9-01 ما هي الخيارات؟

وبوجه عام، تُستخدم الخيارات في مجالات كثيرة من الأعمال والاستثمار. وغالبًا ما يحصل موظفو الشركات الكبيرة على خيارات أسهم كحافز للبقاء مع الشركة لفترة طويلة والمساعدة في زيادة قيمتها. وتتضمن كثير من صفقات العقارات خيار شراء مساحات إضافية مجاورة بسعر معين خلال عدد محدد من السنوات. وحتى تأجير السيارة يتضمن عادةً «خيار شراء» في نهاية مدة الإيجار.

إذن، ما هو الخيار؟ في أبسط صوره، الخيار هو اتفاق يمنح حامل الخيار الحق، ولكن ليس الالتزامفي شراء (أو بيع) شيء ما بسعر متفق عليه بحلول وقت متفق عليه. وأحيانًا يدفع حامل الخيار أو مشتريه رسومًا للبائع من أجل الحصول على هذا الحق.

إليك مثالًا بسيطًا ومألوفًا ينبغي أن يوضح الفكرة. أنت وزوجك/زوجتك تجدون منزلًا مثاليًا تودان شراءه. المشكلة الوحيدة هي التوقيت، إذ لن تكونا في وضع يسمح بشراء المنزل إلا بعد نحو ستة أشهر. تتفقان أنت والبائع على سعر لشراء المنزل خلال الفترة التي تريدانها — أي خلال الأشهر الستة المقبلة. مقابل هذا التنازل من البائع، توافقان على دفع 2000 دولار (غير قابلة للاسترداد إذا قررتما عدم الشراء) إلى المالك الحالي. يمنحك هذا العقد الخيار، ولكن ليس التزامًافي شراء ذلك المنزل بالسعر المتفق عليه في أي وقت خلال الأشهر الستة المقبلة.

في عالم الاستثمار، تصبح «المنزل» في مثالنا سهماً ويُسمّى «الأصل الأساسي». ويُسمّى السعر المتفق عليه «سعر التنفيذ » ويُسمّى تاريخ انتهاء اتفاقك «تاريخ انتهاء الصلاحية». والعوامل المهمة هي الاتفاق، وسعر البيع/الشراء، وتكلفة الخيار، وأي شروط يتفق عليها الطرفان. وللمراجعة، إليك لغة الخيارات في العالم الحقيقي مقابل لغة خيارات الاستثمار:

ومن الفروق الأساسية بين مثال المنزل هذا وخيارات الأسهم الرافعة المالية. تتيح خيارات الأسهم للمستثمرين شراء 100 سهم من الأسهم ضمن عقد خيار واحد. ولما تبقى من هذا الفصل، تذكّر أن عقد خيار واحد يغطي 100 سهم. لذلك عندما نقول إن خياراً يُتداول عند 1.25 دولار، فهذا يعني أن عقد الخيار هذا سيكلّف فعلياً 125 دولاراً.

كما سترى، يمكن للخيارات أن تؤدي دوراً أساسياً، وغالباً مثيراً، في نجاحك الاستثماري. فلنبدأ...