의 가치, 그리고 그에 따른 주가는 현재 가치와 예상 미래 수익의 조합입니다.
회사와 이를 추적하는 많은 월가 애널리스트들이 제시하는 매출과 이익 추정치는 매수/매도 결정을 내릴 때 중요한 요소가 되어야 합니다. 하지만 이러한 전망을 읽고 그대로 사실로 받아들이기만 해서는 안 됩니다.
이 추정치가 어떤 기준과 가정을 바탕으로 만들어졌는지 알아보세요. 그 회사의 전망에 대한 당신의 의견은 무엇인가요? 경제와 경기순환에 대해 어떤 이해와 기대를 가지고 있나요? 우리가 경기침체로 접어들고 있나요? 이 회사가 정말 전 세계의 모두가 사고 싶어 하는 제품을 가지고 있나요? 회사의 전망치가 타당한지에 대해 언급하는 전문가 의견도 읽어보려 노력해야 합니다. 때로는 탄탄하고 신중하며 사실에 근거한 가정으로 만들어진 견고한 매출 및 이익 추정치를 발견하게 됩니다. 또 한편으로는 회사 경영진이 만든 단순한 “희망 사항”에 불과하고, 너무 많은 가정을 포함해 믿기 어려운 전망치도 아마 보게 될 것입니다.
특정 회사의 뉴스를 따라가다 보면, 사업 환경이 변하거나 경제가 달라짐에 따라 이익 추정치가 시간이 지나면서 자주 바뀐다는 것을 알게 될 것입니다. 이는 정상적인 일이며, 이런 수치가 결국 불확실한 미래에 대한 추정치에 불과하다는 점을 보여줍니다. 이익 추정치나 최근의 이익 전망 변경만을 근거로 투자해서는 절대 안 됩니다.
