Félicitations ! Vous venez d’être engagé pour créer un nouveau fonds commun de placement. L’objectif de ce fonds est de surperformer le S&P 500. Il s’agit d’un fonds agressif qui nécessite une stratégie de gestion active. En tant que fondateur de ce fonds, vous devez sélectionner une stratégie d’investissement que vous pensez capable de surperformer le S&P 500. Les investisseurs de ce fonds estiment que les gestionnaires de portefeuille doivent mériter leurs salaires élevés et exigent donc des opérations actives. Cela signifie que vous devez effectuer un minimum de 50 transactions. Cependant, les investisseurs craignent aussi que certains gestionnaires ne fassent du « churning » sur le fonds, vous ne pouvez donc pas effectuer plus de 200 transactions. Le fonds commun de placement dispose d’un capital initial de 1 000 000 $ et la marge est disponible. En tant que gestionnaire du fonds, vous pouvez acheter ou vendre à découvert des actions, obligations, options ou contrats à terme. Le fonds sera créé le 18 janvier et les fonds seront automatiquement liquidés le 9 avril, vous n’aurez donc que quelques semaines pour gagner vos millions. Votre note finale sera basée sur la qualité de votre analyse, et non sur votre rendement total.

Cependant, puisque la plupart des gestionnaires de portefeuille sont rémunérés en fonction de leurs performances, je propose l’arrangement de rémunération suivant. Si vous acceptez cet arrangement, vous aurez droit aux points bonus suivants

– Première place : 15 points ajoutés à la partie II du projet
– Surperformance du S&P 500 : 6 points ajoutés à la partie II du projet
– Sous-performance du S&P 500 : 3 points retirés de la partie II du projet

Les points ci-dessus seront soit ajoutés (soit déduits) à la partie écrite de la partie II du projet. Les points bonus seront attribués en fonction de votre classement à la fin du jeu.

Partie I du projet de portefeuille

Votre première étape consiste à examiner toutes les stratégies de trading potentielles susceptibles de générer de forts rendements. Par exemple, les dogs of the Dow, une stratégie contrariante, une stratégie de momentum, une stratégie de vente à découvert, une stratégie à faible ratio cours/bénéfice, une stratégie à faible valeur comptable, une stratégie value line, l’analyse fondamentale, une stratégie Internet, une stratégie technologique, des straddles longs ou courts. Vous pouvez sélectionner plusieurs stratégies pour votre fonds commun de placement. C’est l’occasion pour vous de tester l’efficacité du marché boursier. Examinez toutes les stratégies d’investissement très vantées et choisissez celle que vous pensez être la plus rentable. Vous devez soumettre un résumé d’une page de votre stratégie et je dois approuver chaque stratégie.

Après avoir choisi votre stratégie, vous pouvez préparer votre présentation orale. Votre groupe dispose d’un maximum de dix minutes pour sa présentation orale. La présentation doit couvrir les informations suivantes :
– Présentez votre stratégie et justifiez pourquoi vous l’avez choisie.
– Fournissez des preuves historiques de la performance de votre stratégie.
– Fournissez des preuves montrant que des fonds communs de placement ou des gestionnaires de portefeuille utilisent cette stratégie. Incluez le prospectus du fonds commun de placement.
– Rédigez une procédure de trading détaillée expliquant comment vous mettrez en œuvre votre stratégie.
– Vous devez effectuer la transaction suivante :
– Acheter au minimum une option d’achat et une option de vente
– Vendre au minimum une option d’achat et une option de vente
– Acheter un contrat à terme
– Vendre à découvert un contrat à terme
– Acheter une action
– Vendre à découvert une action
– La présentation doit convaincre les investisseurs qu’ils devraient vous confier la gestion de leur argent.
– Rédigez une déclaration de politique d’investissement pour le type d’investisseur qui devrait investir dans votre fonds commun de placement.

Partie II du projet de portefeuille

La partie II du projet de portefeuille doit contenir les éléments suivants :
– Évaluez votre stratégie et votre capacité à mettre efficacement en œuvre cette stratégie.
– Rattachez votre stratégie à l’hypothèse d’efficience des marchés.
– Calculez le rendement sur la période de détention, le rendement simple et le rendement composé pour chaque position et pour l’ensemble du portefeuille.
– Créez un tableau répertoriant le nom de l’entreprise, son symbole boursier, le nombre d’actions détenues, le prix d’achat, le prix actuel et le gain ou la perte en dollars.
– Sélectionnez un groupe de base d’actions (3 à 5) et fournissez des données fondamentales concernant თითოque action.
– Utilisez le modèle de croissance constante et au moins un autre modèle d’évaluation pour valoriser votre groupe de base d’actions.
– Appliquez le MEDAF à votre groupe de base d’actions. Votre groupe de base a-t-il généré un rendement anormal ? Votre portefeuille a-t-il généré un rendement anormal ?
– Utilisez la mesure de performance de Sharpe pour évaluer votre performance.
– Créez au moins trois graphiques
– Représentant la valeur marchande totale de votre portefeuille au fil du temps.
– Représentant la valeur marchande d’une action clé de votre portefeuille au fil du temps. Discutez de tout changement important de la valeur marchande dû à de nouvelles informations.
– Comparez votre rendement composé au rendement du S&P 500, du Dow et du NASDAQ sur la même période. Avez-vous surperformé ces moyennes ? Expliquez pourquoi ces indicateurs sont, ou ne sont pas, de bons moyens de mesurer votre performance.
– Évaluez votre performance dans le projet. Appliquez les concepts que nous avons vus en classe à votre portfolio. Qu’avez-vous appris ? Que feriez-vous différemment ?

Comment commencer ?

Vous devez inscrire votre groupe d’ici le prochain cours.
Évaluation par les pairs
À la fin du semestre, vous attribuerez en toute confidentialité une note à chacun des membres de votre groupe. Leurs notes doivent être fondées sur les critères suivants :
– Ont-ils fait leur part du travail tout au long du semestre ?
– Le membre du groupe a-t-il assisté à toutes les réunions du groupe ?
– Le membre était-il préparé ?
– Ont-ils partagé les responsabilités de la présentation ?

Vous attribuerez deux notes à chaque membre du groupe, y compris à vous-même.
Membre du groupe Note Lettre Points
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100