Mis on optsioonid? Üks optsiooni annab sulle õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa üht alusvara (selles artiklis keskendume aktsiad) kindlaksmääratud hinnaga ( strike-hind) kindlaksmääratud kuupäeval või enne seda ( kasutamiskuupäev või aegumiskuupäev) tulevikus.
Tasub märkida, et Euroopa stiilis optsioonid on veidi erinevad, sest neid saab kasutada ainult nende aegumiskuupäeval.
Kui sa kasutad kasutad üht optsiooni, kasutad sa seda õigust alusaktsia ostmiseks või müümiseks.
Lihtsamalt öeldes on üks optsiooni võimaldab teil maksta teatud summa raha ( optsiooni hinna või preemia) aktsia ostmise või müümise õiguse eest hinnaga ( strike-hind), millega te nõustusite, kui ostsite optsiooni.
Selles artiklis saate rohkem teada järgmise kohta:
- Mis on ostuoptsioonid ja müügioptsioonid?
- Kuidas kasutamine sinu optsioonid praktikas töötab.
- Peamised põhjused, miks võiksid kaaluda optsioonid.
- Põhitõed selle kohta, kuidas optsioonid hinnastatakse, sealhulgas mõisted nagu sisemine väärtus ja ajaväärtus.
- Kuidas mõista optsiooni väljamaksegraafikuid.
- Sissejuhatus optsioonide paberkauplemisse.
Mis on ostu- ja müügioptsioonid?
Üks ostuoptsioon annab teile õiguse osta aktsiat kindla hinnaga, samas kui üks müügitehinguoptsioon annab teile õiguse müüa aktsiat kindla hinnaga.
Mis on ostuoptsioonid?
Call-optsioonid on põnevad finantslepingud, mis annavad call-optsiooni ostjale õiguse osta alusvara kindlaksmääratud alghinnaga enne optsiooni kehtivusaja lõppu. See tähendab, et kui vara turuhind tõuseb alghinnast kõrgemale, võib call-optsiooni omanik teenida kindla hinnaga kasumit. Näiteks võib Apple’i aktsia call-optsioon alghinnaga 165 dollarit maksta 5,50 dollarit aktsia kohta. Kui aktsia hind tõuseb 181,50 dollarini, võib kaupleja teenida märkimisväärset kasumit.
Teisest küljest, kui alusvara hind langeb alla alghinna, aegub call-optsioon väärtusetult ning ostja kaotab vaid makstud preemia. See loomupärane võimendus ja piiritletud risk teevad call-optsioonid populaarseks valikuks kauplejatele, kes soovivad turuliikumistest kasu lõigata ilma suure kapitalisummata alguses, sõltumata alusvara hinnast.
Ostuoptsioonide ostmine
Call-optsioonide ostmine on üks lihtsamaid optsioonistrateegiaid, pakkudes märkimisväärset kasumipotentsiaali, kui alusaktsia hind tõuseb. Näiteks Apple’i aktsia call-optsiooni ostmine alghinnaga 165 dollarit võib maksta 5,50 dollarit aktsia kohta. Kui aktsia hind tõuseb aegumise ajaks 10% ehk 181,50 dollarini, võib kaupleja teenida 9 990 dollarit kasumit. Long call-optsiooni ostja maksimaalne kahjum on piiratud call-lepingu eest makstud preemiaga, sõltumata kasutamishinnast.
Kuna see strateegia nõuab vähem kapitali kui alusvara otsene ostmine, on see kauplejatele kulutõhus. Siiski on oluline mõista, et kui aktsia hind ei tõuse üle alghinna, aegub call-optsioon väärtusetult ja kaupleja kaotab makstud preemia.
Kaetud ostuoptsioonid
See kattega call-optsiooni strateegia hõlmab call-optsioonide müümist nende aktsiate vastu, mis teil juba olemas on, eesmärgiga teenida lisatulu saadud preemiast. Näiteks, kui teil on aktsiaid ja usute, et nende hind jääb suhteliselt stabiilseks või tõuseb veidi, saate müüa call-optsioone alghinnaga, mis on kõrgem kui praegune turuhind. Kui aktsia hind tõuseb enne aegumist üle alghinna, võidakse teilt nõuda aktsiate müümist alghinnaga, kuid saate endale jätta call-optsioonide müügist saadud preemia.
