Wir haben bereits festgestellt, dass 35 % der Optionskäufer Geld verlieren und 65 % der Optionsverkäufer Geld verdienen. Der Optionshandel läuft letztlich auf die Geschichte von Schildkröte und Hase hinaus. Optionskäufer sind die Hasen, die im Allgemeinen auf eine schnelle Bewegung der Aktienkurse hoffen, und die Optionsverkäufer/-schreiber sind die Schildkröten, die versuchen, jeden Tag ein paar Dollar zu verdienen.
In den obigen YHOO-Beispielen haben wir gesagt, dass, wenn YHOO bei 27 $ pro Aktie steht und der Oktober-30-$-Call bei 0,25 $ liegt, nicht viele Optionshändler erwarten, dass YHOO zwischen jetzt und dem dritten Freitag im Oktober über 30 $ pro Aktie steigen wird. Wenn heute der 1. Oktober wäre und Sie 100 Aktien von YHOO besäßen, würden Sie gern 25 $ dafür erhalten, dass Sie jemandem das Recht geben, Ihnen die Aktie zu 30 $ aus dem Depot zu ziehen? Vielleicht, vielleicht auch nicht.
Aber wenn dieser Oktober-30-$-Call derzeit bei 2 $ gehandelt würde und Sie 200 $ dafür bekommen könnten, dass Sie jemandem das Recht einräumen, Ihnen die Aktie zu 30 $ aus dem Depot zu ziehen, würden Sie das nicht annehmen? Ist es nicht sehr unwahrscheinlich, dass YHOO bei nur noch wenigen Wochen bis zum Verfall um 3 $ steigt und Ihre YHOO-Aktien ausgebucht werden? Im Grunde würden Sie Ihre Aktien für 32 $ verkaufen (den Ausübungspreis von 30 $).
Optionsverkäufer schreiben Covered Calls, um ihre Handelskonten durch diese kleinen Prämien jeden Monat mit zusätzlichen Erträgen zu versehen, in der Hoffnung, dass die Aktie vor dem Verfall nicht über den Ausübungspreis steigt. Wenn die Oktober-Calls am dritten Freitag im Oktober wertlos verfallen, verkaufen/schreiben sie sofort die November-Calls.
Wenn Sie die zugrunde liegende Aktie besitzen und den Call schreiben, nennt man das das Schreiben eines „gedeckten“ Calls. Das gilt als eine vergleichsweise sichere Handelsstrategie. Wenn Sie die zugrunde liegende Aktie nicht besitzen, nennt man das das Schreiben eines „nackten“ Calls. Das gilt als eine sehr riskante Strategie, also probieren Sie das lieber nicht zu Hause aus!
Der Grund, warum Optionsverkäufer/Schreiber bei ihren Trades meist gewinnen, ist, dass sie einen sehr wichtigen Faktor auf ihrer Seite haben, der dem Optionskäufer entgegenwirkt: die ZEIT. Wenn heute der 1. Oktober ist und YHOO bei 27 $ steht und wir den YHOO-30-$-Call verkaufen, um 2,00 $ zu erhalten, haben wir 21 Tage Zeit zu hoffen, dass YHOO unter 30 $ bleibt. Mit jedem Tag, der vergeht und in dem YHOO unter 30 $ bleibt, wird es immer unwahrscheinlicher, dass YHOO über 30 $ springt. Dadurch beginnt der Optionspreis zu sinken. Am 10. Oktober, wenn YHOO immer noch bei 27 $ steht, würde der Oktober-30-$-Call wahrscheinlich bei etwa 1,10 $ gehandelt werden. Das nennt man den „Zeitverfall“ von Optionen, weil mit jedem Tag, der vergeht, die Wahrscheinlichkeit einer Kursbewegung immer weiter abnimmt. Das ist die Schildkröte, die das Rennen gewinnt!
