Le obbligazioni sono essenzialmente una forma molto più formale di I.O.U. (ti devo) usata per prendere denaro in prestito. Comprati l’obbligazione in cambio di interessi per un determinato periodo di tempo. Quando una società o un governo ha bisogno di soldi, emette obbligazioni che le persone acquistano. In cambio, l’emittente (la persona che vende l’obbligazione) riceve il denaro. Tuttavia, nessuno comprerebbe qualcosa se non ottenesse nulla in cambio, quindi l’emittente offrirà non solo di rimborsare la persona a una data stabilita, ma anche di corrispondere degli interessi lungo il percorso.
Esistono due principali tipi di obbligazioni:
Obbligazioni الحكومية
Queste obbligazioni sono emesse dai governi che vogliono raccogliere denaro. Possono essere emesse da qualsiasi livello di governo; le grandi città spesso emettono obbligazioni per finanziare progetti pubblici, mentre i governi nazionali emettono obbligazioni per finanziare lo Stato. Quando senti parlare del debito nazionale di un paese, di solito si intende l’ammontare di obbligazioni che ha attualmente emesso.
Le obbligazioni governative possono essere negoziate dai normali investitori, ma possono anche essere comprate e vendute tra paesi (se senti un opinionista dire che il governo statunitense deve dei soldi a un altro paese, come la Cina, è quasi sempre perché quel paese ha acquistato un numero molto elevato di obbligazioni governative), o persino tra diverse parti del governo.
Negli Stati Uniti, ad esempio, la Federal Reserve compra e vende obbligazioni del Tesoro statunitense per influenzare i tassi di interesse prevalenti.
Obbligazioni societarie
Anche le società possono vendere obbligazioni, che in sostanza significa prendere denaro in prestito da un grande bacino di investitori. Le aziende più piccole di solito possono semplicemente chiedere prestiti a una banca, ma se l’azienda è molto grande (come Apple (AAPL), utilizzano più liquidità di quanta le banche possano di solito erogare in un singolo prestito. Invece, emetteranno obbligazioni agli investitori, con la promessa di rimborsarle a una certa data con gli interessi.
Le obbligazioni sono uno dei due modi che le aziende usano spesso per raccogliere liquidità aggiuntiva da destinare a investimenti ed espansione; l’altro è emettere azioni. Tuttavia, tra i due ci sono differenze molto importanti:
- Se acquisti un'obbligazione, stai prestando denaro a un'azienda e lei si impegna a restituirtelo più tardi con gli interessi
- Se acquisti un'azione, stai comprando una parte di quell'azienda e hai diritto a una parte dei suoi profitti (sotto forma di dividendi).
- Il valore dell'obbligazione deriva da quanto hai prestato all'azienda e dal tasso di interesse che ti restituirà
- Il valore di un'azione deriva da quanto vale l'azienda stessa (compresi tutti i suoi beni e il suo business)
- Le obbligazioni scadono; alla data di scadenza ricevi indietro l'importo che hai prestato
- Le azioni non scadono
Dettagli:
Le obbligazioni possono essere comprate e vendute proprio come le azioni, oppure possono essere acquistate una volta e detenute fino alla scadenza, momento in cui vengono estinte e restituiscono il valore nominale. In sostanza, quando compri un’obbligazione e la detieni fino alla scadenza, riceverai un certo tasso di interesse prestabilito (o cedola).
Ricorda che, sebbene un’obbligazione rappresenti una somma di denaro che hai prestato a un governo o a un’azienda, può comunque essere comprata o venduta tra investitori come le azioni. Questo significa che puoi comprare un’obbligazione di Google (GOOG), ma poi in seguito venderla a un altro investitore che continuerà a incassare gli interessi e a ricevere l’importo che hai inizialmente prestato a Google quando hai acquistato l’obbligazione. Allo stesso modo, puoi comprare obbligazioni da altri investitori invece di acquistarle direttamente dall’azienda che le ha emesse.
Gli investitori in genere acquistano obbligazioni quando sono molto «avversi al rischio», cioè preferiscono ricevere il pagamento garantito di interessi regolari piuttosto che fare investimenti «più rischiosi» come le azioni, il cui valore può salire e scendere molto nel tempo.
Ecco alcuni termini importanti da conoscere quando si valutano le obbligazioni:
Valore nominale
Il valore nominale, noto anche come valore di pari o capitale, è l’importo di denaro che riceverai quando l’obbligazione giunge a scadenza. Quasi sempre è di 1.000 $, ma possono esserci eccezioni.
Cedola
È l’importo degli interessi che ricevi ogni anno sulla tua obbligazione. Di solito è indicato in termini di tasso cedolare (in percentuale). Poi moltiplichi il tasso cedolare per il valore nominale, che nella maggior parte dei casi sarà di 1.000 $, per ottenere la tua cedola. Per esempio, se un’obbligazione è quotata al 4,00%, riceverai 40 $ ogni anno. Le obbligazioni possono anche pagare più volte all’anno e di solito sono semestrali (due volte l’anno). In questo caso il tasso cedolare resta invariato al 4,00%, ma riceveresti due cedole da 20 $ invece di una cedola da 40 $.
Scadenza
La data di scadenza è il momento in cui l’obbligazione giunge a termine. Se detieni l’obbligazione alla data di scadenza, allora l’emittente dell’obbligazione ti pagherà il valore nominale dell’obbligazione, che è quasi sempre diverso da quanto hai pagato inizialmente. Oltre al valore nominale dell’obbligazione, se la tua obbligazione prevedeva una cedola, riceverai anche un ultimo pagamento di tutti gli interessi maturati dall’ultimo pagamento effettuato. Dopo questo momento, il debito dell’emittente dell’obbligazione nei confronti del detentore è considerato estinto.
