Kui call-optsioon optsioon annab omanikule õiguse aktsiat kindla hinnaga osta, siis put-optsioon optsioon annab omanikule õiguse aktsiat kindla hinnaga müüa. Kaupleja, kes ostab put-optsiooni, usub, et väärtpaberi hind langeda lähedases tulevikus. Sa ostad õiguse – mitte kohustuse – müüa müüa väärtpaber tulevikus kokkulepitud täitmishinnaga.
Vaatame veel üht näidet Yahoo! (YHOO) aktsiaga. Oletame, et arvad, et YHOO aktsia hind on liiga kõrge ja ootad müügilainet. Sa ostad YHOO oktoobri 25-dollarise put-optsiooni hinnaga 1 dollar ehk 100 dollarit lepingu kohta. See annab sulle õiguse müüa 100 YHOO aktsiat hinnaga 25 dollarit igal ajal enne selle aegumist oktoobri kolmandal reedel. Kui YHOO aktsiad on oktoobri aegumiskuupäevaks 20 dollari juures, siis saad oma put-optsiooni kasutada ja müüa aktsiaid hinnaga 25 dollarit, kui turg maksab vaid 20 dollarit aktsia kohta, mis annab sulle 5-dollarilise kasumi aktsia kohta ja kokku 400-dollarilise kasumi (100 aktsiat × 5 dollarit – 100 dollari suurune kulu) selle ühe optsioonilepingu eest.
Kui Yahoo! aktsia hind on aegumiskuupäevaks üle 25 dollari, siis sinu õigus müüa YHOO aktsiaid hinnaga 25 dollarit aegub kasutamata.
Put-optsioonid pakuvad allapoole kaitset, et piirata sinu kahjusid ilma kasumipotentsiaali oluliselt piiramata. Näiteks oletame, et sul on juba 100 Yahoo! aktsiat ning oled viimase 6 kuu jooksul nautinud kena 50% tootlust, kuna aktsia on tõusnud 20 dollarilt 30 dollarile aktsia kohta. Kui ostad put-optsiooni täitmishinnaga 30 dollarit, siis fikseerid oma hinnakasumi optsioonilepingu kehtivusajaks tõhusalt, ilma et peaksid ühtki oma YHOO aktsiat müüma. Sellel lepingul on oma hind, täpselt nagu tuleb maksta ka iga päriselulise kindlustuslepingu eest.
Pea meeles seda vana ütlust: „aktsiad libisevad kiiremini kui liiguvad üles“ — see tähendab, et aktsia hind kipub üldjuhul kiiresti langema, samas kui hinnatõusud on ajas pigem järkjärgulised. Minu jaoks on see alati teinud müügioptsioonid spekuleerimiseks atraktiivsemaks, sest aktsia hinna langust on tavaliselt võimalik näha kiiremini kui sama suure tõusu tekkimist.
Nagu ostuoptsioonide puhulgi, võid müügioptsioonidega olla nii ostja kui ka müüja, et luua kaitse- või arbitraažipositsioone.
Müügioptsioonid sarnanevad „lühikeste positsioonidega“ (kui müüd „laenatud“ väärtpabereid, mis ei kuulu sulle veel täielikult). Ära muretse, kui see tundub veidi segane — kõigest arusaamine võtab aega. Parim on lihtsalt edasi lugeda.
Nagu kõigi teiste investeerimisstrateegiate puhul, võid optsioonidega võita või kaotada. Nii müügi- kui ostuoptsioonide puhul pead mõistma ostjate ja müüjate erinevust. Müügi- või ostuoptsioonide ostjad EI OLE kohustatud kokkulepitud hinnaga ostma ega müüma. Kuid ostu- ja müügioptsioonide müüjad (ehk optsioonide „kirjutajad“) ON kohustatud oma kokkulepet ühel või teisel moel täitma. See on optsioonimaailmas oluline osa, mida me järgmisena uurime…
Olgu, see oli lihtsalt üldine sissejuhatus. Et call- ja put-optsioonid sul peas selgelt eraldi püsiksid, pea lihtsalt meeles: call-optsioon annab sulle õiguse „välja nõuda“ kelleltki aktsia (mõtle: osta), ja put-optsioon võimaldab sul aktsia kellelegi „panna“ (mõtle: müüa). Järgmises teemas vaatame mõningaid päris optsioonihindu, kauplemist ja strateegiaid.
