Το ενδιαφέρον για τα put και call δεν αφορά τον τραπεζικό ορισμό του επιτοκίου, αλλά τον ενθουσιασμό της αγοράς — ή την έλλειψή του — σχετικά με τα put ή τα call για έναν τίτλο. Πριν αρχίσετε να πιστεύετε ότι όλοι έχουμε χάσει την αναλυτική μας λογική, προσπαθήστε να καταλάβετε ότι οι τιμές της αγοράς για μετοχές και [ts]δικαιώματα προαίρεσης put/[ts]call[tm] Το δικαίωμα, αλλά όχι η υποχρέωση, αγοράς μιας μετοχής σε συγκεκριμένη τιμή πριν από την ημερομηνία λήξης.[te] δεν βασίζονται αποκλειστικά σε εξελιγμένους μαθηματικούς τύπους και ανώτερο λογισμικό χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης.
Ακριβώς όπως η αγορά υιοθετεί νοοτροπία ταύρου ή αρκούδας για καλούς ή αδιευκρίνιστους λόγους, αντιδρά με παρόμοιο τρόπο στα δικαιώματα προαίρεσης put και call για διαφορετικούς τίτλους. Ακόμη κι αν ξοδεύετε ώρες στον φορητό σας υπολογιστή αναλύοντας όλα τα διαθέσιμα επιστημονικά δεδομένα, η «διάθεση» της αγοράς πρέπει και πάλι να συνυπολογίζεται στις επενδυτικές σας αποφάσεις, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς ή πώλησης δικαιωμάτων προαίρεσης.
Για παράδειγμα, εξετάζετε call options σε ορισμένους τίτλους. Μαθαίνετε ότι μεγάλο μέρος της αγοράς δεν ευνοεί αυτά τα δικαιώματα προαίρεσης για αυτές τις μετοχές. Από τη μία πλευρά, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι μπορείτε να πετύχετε συμφέρουσες συμφωνίες σε αυτά τα δικαιώματα προαίρεσης, καθώς η «τιμή του δικαιώματος» θα είναι χαμηλότερη απ’ ό,τι νομίζατε. Ωστόσο, πρέπει επίσης να εξετάσετε τους λόγους αυτής της χαμηλής δημοτικότητας.
Μπορεί αυτό να επηρεάσει αρνητικά τη μελλοντική τιμή αγοράς σας; Ή απλώς κάνετε μια συνετή αγορά δικαιώματος προαίρεσης που μπορεί να σημαίνει υψηλότερα κέρδη για εσάς; Υπάρχουν πολύ περισσότερα put από call options; Πιστεύει η αγορά, συνολικά, ότι η τιμή της μετοχής θα υποχωρήσει; Είναι τα συμπεράσματά της βάσιμα; Ή μήπως είναι λανθασμένα, με βάση τη δική σας ανάλυση;
Το ενδιαφέρον, με αυτή την έννοια, είναι σημαντικό να το λάβετε υπόψη. Δεν θα πρέπει να «υπαγορεύει» την απόφασή σας να εκτελέσετε ένα δικαίωμα προαίρεσης put ή call. Ωστόσο, θα πρέπει να εξετάζετε το επίπεδο ενδιαφέροντος τόσο στα put όσο και στα call ως ένδειξη, μαζί με τις υπόλοιπες αξιολογήσεις σας, για το τι μπορεί να κάνει μια μετοχή, δηλαδή είτε να ανέβει είτε να πέσει.
Η σύγκριση του ενδιαφέροντος για put με το ενδιαφέρον για call μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τη μέτρηση του συνολικού κλίματος της αγοράς. Όταν περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν call παρά put, το κλίμα για τις μετοχές είναι γενικά ανοδικό και πιστεύουν ότι οι μετοχές θα ανέβουν στο μέλλον. Όταν περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν put, αυτό υποδηλώνει καθοδικό κλίμα ότι οι μετοχές θα πέσουν. Ο ιστορικός μέσος όρος των επενδυτών που αγοράζουν put σε σύγκριση με call είναι, όχι και τόσο εκπληκτικά, σχεδόν ίσος, σε αναλογία 1 προς 1.
