StockTrak-Projekte

Investitionen – Hedgefonds-Management-Projekt

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Ein detailliertes Uhrwerk, das filigrane, in Bewegung befindliche Zahnräder und Rädchen zeigt und die Komplexität der Zeitmessung hervorhebt.

Jede*r Studierende verwaltet ein Portfolio im Wert von 1.000.000 $. Die Handelskonten werden am Donnerstag, den 12. März, aktiviert und enden am Donnerstag, den 21. Mai (insgesamt 10 Wochen). BITTE STELLEN SIE SICHER, DASS SIE SICH VOR MITTWOCH, DEM 11. MÄRZ, REGISTRIEREN, DAMIT SIE ZUGANG ZUM SYSTEM HABEN.

Jede*r Studierende soll die Rolle einer Hedgefonds-Managerin bzw. eines Hedgefonds-Managers übernehmen und eine geeignete Strategie entwickeln und umsetzen, um die Rendite des Portfolios über den Anlagehorizont von elf (10) Wochen zu maximieren. Die Kundschaft des Fonds hat Kapitalzuwachs als wichtigstes Anlageziel festgelegt und hat keinen kurzfristigen Liquiditätsbedarf. Ihre Aufgabe besteht darin, eine Anlagestrategie zu entwickeln und umzusetzen, die die Kundschaft über den 10-wöchigen Anlagezeitraum zufriedenstellt. Ihre Note für dieses Projekt basiert auf mehreren Faktoren, wie auf Seite drei beschrieben. Jede*r Studierende ist dafür verantwortlich, das Anlageziel zu formulieren, eine geeignete Anlagestrategie zur Erreichung der Ziele zu entwickeln, die erforderlichen Recherchen durchzuführen, die passenden Wertpapiere auszuwählen, Trades auszuführen, die tägliche Performance zu verfolgen und das Portfolio bei Bedarf neu auszubalancieren.

Es werden außerdem Anlageteams gebildet, und ein Teil Ihrer Note basiert auf der Teamleistung. Daher werden Teamtreffen/-zusammenarbeit und Diskussionen ausdrücklich empfohlen. Diese Teams erhalten außerdem eine zusätzliche Aufgabe, über bestimmte Wirtschaftsindikatoren im Laufe des Semesters zu berichten. Näheres dazu wird in einer späteren Unterrichtsstunde besprochen.

Darüber hinaus wird das Portfolio ein „aktives“ Handelskonto und kein „passives“ Handelskonto sein. Jede*r Studierende beginnt mit 200 Transaktionen (Sie können zusätzliche Trades erwerben). In Ihrem Konto müssen Sie mindestens 40 Trades durchführen.

Was während des Handelszeitraums zu tun ist:

