Hästi, oleme nüüd rääkinud müügist, äritulust, EBITDA-st ja puhaskasumist. Milline neist on ettevõtte parim mõõdik? Vastus on kahjuks KEEGI EELNEVAST MITTE!
Kui aktsiad A ja B on täpselt samas tööstusharus ning nende tulud, kulud, EBITDA ja puhaskasum on täpselt samad, siis kumb on parem ost? Sellele küsimusele ei saa me ikka veel vastata, kuni teame veel kahte andmepunkti — käibel olevate aktsiate arvu ja aktsia hinda.
Kui aktsiatel A ja B oli mõlemal 5000 dollari suurune puhaskasum, kuid aktsial A oli 1000 käibel olevat aktsiat ja aktsial B 100 käibel olevat aktsiat, siis teenib aktsia A 5 dollarit aktsia kohta (5000 dollarit / 1000 aktsiat) ja aktsia B 50 dollarit aktsia kohta (5000 dollarit / 100 aktsiat). Nii arvutatakse kasum aktsia kohta (EPS) — puhaskasum jagatakse käibel olevate aktsiate arvuga.
Nüüd jõuame lõpuks punktini, kus saame hakata kujundama mingit ootust õiglase aktsiahinna kohta. Kuna aktsial A on 10 korda rohkem emiteeritud aktsiaid, siis sellest lähtudes ootaksime, et aktsia A hind oleks 1/10 aktsia B hinnast.
Õnneks on olemas levinud näitaja nimega P/E suhe ehk hinna ja kasumi suhe, mis võtab seda kõike arvesse. (Oleme nende arvutustega peaaegu valmis, kuid ärge muretsege — enamik finantsveebisaite, sh howthemarketworks, teeb selle arvutuse teie eest.) Seega, kui aktsia A kaupleb hinnaga 100 dollarit aktsia kohta ja me teame, et selle kasum aktsia kohta on 5 dollarit, siis on selle P/E suhe 20; kui aktsia B kaupleb hinnaga 750 dollarit aktsia kohta ja me teame, et selle kasum aktsia kohta on 50 dollarit, siis on selle P/E suhe 15. Lõpuks saame öelda, et kuna need ettevõtted on samas tööstusharus ja kõik muud asjaolud on võrdsed, on aktsia A ülehinnatud ja aktsia B alahinnatud.
Ärge kunagi hinnake ettevõtet ainult selle aktsiahinna põhjal. Yahoo! ja Google tegutsevad mõlemad veebipõhise otsingumootori äris ning Yahoo! (YHOO) kaupleb hinnaga 20 dollarit aktsia kohta ja Google (GOOG) kaupleb hinnaga 500 dollarit aktsia kohta. Kas see tähendab, et YHOO on odav ja parem ost? Kindlasti EI! Peate vaatama nende kahe ettevõtte P/E suhet, et panna aktsiahindadele teenitud kasumi ja käibel olevate aktsiate arvu kontekst. Kui te sellest ikka veel aru ei saa, lugege see peatükk palun uuesti läbi!
Kui te mõistate EPS-i arvutust, siis järgmine ilmne arvutus pärast EPS-i (kasum aktsia kohta) on rahavoog aktsia kohta. See on lihtsalt äritegevusest saadud rahavoog, mida näete rahavoogude aruandes, jagatuna käibel olevate aktsiate arvuga. Kui olete õppinud netokasumi ja rahavoo erinevusi, kõrvaldab rahavoog aktsia kohta arvutus mitterahalised kirjed, mis mõnikord segavad kasumiaruannet ega kajasta ettevõtte tegelikke rahalisi väljaminekuid. Paljud Wall Streeti analüütikud peavad rahavoogu aktsia kohta parimaks viisiks ettevõtte ja seega ka selle aktsia tegeliku väärtuse hindamisel.
Omakapitali tootlus
Omakapitali tootlus (ROE) on veel üks oluline näitaja, mida tuleb ettevõtte tulemuste hindamisel mainida. ROE mõõdab, kui palju kasumit suudab ettevõte teenida aktsionäride investeeritud raha pealt.
Mõelge sellele nii: kui teie teismeline paluks 1000 dollarit laenuks, et väikest äri alustada, siis tõenäoliselt oleksite nõus. Kui ta tuleks mõne kuu pärast tagasi ja paluks 10 000 dollarit, uuriksite enne järgmise laenu andmist, kui hästi tema ettevõte esialgse 1000 dollariga hakkama sai. See on nii mõistlik, et võiks küsida, miks rohkem inimesi ei kasuta seda käepärast väikest näitajat enne, kui nad valavad tohutuid summasid rahakaevu, mis on ettevõtteks maskeeritud.
ROE arvutamiseks jagage kasum alginvesteeringuga. Selle näite põhjal, kui teie teismeline suutis teenida 1000 dollari suuruselt alginvesteeringult 250 dollarit kasumit, oleks ROE 25% (250 dollarit / 1000 dollarit), mis oleks tänapäeval enamiku Wall Streeti ettevõtete puhul väga hea ROE.
