Da Sie nun ein grundlegendes Verständnis davon haben, was Optionen sind, schauen wir uns den Optionshandel etwas genauer an. Wenn Sie ein Kursangebot für eine Aktie abrufen, können Sie auch die zugehörige Optionskette aufrufen:
Zunächst einmal müssen Sie wissen, dass nicht alle Aktien Optionen haben. Nur die beliebtesten Aktien haben Optionen.
Zweitens können Sie bei einer Option nicht immer den Ausübungspreis kaufen, den Sie möchten. Ausübungspreise gibt es in der Regel in 5-$-Schritten. Wenn YHOO also im Bereich von 30 $ gehandelt wird, könnte es Ausübungspreise von 20 $, 25 $, 30 $, 35 $ und 40 $ geben. Gelegentlich finden Sie bei den beliebteren Aktien auch 22,50 $ und 27,50 $.
Drittens finden Sie bei einer Option nicht immer den gewünschten Verfallmonat. In der Regel sehen Sie die Verfallmonate der beiden nächsten Monate und danach alle drei Monate einen weiteren.
Viertens: Selbst wenn Sie die gesuchte Option finden, müssen Sie sicherstellen, dass genügend Handelsvolumen vorhanden ist, damit Liquidität gegeben ist und Sie sie bei Bedarf am offenen Markt verkaufen können. Die meisten Optionen werden dünn gehandelt und haben daher große Geld-/Briefspannen.
Schließlich müssen Sie verstehen, woher Optionspreise kommen. Wenn YHOO bei 27 $ pro Aktie gehandelt wird und Sie sich die Oktober-30-$-Call-Option ansehen, wird der Preis genau wie bei einer Aktie bestimmt – vollständig nach Angebot und Nachfrage an einem offenen Markt. Wenn der Preis dieser Option 0,25 $ beträgt, erwarten nicht viele, dass YHOO über 30 $ steigt; und wenn der Preis dieser Option 2,00 $ beträgt, dann wissen Sie, dass Menschen erwarten, dass diese Option über 30 $ steigt. viele
Wie Sie vielleicht erwarten, sind Optionspreise eine Funktion des Preises der zugrunde liegenden Aktie, des Ausübungspreises, der verbleibenden Tage bis zum Verfall und der allgemeinen Volatilität der Aktie. Während die ersten drei dieser Faktoren (Aktienkurs, Ausübungspreis und Tage bis zum Verfall) leicht einvernehmlich zu bestimmen sind, sind es die Volatilität und die erwartete Volatilität der Aktie, bei denen die Händler unterschiedliche Meinungen haben und die daher die Preise bestimmen.
Beim Kauf von Optionen müssen Sie Ihren Break-even-Punkt berechnen können, um zu sehen, ob Sie den Trade wirklich eingehen wollen. Wenn YHOO bei 27 $ pro Aktie steht und der Oktober-30-$-Call bei 0,25 $ liegt, dann muss YHOO mindestens auf 30,25 $ steigen, damit Sie die Gewinnschwelle erreichen. Das liegt daran, dass, wenn YHOO bei 30,25 $ steht, Sie wissen, dass der 30-$-Call „im Geld“ um 0,25 $ ist und somit mindestens 0,25 $ wert ist (Ihre Kosten für die Option). Ebenso muss YHOO, wenn der Oktober-30-$-Call 2,00 $ kostet, mindestens auf 32,00 $ steigen, damit Sie die Gewinnschwelle erreichen (wenn YHOO bei 32 $ steht, ist der 30-$-Call „im Geld“ um 2,00 $ und daher mindestens 2,00 $ wert).
Schauen wir uns jetzt ein konkretes Beispiel an, damit das hier verständlich wird. Nehmen wir an, wir haben unsere Analyse bei IBM (IBM) abgeschlossen und glauben, dass IBM in den nächsten Tagen von 84 $ auf 87 $ steigen wird. Weil wir davon ausgehen, dass IBM steigen wird, möchten wir einen Call kaufen. Da die Ausübungspreise von Optionen in 5-$-Schritten festgelegt sind, könnte ich den 80-$-Call, den 85-$-Call oder den 90-$-Call kaufen. Aus Tabelle 1 unten geht hervor, dass der IBM-April-85-$-Call die höchste prozentuale Rendite erzielt.
Szenario 1
100 Aktien kaufen und je 1 Kontrakt des 80-$-, 85-$- und 90-$-Calls kaufen, und IBM schließt bei 87 $.
In Tabelle 1 sehen Sie, dass wir 8.400 $ für die Aktienposition ausgegeben haben und nur sehr wenig für die Optionen. In Tabelle 2 unten investieren wir nun denselben Anfangsbetrag in Optionen wie in die Aktie, also geben wir 8.400 $ für 100 IBM-Aktien aus und ungefähr denselben Betrag für jeden der Calls. Natürlich ist die prozentuale Rendite dieselbe wie in Tabelle 1 oben, aber sehen Sie sich nun den Gewinn von 14.000 $ beim April-85-$-Call an! Selbst der Gewinn beim April-80-$-Call ist mit 6.300 $ beachtlich.
Szenario 2
Gleiche Geldbeträge in jede Aktie und jede Option investieren, und IBM schließt bei 87 $
Jetzt kommt der riskante Teil des Optionshandels. In Tabelle 1 und Tabelle 2 haben wir die Ergebnisse unter der Annahme gezeigt, dass IBM bis zum Verfallstag von 84 $ auf 87 $ je Aktie gestiegen ist. Natürlich bewegen sich Aktien nicht immer so, wie wir denken, deshalb zeigt Tabelle 3, was passiert, wenn der Aktienkurs nur leicht auf 83 $ je Aktie fällt. Beachten Sie, dass wir beim 85-$-Call unser gesamtes Geld verloren haben, beim 80-$-Call aber nur 2.100 $ verloren haben und bei der Aktie natürlich nur 100 $.
Szenario 3
IBM schließt bei 83,00 $
Fazit
Wenn Sie sicher sind, dass eine Aktie vor dem nächsten Verfallstermin der Option um ein paar Dollar steigen wird, ist es am profitabelsten – und am riskantesten –, eine Call-Option mit einem Ausübungspreis zu kaufen, der leicht über dem aktuellen Aktienkurs liegt. Wenn Sie etwas konservativer vorgehen möchten, können Sie auch eine Call-Option mit einem Ausübungspreis unter dem aktuellen Aktienkurs kaufen. Wenn Sie nicht wissen, welche Option Sie kaufen sollen, achten Sie immer auf das Volumen im realen Markt und folgen Sie dem Volumen (ich nenne das dem „smart money“ folgen).
Hier ist eines der wichtigsten Merkmale des Optionshandels, das Sie kennen müssen: Aktienkurse bewegen sich in drei Richtungen – sie steigen und fallen nicht nur, sondern können auch unverändert bleiben. Wenn die Preise zufällig sind, würden Sie über einen kurzen Zeitraum erwarten, dass Aktien sich 33 % der Zeit nach oben bewegen, 33 % der Zeit nach unten bewegen und sich etwa 33 % der Zeit ungefähr nicht verändern. Das wird tatsächlich durch viele wissenschaftliche Studien bestätigt, die zeigen, dass Käufer von Calls oder Puts nur in etwa 35 % der Fälle profitabel sind. Wenn Käufer von Calls/Puts nur in 35 % der Fälle profitabel sind, bedeutet das, dass die Verkäufer von Calls und Puts in 65 % der Fälle profitabel sind. Das nächste Thema befasst sich mit dem Verkauf von Calls (auch als „Schreiben“ von Calls bezeichnet).
