Parabéns! Acaba de ser contratado para criar um novo fundo mútuo. O objetivo deste fundo mútuo é superar o S&P 500. Trata-se de um fundo mútuo agressivo que exige uma estratégia de gestão ativa. Como fundador deste fundo mútuo, deve selecionar uma estratégia de investimento que espera que supere o S&P 500. Os investidores deste fundo mútuo acreditam que os gestores de carteira devem justificar os seus elevados salários, por isso exigem negociação ativa. Isto significa que deve realizar um mínimo de 50 transações. No entanto, os investidores também receiam que alguns gestores possam fazer rodar excessivamente o fundo, por isso não pode realizar mais de 200 transações. O fundo mútuo tem um saldo inicial de 1 000 000 $ e há margem disponível. Como gestor do fundo mútuo, pode comprar a descoberto ou vender ações, obrigações, opções ou futuros. O fundo mútuo será criado a 18 de janeiro e os fundos serão automaticamente liquidados a 9 de abril, por isso só tem algumas semanas para ganhar os seus milhões. A sua classificação final será baseada na qualidade da sua análise, e não no seu retorno total.

No entanto, como a maioria dos gestores de carteira é remunerada com base no seu desempenho, estou a oferecer o seguinte esquema de remuneração. Se aceitar este esquema, terá direito aos seguintes pontos bónus

– 1.º lugar: 15 pontos adicionados à parte II do projeto
– Superar o S&P 500: 6 pontos adicionados à parte II do projeto
– Desempenho inferior ao S&P 500: 3 pontos deduzidos da parte II do projeto

Os pontos acima serão adicionados (ou deduzidos) à componente escrita da parte II do projeto. Os pontos bónus serão atribuídos com base na sua classificação no final do jogo.

Parte I do Projeto de Portefólio

O primeiro passo é considerar todas as potenciais estratégias de negociação que possam conduzir a retornos elevados. Por exemplo, os cães do Dow, uma estratégia contrária, uma estratégia de momentum, uma estratégia de vendas a descoberto, uma estratégia de baixo rácio P/E, uma estratégia de baixo valor contabilístico, uma estratégia de value line, análise fundamental, estratégia da internet, estratégia tecnológica, straddles longos ou curtos. Pode selecionar várias estratégias para o seu fundo mútuo. Esta é a sua oportunidade de testar a eficiência do mercado bolsista. Considere todas as estratégias de investimento muito elogiadas e selecione aquela que acredita que conduzirá ao maior retorno. Deve entregar um resumo de uma página da sua estratégia e eu tenho de aprovar cada estratégia.

Depois de selecionar a sua estratégia, pode preparar a sua apresentação oral. O seu grupo dispõe de um máximo de dez minutos para a apresentação oral. A apresentação deve abordar as seguintes informações:
– Descreva a sua estratégia e justifique por que a selecionou.
– Apresente evidências históricas do desempenho da sua estratégia.
– Apresente evidências que mostrem que fundos mútuos ou gestores de carteira utilizam esta estratégia. Inclua o prospeto do fundo mútuo.
– Escreva um procedimento de negociação detalhado explicando como irá implementar a sua estratégia.
– Deve realizar a seguinte transação:
– Comprar um mínimo de uma opção de compra e uma opção de venda
– Vender a descoberto um mínimo de uma opção de compra e uma opção de venda
– Comprar um contrato de futuros
– Vender a descoberto um contrato de futuros
– Comprar uma ação
– Vender a descoberto uma ação
– A apresentação deve convencer os investidores de que devem contratá-lo para gerir o seu dinheiro.
– Escreva uma declaração de política de investimento para o tipo de investidor que deve investir no seu fundo de investimento.

Parte II do Projeto de Portefólio

A Parte II do projeto de carteira deve conter o seguinte:
– Avalie a sua estratégia e a sua capacidade de implementar eficazmente esta estratégia.
– Relacione a sua estratégia com a hipótese do mercado eficiente.
– Calcule a Rendibilidade do Período de Detenção, o Rendimento Simples e o Rendimento Composto para cada posição e para a carteira completa.
– Crie uma folha de cálculo com o nome da empresa, o símbolo da empresa, o número de ações detidas, o preço de compra, o preço atual e o ganho ou perda em euros.
– Selecione um grupo central de ações (3–5) e forneça dados fundamentais relativos a cada ação.
– Utilize o modelo de crescimento constante e pelo menos outro modelo de valorização para avaliar o seu grupo central de ações.
– Aplique o CAPM ao seu grupo principal de ações. O seu grupo principal gerou um retorno anormal? A sua carteira gerou um retorno anormal?
– Utilize a medida de desempenho de Sharpe para avaliar o seu desempenho.
– Crie pelo menos três gráficos
– Representar o valor de mercado total da sua carteira ao longo do tempo.
– Representar o valor de mercado de uma ação-chave na sua carteira ao longo do tempo. Discuta quaisquer alterações significativas no valor de mercado devido a nova informação.
– Compare o seu retorno composto com o retorno do S&P 500, do Dow e do NASDAQ no mesmo período. Superou estas médias? Explique por que motivo estas são, ou não, boas medidas do seu desempenho.
– Avalie o seu desempenho no projeto. Aplique à sua carteira os conceitos que aprendemos na aula. O que aprendeu? O que faria de forma diferente?

Como é que começa?

Tem de registar o seu grupo até à próxima aula.
Avaliação pelos pares
No final do semestre, irá classificar confidencialmente os restantes membros do seu grupo. As suas classificações devem basear-se nos seguintes critérios:
– Cumpriram a sua parte do trabalho ao longo do semestre?
– O membro do grupo assistiu a todas as reuniões do grupo?
– O membro estava preparado?
– Participou nas responsabilidades da apresentação?

Irá atribuir duas classificações a cada membro do grupo, incluindo a si próprio.
Membro do grupo
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100