الآن بعد أن عرفت ما هو السوق المالي، من الضروري توضيح فرقٍ مهم جدًا بين الأسهم التي تُتداول في الأسواق المالية والأسهم التي لا تُتداول فيها.
معظم الشركات هي شركات خاصة ولا تُتداول في الأسواق المالية. فمحل الحلاقة والزهور عند الزاوية، والشخص الذي يقص العشب، والسبّاك الذي يصلح الحوض، كلها على الأرجح شركات صغيرة يملكها المؤسس.
مع نمو الشركات، تجد عادةً أنها تحتاج إلى أموال إضافية للتوسع. ويمكن أن يأتي هذا النقد الإضافي من أرباح الشركة، أو من الأموال الشخصية للمؤسس، أو من الاقتراض (فكّر هنا في الديون والسندات)، أو من التنازل عن جزء من ملكيتها (فكّر هنا في حقوق الملكية). ويُعد بيع جزء من الملكية إلى عدد قليل من الأصدقاء وأفراد العائلة «طرحًا خاصًا»، حيث يشتري نحو عشرة أشخاص أو نحو ذلك من المالكين جزءًا من الشركة، أما بيع الملكية إلى مئات أو آلاف المستثمرين فيُشار إليه باسم «الطرح العام».
عندما تقرر شركة ما «أن تصبح عامة»، فإنها تستعين بشركة استثمار مصرفي أو شركة وساطة لبيع أسهمها للجمهور. وربما سمعت بمصطلح «[ts]الاكتتاب العام الأولي[tm]الاكتتاب العام الأولي هو اختصار لعبارة الطرح العام الأولي. ويمثل هذا أول فرصة للجمهور لشراء أسهم في شركة معينة.[te]». ويعني IPO الطرح العام الأولي. وهذا يمثل أول فرصة للجمهور لشراء أسهم في شركة معينة. وحتى تاريخ الاكتتاب العام الأولي للشركة، تكون قد عملت ككيان مملوك ملكية خاصة. وكان شخص واحد أو بضعة أشخاص يملكون جميع أسهمها، ولم تكن مسجلة أو معتمدة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات.
بوصفك مستثمرًا محتملًا، ينبغي أن تفهم شيئًا من عملية الاكتتاب العام الأولي منذ بدايتها. فالطرح العام الأولي لا يحدث على سبيل الصدفة. وفي الحد الأدنى، يتضمن ما يلي.
- تكوين سجل أداء متميز في الأعمال، مع إظهار أرباح جيدة واتجاهات إيجابية للدخل المستقبلي.
- مع مراعاة ما يلي بعناية:
- سوق السهم (هل سيكون الناس مهتمين بشراء الأسهم؟)
- الآثار المترتبة على التنازل عن حصص كبيرة من الملكية للآخرين
- الفوائد المحتملة (كم من المال يمكن أن يجمع؟)
- التكلفة المرتفعة للتحضير المطول للاكتتاب العام الأولي (تتطلب العملية قدراً هائلاً من الأوراق).
- كيف يمكن أن يساعد المال الجديد في نمو الشركة
- تجميع فريق من المحاسبين والمحامين والمستشارين ذوي الخبرة في الاكتتابات العامة الأولية والتسجيل والموافقة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
- أن تكون في وضع مالي مستقر بما يكفي لتحمّل الوقت (فالعملية تستغرق وقتاً طويلاً وحساسة زمنياً) والنفقات الكبيرة لتجميع جميع المستندات المطلوبة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (وهي ضخمة ومفصلة)، وهو ما يلزم للحصول على الموافقات والتصاريح الخاصة بالاكتتاب العام الأولي.
- العثور على وسيط أوراق مالية أو بنك استثماري على استعداد لرعاية اكتتابك العام الأولي في سوق الاستثمار. وتُعد هذه الجهات هي المكتتبين في أول بيع عام لأسهمك.
بوصفك مستثمرًا، ينبغي أن تدرك أنك عادةً تتحمل قدرًا أكبر من المخاطرة عند التعامل مع طرح عام أولي مقارنةً بعمليات شراء الأسهم الأخرى. وبما أن الشركة لم يكن لها من قبل أسهم متداولة علنًا، فليس لديك ضمان كبير بأن سعر طرحها العام الأولي سيستقر أو سيرتفع. ومع ذلك، قد تواجه أحيانًا طرحًا عامًا أوليًا مثل غوغل (غوغ) وقد يتضاعف سهمك الجديد أو يتثلث أو حتى يتربّع في فترة قصيرة!
عندما تشتري أسهمًا في طرح عام أولي، يذهب مالك مباشرة إلى الشركة التي تستثمر فيها، وتستخدمه في خططها التوسعية. وبعد أن تشتري أسهمًا في طرح عام أولي وتريد بيعها، يجب أن تبيعها في السوق الثانوية، مثل بورصة نيويورك أو AMEX أو ناسداك. وهذه الأسهم التي تتداول في البورصات يملكها أفراد وشركات أخرى، وتُباع إلى أفراد وشركات أخرى. وعندما يتداول سهم في إحدى البورصات، لا يعود أي نقد إضافي إلى الشركة. وهذا يختلف عن الطرح العام الأولي، حيث يكون البائع هو الشركة التي تطرح أسهمها الخاصة، وتحصل الشركة على النقد الناتج من بيع أسهمها. والسوق الثانوية هي المزوّد الرئيسي للأوراق المالية في مختلف أنحاء العالم.
للاطلاع على أحدث الطروحات العامة الأولية التي تدخل السوق، انظر مركز الطروحات العامة الأولية في Yahoo!.
[mark]لا تظن أنه لمجرد امتلاكك حساب وساطة لدى E*Trade أو Schwab أنك ستتمكن من المشاركة في طرح عام أولي. فعادةً ما تبيع بنوك الاستثمار تلك الأسهم الأولية إلى بنوك أخرى وشركات وساطة وأفراد ذوي ثروات عالية. عندما طرحت Google أسهمها للاكتتاب العام، منحت Google شركة E*Trade الحق في بيع عددٍ معين من الأسهم، وكان عليك الدخول في قرعة لدى E*Trade للفوز بحق شراء 100 سهم من Google. لم أفز بقرعة E*Trade الخاصة باكتتاب Google، لكن أحد موظفينا فاز بها. اشترى 100 سهم بسعر 85 دولارًا وباعها خلال 30 يومًا بسعر 125 دولارًا. حقق ربحًا رائعًا بنسبة 50% خلال 30 يومًا، لكن خلال عام واحد وصل السهم إلى 299 دولارًا، محققًا ارتفاعًا مذهلًا بنسبة 252%.[endmark]