  • In der Woche vom 9. März reicht jede/r Studierende eine getippte Stellungnahme ein, in der Folgendes angegeben wird: (1) Name, Telefonnummer und E-Mail-Adresse, (2) Anlageziele, geplante Handelsstrategien, Wahl des Benchmark-Index und (3) eine Matrix der verschiedenen Positionen, die im Verlauf des Semesters erwartet werden. Diese Matrix umfasst die verschiedenen Anlagekategorien, Bezeichnungen einiger konkreter Anlagen innerhalb jeder Kategorie sowie einen in Dollar angegebenen Wertebereich, der jeder Kategorie zugeordnet wird (insgesamt 1.000.000 $).
  • Jede/r Studierende präsentiert sein/ihr Ziel bzw. seine/ihre Strategie. Sowohl der Dozent als auch die Teammitglieder geben Feedback zur Solidität und Praktikabilität der Strategie. Diese Präsentationen finden während des Unterrichts am 12. März statt.
    • Anlageziel: Das primäre Anlageziel wurde Ihnen im obigen Abschnitt bereits vorgegeben (maximieren Sie Ihre Rendite). Sie sollten außerdem ein konkretes Renditeziel sowie ein Risikoniveau-Ziel (Beta) für den 10-wöchigen Anlagezeitraum angeben (legen Sie einen angemessenen Zielbereich für diesen Zeitraum fest. Denken Sie daran, dass es sich nur um einen Zeitraum von zehn Wochen handelt.)
    • Geben Sie Ihren Anlagestil an: technisch/fundamental oder eine Mischung daraus.
    • Handelsstrategien: Wie oben erläutert, sollte ein Teil Ihrer Anlagestrategie eine Allokationsmatrix für Anlageklassen festlegen (% in ETFs, % in Aktien, % in Anleihen usw.) und kann alle oder einige der folgenden, auf Stocktrak verfügbaren Anlagearten umfassen: Aktien, Anleihen, Investmentfonds, Optionen, Spots, Futures und Futures-Optionen. Erwägen Sie den Einsatz von ETFs (http://finance.yahoo.com/etf), um die Diversifizierung zu maximieren, ohne mehrere einzelne Wertpapiere erwerben zu müssen.
    • Ihre Strategie sollte die Verwendung aller Ordertypen umfassen, einschließlich Market-, Limit- und Stop-Orders. (Eine Beschreibung der Ordertypen finden Sie im zusätzlichen Handout.)
    • Optional: Ihre Strategie kann den Handel an internationalen Börsen umfassen; Sie müssen jedoch über ein Verständnis dieser Märkte verfügen. Diese Option ist in erster Linie für internationale Austauschstudierende vorgesehen, die ihren Heimatmarkt erkunden möchten, und sollte nicht als Experiment genutzt werden.
    • Seien Sie bei Ihren Auswahlentscheidungen und dem prozentualen Anteil der in jedem Bereich eingesetzten Mittel so spezifisch wie möglich. Versuchen Sie, Auswahlen zu treffen, die im Hinblick auf das aktuelle wirtschaftliche Umfeld angemessen sind. Für Fundamentalhändler empfiehlt sich der Yahoo-Aktien-Screener unter der folgenden Adresse: http://screener.finance.yahoo.com/presetscreens.html. Für technische Händler empfiehlt sich: http://biz.yahoo.com/charts/index.html. Diese beiden Webseiten werden in einer späteren Unterrichtsstunde behandelt.
    • Es ist sehr wichtig, über das aktuelle wirtschaftliche Umfeld sowie über politische Ereignisse in der Welt und auf dem globalen Markt informiert zu bleiben. Eine sehr wirksame Methode ist es, nach Möglichkeit CNBC täglich bei Marktöffnung (9:30 Uhr) und erneut bei Marktschluss (16:00 Uhr) anzusehen, webbasierte „Market-Alert“-Meldungen zu lesen bzw. zu abonnieren und relevante Webseiten sowie Printmedien nach Informationen zu wirtschaftlichen und politischen Nachrichten zu durchsuchen.
    • Es wird nachdrücklich empfohlen, die Anzahl der verschiedenen für das Portfolio ausgewählten Finanzanlagen zu minimieren. Es ist sehr schwierig, die Bestände des Portfolios im Zeitverlauf zu verfolgen. Empfohlen werden mindestens zehn verschiedene Anlagearten, jedoch nicht mehr als fünfzehn.
    • Eine Auswahl aufgrund eines Bauchgefühls oder nach dem Prinzip „aus dem Handgelenk“ wird für dieses Projekt nicht gut bewertet. Wenn Sie die Auswahl Ihrem Kunden nicht begründen können, empfehlen Sie sie nicht für das Portfolio.
  • Handelsprotokoll: Führen Sie während der Simulation eine Aufzeichnung der Begründung für jede von Ihnen getroffene Handelsentscheidung.
  • Sammeln Sie Artikel, die die von Ihnen gehandelten Wertpapiere behandeln, und geben Sie relevante wirtschaftliche Hinweise, die für den Erfolg Ihres Portfolios wichtig sind.
  • Verfolgen Sie die tägliche Entwicklung Ihres Portfolios und Ihres Benchmark-Index (führen Sie eine Aufzeichnung des Gesamtwerts Ihres Portfolios).
  • Stellen Sie unbedingt alle Änderungen an den Zielen und/oder der Strategie Ihres Portfolios formal zur Genehmigung. Ausgeführte Trades, die nicht mit Ihren Anlagezielen übereinstimmen oder ihnen nicht folgen, werden nicht positiv bewertet. Wenn Sie Ihre Strategie ändern möchten, müssen Sie Ihre Entscheidungen begründen und sowohl die Zustimmung der Lehrkraft als auch des Teams einholen.
  • MITTESEMESTER- und ABSCHLUSSPRÄSENTATION: Jede*r Studierende präsentiert einen Überblick zur Mitte des Semesters sowie eine Abschlusspräsentation zur Performance Ihres Portfolios (siehe Zeitplan im Kursleitfaden).
  • Das Handelstagebuch, die Artikel und der Abschlussbericht sind am Donnerstag, den 21. März, in der Prüfungswoche fällig.