Rendimento
Poiché le obbligazioni vengono comprate e vendute tra investitori proprio come le azioni, il valore a cui vengono acquistate e vendute sul mercato potrebbe non essere esattamente lo stesso dei pagamenti di interessi residui fino alla scadenza dell’obbligazione e del valore nominale. Questo è un concetto molto difficile da comprendere per molti investitori, ma in sostanza è il rendimento che ottieni tenendo conto del prezzo che hai pagato per la tua obbligazione. Il prezzo dell’obbligazione è influenzato dal tasso privo di rischio e dal tasso proprio dell’obbligazione, oltre che da molti altri fattori. Più alto è il rendimento, meglio appare l’obbligazione rispetto ad altri investimenti.
Interessi maturati
I pagamenti degli interessi sulle obbligazioni non vengono effettuati quotidianamente; di solito vengono corrisposti una o due volte l’anno (a seconda dell’obbligazione). Tuttavia, l’emittente dell’obbligazione deve gli interessi a chiunque la detenga per tutto il tempo in cui l’ha posseduta; se possiedi un’obbligazione solo per un giorno, hai comunque diritto a un giorno di interessi.
Questo è importante per gli investitori che comprano e vendono spesso obbligazioni; se possiedi un’obbligazione che paga interessi una volta all’anno il 1° luglio, ma la vendi a qualcun altro il 15 giugno, hai diritto alla maggior parte del pagamento degli interessi che riceverà dall’emittente dell’obbligazione il 1° luglio.
Per esempio, supponiamo che John abbia acquistato un’obbligazione quinquennale al 5% con cedola semestrale il giorno dell’emissione e aspetti un anno e 2 mesi prima di venderla a Kelly. Questo ნიშნავს che John ha ricevuto due cedole da 25 $ nel primo anno e ha diritto ad altri 8,33 $ da parte dell’emittente dell’obbligazione, oltre al prezzo a cui ha venduto il bond. Questo perché l’ha detenuta per altri due mesi, quindi 2/6 * 25 $ = 8,33 $.
Interessi maturati con il prezzo
Quando si parla di interessi maturati, hanno un impatto enorme sul prezzo delle obbligazioni. Gli investitori li considerano in termini di “prezzo lordo” e “prezzo netto” del bond. Il prezzo lordo è il prezzo a cui l’obbligazione viene scambiata sui mercati (se, per esempio, hai comprato un’obbligazione da un altro investitore). Questo prezzo non sottrae gli interessi maturati dal valore dell’obbligazione. Il prezzo netto è il prezzo senza considerare tali interessi maturati.
Prezzo lordo = Prezzo netto + Interessi maturati
Quando ricevi un preventivo per un’obbligazione, quasi sempre ti viene indicato il “prezzo netto”, ma quando la acquisti pagherai sempre il “prezzo lordo”.
Rating
Alle obbligazioni viene assegnato un rating per determinarne il livello di rischio. In genere sono valutate da società di revisione terze come Standard and Poor’s, Moody’s o Fitch. I sistemi di rating variano da società a società, ma è importante conoscere le differenze tra i vari rating obbligazionari. I rating obbligazionari più comuni sono i seguenti:
AAA: rating di qualità massima, con un rischio di insolvenza molto, molto basso.
Da AA+ ad AA-: titolo investment grade di qualità molto elevata.
Da A+ a BBB-: titolo investment grade di qualità media.
Da BB+ a BB-: obbligazioni di bassa qualità (non investment grade), dette “junk bond”, con alto rischio di insolvenza.
Da CCC+ a C: obbligazioni speculative con rischio di insolvenza molto elevato.
D: obbligazioni in default per mancato pagamento del capitale e/o degli interessi.
Portafoglio
Quasi ogni portafoglio equilibrato dovrebbe prevedere una componente obbligazionaria, se non altro per la sua forte funzione di sicurezza pur continuando a battere l’inflazione. Le obbligazioni possono anche essere molto rischiose, come le junk bond (obbligazioni emesse da governi o società che molto probabilmente non saranno in grado di rimborsare), che possono offrire cedole elevate ma presentano un alto rischio di insolvenza. Esistono anche molti altri tipi di obbligazioni, come le obbligazioni convertibili, che possono essere trasformate in azioni, oppure le obbligazioni indicizzate all’inflazione, che seguono semplicemente il tasso di inflazione.
ETF obbligazionari
Puoi anche ottenere esposizione alle obbligazioni tramite ETF obbligazionari come BND o LQD. Presentano alcune differenze notevoli rispetto alle obbligazioni per quanto riguarda la fiscalità e i rendimenti, ma sono molto più facili da negoziare.
Negoziare obbligazioni
Se sono consentite nel tuo contest, puoi usare la [link name="obbligazioni" dest="/trading/bonds"]pagina di trading delle obbligazioni[/link].
Note per la compravendita di obbligazioni:
- Tutte le obbligazioni, societarie e di Stato, che supportiamo sono in un unico elenco principale. Abbiamo solo obbligazioni statunitensi (Clicca qui per un elenco principale)
- Non puoi vendere allo scoperto le obbligazioni
- Puoi usare solo ordini a mercato
- Paghiamo gli interessi, facciamo scadere le obbligazioni (e rimborsiamo la cedola)
- Non ci sono regole di limite di volume sulle obbligazioni