See strateegia pakub võimalust teenida tulu aktsiatelt, millel ei ole lühiajaliselt oodata olulist liikumist. Samas piirab see ka võimalikku kasumit, kui aktsia hind tõuseb märkimisväärselt, sest võib juhtuda, et peate oma aktsiad müüma alghinnaga ning võite jääda ilma edasisest hinnatõusust saadavast kasust.
Mis on müügioptsioonid?
Put-optsioonid annavad ostjale õiguse müüa alusvara kindlaksmääratud alghinnaga, pakkudes võimalust teenida kasumit vara hinna langusest. Investorid ostavad put-optsioone, kui nad ootavad alusaktsia hinna langust, mis võimaldab neil müüa aktsiat kõrgema alghinnaga kui turuhind. Long put-optsioon annab ostjale õiguse müüa 100 aktsiat. See õigus kehtib alghinna alusel, kui optsioon on aegumise ajal rahas.
Teisest küljest kohustab put-optsiooni müümine müüjat aktsiat ostma, kui selle hind langeb alla alghinna. Seda strateegiat kasutavad sageli investorid, kes usuvad, et aktsia hind ei lange märkimisväärselt, ja on valmis võtma endale kohustuse, mitte õiguse, osta aktsiat madalama hinnaga.
Kaitsvad müügioptsioonid
Kaitsev put-strateegia hõlmab put-optsiooni ostmist kui kaitset võimalike kahjude eest aktsiapositsioonis. Mõelge sellest kui kindlustuspoliisist; kui aktsia hind langeb, aitab kaitsev put aktsiapositsiooni kahjusid tasakaalustada. Näiteks, kui teil on aktsiaid ja ootate langust, saate osta put-optsiooni, mis annab teile õiguse müüa aktsiat praeguse hinnaga, kaitstes end edasiste kahjude eest.
Kuigi see strateegia pakub kaitset languse eest, on sellega seotud ka kulu — put-optsiooni eest makstud preemia. Kui aktsia hind jääb tähtaja saabudes streigihinnast kõrgemale, aegub put-optsioon väärtusetuna ja te kaotate makstud preemia. Siiski õigustavad meelerahu ja kaitse märkimisväärsete kahjude eest paljude kauplejate jaoks sageli selle kulu.
Selles artiklis käsitleme erinevaid put-optsioonide strateegiaid Krediitoptsioonidega kauplemine.
Praktiline näide optsioonide kasutamisest
Oletame, et soovite kasutada 20 AAPL-i 20. oktoobri ostuoptsiooni, mille streigihind on 100 dollarit. Teavitaksite sellest oma maaklerit. Seejärel „kulutaks” ta teie optsioonilepingud ära (see tähendab, et neil ei oleks enam mingit väärtust) ja ostaks teie jaoks 2 000 AAPL-i aktsiat streigihinnaga 100 dollarit aktsia kohta. (Kuna iga optsioonileping hõlmab 100 aktsiat, võimaldavad 20 lepingut osta 20 × 100 = 2 000 aktsiat).
See tähendab ka seda, et teil peavad olema vajalikud vahendid — antud juhul 200 000 dollarit — nende 2 000 aktsia ostmiseks hinnaga 100 dollarit tükk. Kui AAPL kaupleb sel hetkel hinnaga 105 dollarit, teeniksite selle tehinguga 10 000 dollari suuruse kasumi.
Sageli lubab teie maakler võtta kasumi otse välja, umbes nagu siis, kui hoiaksite optsioone tähtaja lõpuni. Nad saavad seda teha, müües aktsiad teie eest kohe pärast optsioonide kasutamist.
Seega oleks eelmises näites, selle asemel et vajada aktsiate esialgseks ostmiseks 200 000 dollarit sularaha, teil lihtsalt 10 000 dollari suurune kasum.
Miks kasutada optsioone?
Oma olemuselt jälgivad optsioonid lihtsalt alusvara hinda. Miks siis valida optsiooni ostmine, mitte vara enda ostmine?
Sellel on kaks peamist põhjust: finantsvõimendus ja strateegiad.
1. Finantsvõimendus
Optsioonid pakuvad finantsvõimendust, võimaldades teil oma investeeringusummaga võrreldes oluliselt suurendada võimalikku kasumit (või kahjumit), kuna iga optsioonileping esindab tavaliselt 100 alusvara aktsiat.