Abschlussbericht und Projektnote

  • • 25 % basieren darauf, dass Sie Ihre anfänglichen Anlageziele definieren und anschließend die Handelsstrategien entwerfen und umsetzen (einschließlich Änderungen im Verlauf des Semesters), die erforderlich sind, um Ihre Anlageziele zu erreichen. Zu den Fragen, die Sie dabei berücksichtigen sollten, gehören:
    • Sind Sie der Meinung, dass die von Ihnen getroffenen Auswahlentscheidungen und die von Ihnen verfolgten Anlagestrategien angesichts der von Ihnen gewählten Anlageziele und Zielvorgaben für Risiko/Rendite für Ihren Kunden angemessen waren?
    • Welche konkreten Schritte haben Sie im Laufe des Semesters unternommen, um Ihr Portfolio anzupassen und Ihr Ziel besser zu erreichen? Wie erfolgreich waren diese Schritte?
    • Haben Sie etwas über kurzfristigen Handel gelernt? Market Timing? Handel auf Basis von Nachrichten? Wirtschaftliche Indikatoren?
  • 20 % basieren auf Ihrer Fähigkeit, die Handelsregeln einzuhalten (Anzahl der Trades, Arten von Positionen [Long und Short], Arten von Trades [Limit- und Stop-Orders], Diversifizierung und Vermögensallokation, Wahl des Benchmark-Index, Einsatz von Cash, Nachverfolgung Ihrer Performance sowie gesammelte Artikel und Tiefe der Anlageforschung).
  • 20 % basieren auf der Renditeentwicklung Ihres Portfolios im Vergleich zu Ihren Kommiliton*innen. Die Rendite wird als Haltedauerrendite gemessen, wie sie auf Stocktrak erfasst wird. Auch das Risiko ist wichtig und wird mithilfe der Standardabweichung, des Betas und anderer qualitativer Merkmale wie Vermögensallokation und riskanter Anlagen gemessen, die eher auf einem Bauchgefühl als auf Anlagestrategien beruhen. Hüten Sie sich davor, riskante Strategien umzusetzen, die nicht Teil Ihrer ursprünglichen Anlageziele sind, um einen unverhofften Gewinn zu erzielen.
  • 15 % basieren auf der Platzierung Ihres Teams innerhalb der Klasse.
  • 15 % basieren auf einer Analyse der sechs best- und sechs schwächstperformenden Anlagen in Ihrem Portfolio.
  • 5 % basieren auf einer kritischen Bewertung Ihres Portfolios unter Verwendung dessen, was Sie im Kurs und aus Ihrer Portfolio-Simulationserfahrung gelernt haben. Wenn Sie alles noch einmal machen müssten, würden Sie Ihre Anlageziele und Ihre Strategie in irgendeiner Weise ändern? Wenn nicht, warum? Wenn ja, wie?