La volatilità è un concetto che riguarda tutte le azioni e gli altri titoli. Per buoni motivi, l’alta volatilità è spesso vista come un aspetto negativo nel mondo degli investimenti, poiché i rapidi movimenti dei prezzi di mercato implicano intrinsecamente sia guadagni sia perdite. Nel linguaggio degli investimenti, la volatilità implica due condizioni che fanno paura per te: incertezza e rischio.
Per esempio, se sei abbastanza furbo (o fortunato) da comprare in corrispondenza del “minimo” di un’azione, una volatilità positiva (un rapido rialzo del prezzo) potrebbe generarti profitti straordinari. La volatilità negativa, invece, potrebbe lasciarti tutt’altro che soddisfatto, mentre il prezzo di un’azione scende rapidamente.
Evita un malinteso comune: la volatilità non equivale anche a un trend al rialzo o al ribasso. Non è così. La volatilità non è né buona né cattiva, né indica automaticamente un trend. Semplicemente misura la velocità del movimento dei prezzi.
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A tutti piace la volatilità al rialzo (quando il mercato sale rapidamente), ma raramente al ribasso (quando il mercato sta crollando).[endmark]
Come vedrai, la volatilità è una componente chiave nella determinazione del prezzo delle opzioni, poiché il venditore dell’opzione ha un forte interesse nella probabilità di una forte oscillazione del prezzo (verso l’alto o verso il basso) del titolo sottostante.
L’indicatore generale della volatilità nel mercato azionario si chiama indice VIX e misura il premio che i venditori di opzioni attribuiscono alla volatilità del mercato azionario. L’indice VIX è spesso chiamato “indice della paura” perché il VIX sale quando il mercato azionario scende, il che riflette semplicemente il premio più elevato che i venditori di opzioni richiedono quando emettono [ts]opzioni put[tm] Il diritto, ma non l’obbligo, di vendere un’azione a un certo prezzo prima della data di scadenza.[te], mentre gli investitori si affrettano a comprare polizze di assicurazione (opzioni put) per le proprie azioni.
Storicamente, il VIX si è collocato in un intervallo compreso tra 10 e 20, ma durante il turbolento crollo del mercato azionario tra la fine del 2008 e il 2009, il VIX si è trovata più spesso nell’intervallo 20-30 e ha persino raggiunto un massimo di 90 nell’ottobre 2008, quando gli investitori temevano che il mondo stesse finendo e si diceva che il sistema finanziario fosse sull’orlo del collasso.
La cosa importante da ricordare sul VIX è che, quando è alto, le opzioni diventano costose da acquistare perché la volatilità implicita nel prezzo delle opzioni aumenta. In seguito esamineremo la volatilità implicita…