Vaatame väga lihtsat näidet, et näha, kuidas optsioonidega saate potentsiaalselt oma kasumit (või kahjumit) suurendada:
Kujutage ette, et ostate ühe AAPL-i ostuoptsiooni, mille hind on 1 dollar aktsia kohta. Kuna see kehtib 100 aktsia kohta, maksab leping teile 100 dollarit. Oletame, et selle optsiooni streigihind on 100 dollarit. Sama 100 dollari eest võiksite selle asemel osta 1 AAPL-i aktsia, kui see kaupleb hinnaga 100 dollarit aktsia kohta.
Nüüd oletame, et AAPL-i hind tõuseb 101 dollarini ja te otsustate oma positsioonid müüa.
- Optsiooniga: Sa võiksid oma optsiooni müüa (oletame, et selle väärtus tõusis 2 dollarini aktsia kohta, mistõttu lepingu väärtus on 200 dollarit) või võid selle kasutada ja seejärel aktsiad kohe müüa. Selles lihtsustatud näites oleks sinu kasum 1 dollar aktsia kohta (optsiooni müügihind 2 dollarit aktsia kohta miinus sinu 1 dollari suurune soetusmaksumus aktsia kohta), korrutatuna 100 aktsiaga, kokku 100 dollarit.
- Aktsiaga: Kui sul oleks ainult üks aktsia, müüksid selle 101 dollari eest ja teeniksid 1 dollari kasumit.
Vastupidine kehtib ka võimalike kahjude puhul. Kuigi tegelikkuses ei pruugi erinevused alati olla nii suured, pakuvad optsioonid lihtsat võimalust kasutada finantsvõimendust ja saada märksa suuremat turuolukorda kui üksnes aktsiaid ostes.
Märkus: see on väga lihtsustatud näide, mille eesmärk on selgitada võimenduse mõistet.
2. Strateegiad
Optsioonid avavad laia valiku kauplemisstrateegiaid, mida sa ei saa lihtsalt aktsiat omades või lühikeseks müües rakendada. Need strateegiad võimaldavad sul valida võimalike plusside ja miinuste erinevaid kombinatsioone, sõltuvalt sellest, mida sa saavutada soovid.
Näiteks, kui arvad, et aktsia hind tõenäoliselt eriti ei muutu, saad optsioonidega kujundada strateegia, mis võib sulle siiski kasumit tuua. Kujuta ette olukorda, kus sa võiksid teenida kasumit, kui aktsia hind ei liigu järgmise kuu jooksul kummaski suunas rohkem kui 1 dollar – optsioonid muudavad sellise strateegia võimalikuks.
Optsioonide hinnastamine
Optsiooni hinnastamisel kasutatakse tavaliselt keerukaid mudeleid nagu Black-Scholes'i mudel. Peamine, mida sul on vaja mõista, on see, et optsiooni hind koosneb üldjuhul kahest osast:
- Sisemine väärtus: See on mis tahes vahetu kasum, mille saaksid realiseerida, kui kasutaksid optsiooni kohe. Näiteks kui sul on ostuoptsioon 100-dollarise täitmishinnaga ja aktsia hind on 105 dollarit, on sinu optsiooni sisemine väärtus 5 dollarit aktsia kohta.
- Ajaväärtus: See on lisasumma, mis sisaldub optsiooni hinnas ja peegeldab võimalust, et optsioon võib enne aegumist muutuda väärtuslikumaks. See väärtus on olemas, sest optsiooni aegumistähtajani on veel aega jäänud.
Niisiis peegeldab optsiooni koguhind nii seda kohest kasumit, mida sa võiksid selle kasutamisel saada (selle sisemist väärtust, kui see üldse eksisteerib), kui ka selle ajaväärtust.
Näiteks isegi kui optsioon onrahast väljas„rahast väljas” (see tähendab, et sa ei kasutaks seda sel hetkel, kuna kaotaksid kasutamisel raha), on sellel tavaliselt ikkagi hind üle nulli seni, kuni see pole aegunud. Põhjus on selles, et alati on võimalus, et optsioon võib enne aegumist muutuda „rahasisenerahasiseseks”.
