Ettevõtte puhaskasum on üks olulisemaid andmeid, mida saate finantsaruannetest välja lugeda, sest just see kasum tekitab raha ja raha loob väärtust. Ettevõte võib toota kõige innovaatilisemaid tooteid, tegutseda valdkonnas, kus konkurents on minimaalne, ja omada suurepärast juhtimist, kuid ettevõte ei pruugi siiski elujõuline olla, kui ta ei suuda neid eeliseid muuta heaks kasumiks ja tugevaks rahavooguks.
[ts]10-K[tm]ide tuluanne [te] on avalike ettevõtete iga-aastane SEC-i esitatav aruanne, mis sisaldab auditeeritud kasumiaruannet, bilanssi, rahavoogude aruannet ja muid üksikasjalikke märkusi ettevõtte finants- ja tegevusolukorra kohta. Vaadake Apple’i kasumiaruannet ühest hiljutisest 10-Q aruandest ja näete nende ärikasumit, maksueelset kasumit ning seejärel puhaskasumit:
Vaadake puhaskasumi rida ettevaatlikult, sest see ei pruugi tingimata näidata teile numbrit, mida te ootate. Oluline on, et puhaskasumi real oleks näha kasumit, kuid mõnikord on olemas erakorralised või mittesageduslikud kirjed, mis mõjutavad puhaskasumit ja muudavad pildi hägusamaks. Ettevõte võib koondada 10% oma töötajatest ja kanda ühekordse kuluna lahkumishüvitised või võib ta müüa osa ärist ühekordse kasumiga, mis kajastub kasumiaruandes. Need mittesageduslikud kirjed võivad muuta puhaskasumi rea mõttetuks ja eksitavaks.
Olulisem on see, et ettevõte teenib kasumit tegelikult oma tavapärasest äritegevusest, mitte nende ühekordsete sündmuste kaudu. Kasumiaruanne peaks sisaldama andmeid, mis näitavad, et ettevõte teenib tõepoolest kasumit. Õppige eristama tegevustulemusi üldistest tulemustest.
Näiteks oletame, et ettevõte A näitas viimases aastaperioodis märkimisväärset puhaskasumit, mis oli eelmise aasta tulemusest tunduvalt parem. Ent põhjalikumal uurimisel avastate, et suur osa sellest kasumist tekkis varade müügist, raamatupidamiskannetest või muudest erakorralistest sündmustest. Kui eemaldate kasumiaruandest kõik mittesageduslikud kirjed, võite avastada, et ettevõte A teenis tegevusest vaid väga tagasihoidlikku puhaskasumit. See peaks olema punane hoiatusmärk, mis sunnib teid edasi uurima ja aruandeid tähelepanelikumalt lugema.
Vastupidi, oletame, et ettevõte B näitas oma viimases aruandeperioodis kasumiaruandes puhaskahjumit. Lähemal uurimisel selgub aga, et kahjumi põhjus oli see, et ettevõte kandis „ühekordse kuluna kasumi vastu“ maha, kuna sulges kahjumliku äriüksuse, koondas 1000 töötajat ja maksis neile kõigile lahkumishüvitised. Kui vaatate ettevõtte tegevustulu, näete suurepäraseid kasumiandmeid, mida ettevõte näitas ka varasematel aastatel. Ettevõte B võib olla parem pikaajaline investeering, kuigi käesoleval aastal näitab ta puhaskahjumit.
EBITDA
Üks lihtne viis ettevõtte tulemusi näha on mõõdiku kaudu, mida nimetatakse [ts]EBITDA[tm]ks [te]kasum enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni. [te] See on keerulise välimusega, kuid väga kasulik tähtede rida. See tähendab „Kasum enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni.” See kasumiaruande kirje eemaldab ettevõtte kogu kõrvalise tegevuse ja taandab põhitegevuse sellele numbrile, mida kasutatakse kõige sagedamini ettevõtte tegevustulemuse hindamiseks.