Kui optsioon on „rahasisene”, tooks selle kasutamine aktsiate endi pealt kasu. Siiski on oluline meeles pidada, et see ei tähenda automaatselt, et tehinguga teenid tervikuna kasumit. Sa võid olla kasutamisel „rahasisene”, kuid siiski jääda miinusesse, kui optsiooni eest algselt makstud hind oli suurem kui kasutamisest saadud kasum.
Optsioonide väljamaksediagrammid
Ostu- ja müügivõimaluse tasuvusdiagrammid ja tabelid võivad olla väga kasulikud vahendid, et visualiseerida ja mõista, milline võiks olla sinu võimalik kasum või kahjum optsioonilt selle tähtpäeval. Need diagrammid näitavad tavaliselt stsenaariume, kus oled juba ostnud optsiooni või selle „välja kirjutanud“. Kui sa „kirjutama„ kirjutad“ optsiooni, tähendab see, et oled selle kellelegi teisele müünud ning tema on selle ostnud.
Nende diagrammide aktsiahinna telg kujutab „mis siis, kui“ stsenaariumi, näidates sinu võimalikku tulemust, kui aktsia jõuab optsiooni aegumisel kindla hinnani.
Näide 1: Oletame, et oled ostnud ostuoptsiooni 11-dollarise kasutamishinnaga. Optsioon maksis sulle 1,50 dollarit.
Selle näite lihtsustamiseks eeldame, et see leping on 1 aktsia kohta (kuigi tavaliselt on optsioonilepingud 100 aktsia kohta). Aktsia praegune hind on 10 dollarit.
| Aktsia hind | Aktsia – streigihind | Optsiooni kasum/kahjum | Kommentaar |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -1.5 | Sel juhul on optsioon „rahast välja“ ja sa ei kasutaks seda seega on suurim võimalik kahju sinu makstud hind. |
| 10 | -1 | -1.5 | |
| 11 | 0 | -1.5 | Seda punkti nimetatakse ‘rahaga võrdses.’ |
| 11.5 | 0.5 | -1 | Sa oled nüüd ‘rahaga sees’ kuid siiski kaotad raha. |
| 12 | 1 | -0.5 | |
| 12.5 | 1.5 | 0 | Tasuvuspunkt. Optsiooni kasutamisel jõuad tasuvuspunkti (0 $ kasumit või kahjumit). |
| 14 | 3 | 1.5 | Nüüd teenite kasumit. |
| 18 | 7 | 5.5 | Kasumi arvutamiseks teeksite aktsia hind – realiseerimishind – optsiooni hind |
Näide 2: Oletame, et oled välja kirjutanud (müünud) ostuoptsiooni 11-dollarise kasutamishinnaga. Selle eest said optsioonihinnana (preemiana) 1,50 dollarit.
Jällegi eeldame selle näite puhul, et leping on 1 aktsia kohta, ja aktsia praegune hind on 10 dollarit.
| Aktsia hind | Streigihind – aktsia | Optsiooni kasum/kahjum | Kommentaar |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 1.5 | Kuni optsioon on „rahast välja“, ei kasuta omanik seda välja, seega teenite optsiooni hinna. |
| 10 | 1 | 1.5 | |
| 11 | 0 | 1.5 | Seda punkti nimetatakse ‘rahaga võrdses.’ |
| 11.5 | -0.5 | 1 | Nüüd hakkab omanik seda kasutama ja teie katate hinna realiseerimishinna ja aktsiahinna vahel. Teenite endiselt ühe dollari. |
| 12 | -1 | 0.5 | |
| 12.5 | -1.5 | 0 | Tasuvuspunkt. Optsiooni kasutamisel jõuad tasuvuspunkti (0 $ kasumit või kahjumit). |
| 14 | -3 | -1.5 | |
| 18 | -7 | -5.5 | Kasumi arvutamiseks teeksite realiseerimishind – aktsia hind + optsiooni hind |
Nagu nendest stsenaariumidest võrdluses näha (ostmine vs. ostuoptsiooni välja kirjutamine), kui sa osta aktsiooni ostuoptsiooni korral on teie maksimaalne kahju piiratud optsiooni eest makstud hinnaga. Kuid kui te kirjutama optsiooni, võivad teie võimalikud kahjud aktsiahinna märkimisväärse tõusu korral teoreetiliselt olla piiramatud. Arvestades, et optsioonilepingud on tavaliselt 100 aktsia kohta, näete, kui kiiresti võite optsioone kirjutades väga suuri summasid kaotada, kui turg liigub teie positsiooni vastu.
Näide 3: Kujutage ette, et te olete ostnud müünud müügioptsiooni, mille streigihind on 11 dollarit, ja optsioon maksis teile 1,50 dollarit. Selles näites jätkame 1 aktsia suuruse lepingu eeldusega ning aktsia hetkehind on 10 dollarit.
| Aktsia hind | Streigihind – aktsia hind | Optsiooni kasum/kahjum | Kommentaar |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 9.5 | Sel juhul teenite te kõige rohkem raha, mida võimalik. Arvutamisel kasutaksite Täitmishind – aktsia hind – optsiooni hind |
| 6 | 5 | 3.5 | |
| 9.5 | 1.5 | 0 | Tasuvuspunkt |
| 10 | 1 | -0.5 | Optsioon on „rahaga sees“, kuid teil on endiselt kahjum. |
| 11 | 0 | -1.5 | Optsioon on „rahast väljas“ ja maksimaalselt võite kaotada optsiooni hinna. |
| 16 | -5 | -1.5 |
Näide 4: Nüüd oletame, et olete välja kirjutanud (müünud) müünud müügioptsiooni, mille streigihind on 11 dollarit. Te saite selle eest optsiooni hinna ehk preemia 1,50 dollarit. Selles näites jääme 1 aktsia suuruse lepingu juurde ning aktsia hetkehind on 10 dollarit.
| Aktsia hind | Aktsia hind – streigihind | Optsiooni kasum/kahjum | Kommentaar |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -9.5 | Sel juhul kaotate te kõige rohkem raha, mida võimalik. Arvutamisel kasutaksite Aktsia hind – täitmishind + optsiooni hind |
| 6 | -5 | -3.5 | |
| 8.5 | -2.5 | -1.0 | Optsioon on endiselt rahas. |
| 9.5 | -1.5 | 0 | Tasuvuspunkt |
| 10.5 | 0 | 1 | Siin on optsioon endiselt „rahaga sees„, kuid teenite kasumit. |
| 13 | 2 | 1.5 | Optsioon on „rahast väljas„ ja suurim, mida saate teenida, on optsiooni hind. |
| 16 | 5 | 1.5 |
Allpool näete vaid mõnda levinud strateegiat, mida saate rakendada, kasutades erinevaid kombinatsioone optsioonide või aktsiate omamisest või lühikeseks müümisest, kõnede või müügioptsioonide kasutamisest ning streigihindade varieerimisest. Saate luua veelgi põhjalikumaid strateegiaid, muutes ka oma optsioonide aegumiskuupäevi.
Kas soovite rohkem teada saada optsioone sisaldava kauplemisplaani koostamisest? Me vaatame üle kuidas optsioonidega kaubeldaning selgitame erinevaid kauplemisstrateegiaid, näiteks millal kasutada ostuoptsioonid ja müügioptsioonid ning kuidas tuvastada optsioonidega kauplemise võimalusi.
Optsioonidega paberil kauplemine
Paberil kauplemine on algajatele oluline harjutusvahend, mis võimaldab teil simuleerida päris turutingimusi ilma tegelikku raha riskimata. Paberil kauplemine aitab enne päris rahaga alustamist tuvastada teie strateegia tugevaid ja nõrku külgi. Realistliku kauplemissimulaatori kasutamine aitab sillata lõhet teoreetilise teadmise ja praktilise rakendamise vahel.
Paberil kauplemisega jätkuv harjutamine võib märkimisväärselt suurendada teie kindlustunnet ja valmisolekut päris kauplemiseks. See harjutamine on kasulik kõigile investoritele, valmistades neid ette päris turu kogemusteks ja aidates tagada õpitud teadmiste tõhusa rakendamise.
Klõpsake siin, et saada lisateavet StockTraki reaalajas optsioonisimulaator mis võimaldab teil harjutada erinevate optsioonistrateegiate kauplemist koos tavaliste müügi- ja ostuoptsioonide, aktsiate, ETF-ide, krüptode ja muu sellisega!
